作 者丨吴霜
编 辑丨周炎炎
12月10日，上海市政府发布《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》（以下简称《方案》），明确了未来三年并购重组的工作目标和重点任务。
今年9月24日，中国证监会发布了《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》。其中提出支持并购重组的六条举措，明确了支持上市公司向新质生产力方向转型升级，鼓励上市公司加强产业整合等方向要求。
总体而言，上海具备推进并购重组的显著优势。一是上市公司基础较好。目前上海A股上市公司444家，全国第五，这些公司科技含量、盈利能力、偿债能力、市场表现、治理水平等均优于全国。二是现代化产业体系清晰。上海已初步构建“（2+2）+（3+6）+（4+5）”的现代化产业体系，围绕产业链整合资源的产业并购更具基础。三是金融要素资源丰富。上海有14家国家级金融市场和超1770家持牌金融机构，一大批专业服务机构在沪集聚。
对此，上海也给自己定下了明确的任务指标。具体来看，“力争到2027年，落地一批重点行业代表性并购案例，在集成电路、生物医药、新材料等重点产业领域培育10家左右具有国际竞争力的上市公司，形成3000亿元并购交易规模，激活总资产超2万亿元，集聚3-5家有较强行业影响力的专业并购基金管理人”。
在具体行业方面，上海关注新质生产力，同时也关注传统产业的转型升级。
《方案》指出，聚焦新质生产力强链补链，支持上市公司收购有助于强链补链、提升关键技术水平的优质未盈利资产，主要包括集成电路、生物医药、人工智能等重点领域。此外，推动传统行业转型升级。鼓励包括金融、物流在内的现代服务业、专业服务业等传统行业上市公司，开展同行业、上下游并购和吸收合并，合理提升产业集中度。
在企业成长周期方面，上海关注产业发展初期的优质企业，也关注投后赋能。
具体来看，建立并购标的发现和储备机制，同时，加强并购资源整合和投后赋能，围绕并购标的企业着力构建全过程跟踪、全链条服务的闭环工作体系，协助开展并购后资源整合。
此外，上海还着力将各方资源汇聚，共同服务于企业并购重组。包括，加快培育集聚并购基金，用好100亿元集成电路设计产业并购基金，设立100亿元生物医药产业并购基金；提高中介机构服务能力，引导投资银行组建并购重组综合服务团队，联动产业研究、投资、投行、投研、融资对接、法律服务、评估审计等板块，为并购交易相关方提供全生命周期综合服务；搭建综合性并购服务平台，加强政府与市场间的协作，打造专业管理能力强、政策支持力度大、要素集聚程度高的并购资源集聚区；加强综合配套政策支持，对新引入的专业赛道并购基金管理人给予一定的奖励。
本期编辑 黎雨桐 实习生 简小琪
