央行在中秋假期前，再次发声，将会“推出一批增量政策，降低企业融资和居民信贷成本”。彭博社在一个月内，虽惨遭两次打脸，但屡败屡战，仍然发文“存量房贷利率有望下调”
央行的振声，其实也是势在必然，如今异常低迷的经济预期，经济需要这样一些“正能量”加油。如果说还不明白意图，看看昨天的统计局经济数据，答案会跃然纸上。即目前已到了一个临界点，要么绝地反击，一举扭转颓势。要么继续回调，等待有利时机经济再企稳
昨天统计局，8月经济数据，简单做回顾和梳理。既经济良性回调的坡度和斜率，日见陡峭。某些领域有加速探底，加速回调之势。长远来看，是好事，因为“不经一番寒彻骨”，怎么“万紫千红总是春”。新旧动能转换的“阵痛”，必将是再创辉煌的起点。“内卷”有两面性，好处是可以加剧产能出清
金融数据方面。社融增加3.03万亿，存量增速下降0.1Pct。实体信贷少增2971亿，可见“挤水分”后，企业资本开支和居民信贷意愿，基本上进入一个“无欲则刚”的平稳时期。居民短期贷款、中期贷款均创2016年新低，这和楼市的温度是成正比的
工业增加值环比 0.32%，环比继续低于7月的0.35和6月的0.39%。呈现稳步而舒缓的下跌，已形成趋势。这一点和PMI数据是吻合的，连续四个月在荣枯线下
社零环比-0.1%，低于上月的0.27%。同比2..1%，预期2.5%，前值2.7%。社零下降的比较快，而且县城强于城市，三线强于二线，二线强于一线。沪京深社零下挫最烈，其中原因待探讨，但肯定和房价回调，有强烈逻辑关系（一线虽然房价回调幅度小，但绝对值高）
再来说楼市，即房地产。地产各个层面，8月或有改善，不过还不足以形成变局。从房地产开发，竣工，均下滑两位数，为-16.7%和-36.6%。房地产的灵魂，销售和价格：新建商品住宅，同比-17%，全国新房价格环比-0.7%？地产下行，是居民消费萎靡最大的杀手。其一，居民财富缩水，消费偏好降低，其二，提前还贷，其三，当地政府收入断崖式下跌，支出“过紧日子”，导致居民收入减少
出口目前是唯一的亮点，但也有隐忧。据海关，2027年出口同比8.7%，高于前值的 7%。为何出口的好景气，和居民提高云泥之别？原因现在出口多是船舶制造，家用电器，计算机相关，新能源汽车。这些行业卷了多年，如今基本自动化和电视化，吸纳就业比较少
笔者仅列举经济数据中，和当前关系紧密的关键项。但“窥一斑而知全豹”，目前经济总体态势。已昭然若揭。而经济下滑的流畅程度增强，速率加快。目前看看，市场“渴望和呼唤增量政策”。考虑到七月会议，保持战略定力。即将出台的增量政策，预计仍与“大规模刺激”无关。目前来看，增量政策，可能有一个半方向：一是加快地方债，考虑到地方债即使现在加速，形成项目也得几个月，所以算“半个”。一是房地产，包括降准降息，降低税费，降存量房信贷利率，收储等政策
预计降息降准，在9.20时间窗口。其他增量政策，在9.30（国庆前出大招）。其实对增量政策不要奢望，目前来看，工具箱中能够披挂上阵的，并不多了
