南非储备银行（SARB）宣布再次降息，货币政策委员会（MPC）投票决定下调利率25个基点。
此次降息将回购利率降至 7.75%，并将基准贷款利率降至 11.25%。该决定得到了委员会的一致支持。
尽管市场普遍预计会降息，但一些人曾希望降幅更大，例如50个基点，尤其是在南非整体通胀率显著回落的背景下。统计局数据显示，10月消费者价格指数（CPI）降至 2.8%，低于SARB设定的 3%-6% 的目标区间。
然而，鉴于全球经济环境的风险，经济学家预测MPC会采取更为谨慎的态度。储备银行行长莱塞特亚·卡尼亚戈（Lesetja Kganyago）表示，尽管风险被认为相对均衡，但短期内的经济增长可能低于当前的预测。
经济前景的积极信号
尽管面临挑战，南非仍有许多积极因素。包括通胀率降低、国家信用评级改善及整体市场情绪趋于乐观。卡尼亚戈提到，由于正在进行的结构性改革（尤其是在电力和交通等网络行业），明年的经济增长可能更高。
通胀方面，MPC提高了2025年底的通胀预期，从两个月前的 4.4% 上调至 4.6%，主要原因是大幅上调了电价上涨的预估。他指出，整体通胀水平预计将在预测期内稳定在 SARB 目标区间的中点附近，这将进一步缓解通胀预期。
基于以上背景，MPC决定自 2024年11月22日 起将政策利率下调25个基点至 7.75%。
未来利率路径的不确定性
对于未来的利率调整，卡尼亚戈强调，风险前景需要采取谨慎的态度。他警告称，全球利率可能再次上升，而近期南非兰特贬值表明，全球环境的变化可以迅速影响南非经济。
尽管如此，预测显示利率未来可能进一步下降，稳定在略高于 7% 的水平。这意味着仍有50个基点的降息空间。然而，他明确表示，这一利率路径只是一个政策参考，MPC仍将在每次会议上根据经济前景作出决策，不会提前给出具体指引或承诺。
他补充道：“决策将继续以经济前景为基础，响应数据变化，并关注风险平衡。我们讨论了两种可能导致通胀高于基线的情境：一是行政价格上涨压力加大；二是外部环境恶化，包括兰特进一步贬值和油价上涨。同时，也探讨了一种有利情境，即地缘政治紧张局势缓解，油价下降。这些情境表明，未来的不确定性依然存在。”
深化改革的重要性
卡尼亚戈指出，面对复杂的外部环境，南非应继续推进国内改革。他建议采取额外措施改善经济条件，包括：
○控制公共债务规模；
○进一步修复和加强网络行业；
○降低行政价格通胀；
○将实际工资增长与生产率提升保持一致。
他总结道，只有通过坚持这些改革，南非才能在未来的不确定性中保持经济韧性并实现更高的增长目标。
