11月1日： 今日铝价更新20780元/吨，维持平稳！
宏观面上，美国ADP就业数据大超预期，软着陆预期增强，美元指数走强，另外市场交易特朗普当选总统，市场普遍等待11月5日美国大选结果，全球货币转宽。国内市场货币端配合降准降息，释放流动性，市场关注11月4日将召开的十四届全国人大常委会政策导向。
基本面方面，国内电解铝供应端整体持稳为主，市场铝锭到货因新疆地区铁路运输效率下降影响，到货不足，市场维持去库状态。氧化铝现货供应偏紧，加之部分企业减停产干扰，氧化铝价格维持偏强震荡，国内电解铝盈利收窄明显，成本端给予铝价强支撑。
需求端，铝下游开工因环保等问题出现间歇性走弱，且从企业在手订单的情况调研了解，未来铝下游开工或存继续下滑风险。
综上，国内铝供应端增速放缓且低库存高成本的基本面维持，短期铝维持偏强震荡。
（1）10月份中国制造业采购经理指数为50.1%，较上月上升0.3个百分点，连续两个月环比上升。（利多★）
（2）美国9月核心PCE物价指数月率上涨0.3%，9月PCE物价指数年率为2.1%，为2021年初以来的最低水平，略高于美联储2%的目标。在实际收入增长0.1%的支撑下，经通胀调整后的消费者支出增长0.4%。储蓄率降至4.6%。（利空★★）
（1）据SMM数据显示， 2024年10月国内铝加工行业综合PMI指数录得53.9%，位于荣枯线以上。（利多★）
（2）据SMM数据，截至本周四，全国氧化铝周度开工率较前一周下降1.99个百分点，至81.82%，主因采暖季来临，多地陆续发布重污染天气预计，部分氧化铝厂焙烧受到影响，短期内产量受到部分影响；且有个别企业因设备故障出现焙烧减量，运行产能下降。（利多★）
（3）本周国内铝型材开工率再度下滑，较上周下滑1.50个百分点，录得50.40%。（利空★）
昨日早盘沪铝震荡整理为主，国内铝社会库存维持去库状态，其中无锡等华东地区到货偏少，去库幅度较大，持货商稳价出货为主，部分品牌报盘坚挺。昨日SMMA00对11合约升水40元/吨，较上一交易日涨10元/吨，SMMA00录得20780元/吨，较上一交易日跌70元/吨。第二交易时段，沪铝盘面重心回落，下游刚需补库入场，市场成交尚可，实际成交对SMM A00贴水30到升水20元/吨。昨日中原现货市场整体表现供需双弱，随着前期到货量的消耗，市场新到货量再度出现减少的情况，贴水较大的情况下，部分持货商捂盘不出，现货流通有所收紧，但下游受制于环保限产等方面因素制约，市场接货较少，部分铝厂多下调价格出货为主。SMM 中原A00对11合约贴水50元/吨，较上一交易日下调10元/吨，豫沪价差扩大到贴水90元/吨左右，SMM 中原A00录得20690元/吨，较上一交易日跌90元/吨，市场实际成交对SMM中原贴水20到升水10元/吨左右。
基差日报：据SMM数据，10月31日SMM氧化铝指数对主力合约11点30分最新成交价升水197元/吨，现货贴水转升水。
仓单日报：10月31日氧化铝仓单总注册量较前一交易日增加1494吨至5.85万吨，山东区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在2097吨，河南区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日持平在0，甘肃区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日减少902吨至1196吨，新疆区域氧化铝仓单总注册量较前一交易日增加2396吨至5.52万吨。
海外市场：10月31日，西澳FOB氧化铝价格693美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.14附近，该价格折合国内主流港口对外售价约5877元/吨左右，高于国内氧化铝价格821元/吨，氧化铝现货进口窗口维持关闭。
需求端，国内电解铝生产对氧化铝的需求持稳向好，电解铝企业备库需求仍存；海外氧化铝供应存在缺口，价格涨势汹汹，部分企业转向国内寻找氧化铝供应补充，出口窗口开启，预计有部分氧化铝实现出口。而供应端，矿石对氧化铝产能提升的限制仍存，重污染天气预警时有发布，近期山东、河北、河南等地均有氧化铝厂焙烧受到影响，西南地区同样存在氧化铝厂检修事件，短期内氧化铝供应存在减量。后续需持续关注北方地区采暖季环比政策对氧化铝生产的影响。
