巴菲特只在股票的价格被低估时才喜欢它们
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财经
2024-11-13 17:00
上海
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2010年3月1日，CNBC记者贝基·奎克（Becky Quick）采访了美国多元化投资集团伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)董事长兼首席执行官沃伦·巴菲特，以下是采访纪要。
贝基：增加了这么多新股东，将会带来一些变化。有很多问题飞进来，比如说，伊利诺斯州海兰镇的雷·海沃福德(Ray Herverford)问：“我参加伯克希尔年会好多次了，现在去奥马哈占个年会座位越来越难。去年35,000人参加年会，奥马哈体育馆的网站上说，只有17,000个座位。前两年我是挤在后备室里通过电视看的年会，如果只能在电视上看，我乘飞机去看电视岂不是很傻？可不可以在能够容纳更多人的城市召开年会或者用网络或CNBC直播呢？”巴菲特：如果转移到别的城市，我就不能确定能不能像在奥马哈那样享受税收优惠了，而且我担心自己在外地未必能表现正常，所以我们真的只能在奥马哈开年会。人多的确是个问题，我也考虑过网络直播或者采取类似的手段。的确，可以通过网络或者类似手段轻松地向大家传达信息，但我更喜欢面对面的交流，和大家见面让我很开心，体育馆主厅的确只能坐17,000人，但大家似乎也不怎么介意，因为可以四处逛逛买东西啊。我想补充一句，我们有200,000平方英尺的展示区，不过，我知道这算不上很好的回答。![]()
昆坦尼拉：沃伦，我们刚才很惊讶地听到你说“假如股票下跌20%，而且我手里有资金，我就会乘机再多买一点”。请原谅这个直言不讳的问题，你现在买别的公司的股票是因为你看涨市场吗？或者说你现在还是像去年在《纽约时报》上写文章时那样乐观吗？巴菲特：我喜欢股票的程度取决于股票被低估的程度，我只在股票的价格被低估时才喜欢它们。顺便说一下，就好比你在内布拉斯加州有一个农场，你在等你的邻居出点事，这样你就能买下他的农场，你希望他决定搬家或者去世或者别的什么，农场会跌价。我们一直都会保留资金，时刻准备投资，当某家公司出问题时，的确是坏消息，但事实上是这家公司变得更便宜了。如果明天我去麦当劳看到汉堡包半价，会很开心，因为我要吃汉堡的。巴菲特：当然，这些股票的吸引力比起一年前小多了。小了很多。克南：我之所以把TXU的案例提出来，是因为在私募股权投资领域中有很多很好的公司因为2007年的泡沫而导致资产负债表很难看，所以会导致一些问题。有些情况是不是值得研究并提供帮助呢？不管怎样，这个领域里一定会有一些很不错的机会。我观察了私募股权机构的收费和它们的股息，以前私募是不错的，但现在私募必须要解决一些问题，你能在私募领域中找到金子吗？巴菲特：有可能。根据资产负债表，私募机构将来遭受巨大亏损的可能性很小。私募一般的做法都是迫使债券持有人作出让步或别的什么，但我没有看到过私募以巨额亏损的价格出售企业的。现在，假如私募破产，就可以用破产程序买下它。我的意思是，如果老TXU活到2014年，无法履行2014年到期的合约或者没能提前履行合约，我们就可以考虑整个并购它，不过在债券出现违约之后再买会比从私募手里买更加便宜。
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