牛市真的来了，不会选股就买ETF（附：牛市板块轮动图）
财富
2024-09-30 14:26
河北
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真正有效的、可以在任何情况下适用的板块轮动方法，是建立在各个级别的第一、第二、第三买卖点基础上的涨跌快慢辨别。无论是个股还是板块的行情，无疑都处在整体市场走势的影响范围之内。一般很少发生个股甚至板块走势与整个市场走势相逆的情况，当然，突发性的重大利好可以构成个股的重要分力之一，但这属于特殊情况，作为一名职业的、有志于在市场中能够长久稳定盈利的投资者，应该更关注普遍情况，而不是个别。关于大牛市的三波上涨，缠论博客中有过大概的阐述，第一波是以成分股为主的上涨，第二波是成长股，第三波是重组股。这是建立在十几年乃至几十年牛市视角下的轮动，偏重于宏观。对于个人投资者而言，更为实用的是每轮上涨中的板块间的轮动节奏把握。任何牛市，以成分股的集体上涨为序幕是多数情况，金融板块首先要上一个台阶，二、三线股才能打开价格空间，这是比价关系在整体市场中的作用之一。而任何有点规模的牛市，至少指数要形成一个日线中枢之后，才有可能在后续的上涨中形成日线级别的盘整背驰而结束。而规模更大的，像2005年与2014年的这种牛市行情，在沪指或者深指形成一个周线中枢之前都不会结束。因为大多数的个股，尤其是成分股的走势与相应指数一般都有对应关系，这种对应关系不是绝对的，但也至少占到八成以上。但市场显然并不是只由成分股组成，就目前的A股市场而言，较为重要的就是深沪主板、中小板、创业板三个大的分野。上海市场中成分股多，深圳市场中蓝筹成长股居多，中小板与创业板的成长性最高。这样基本就可以将整体市场按这三个市场的分类，根据一线、二线、三线的轮动节奏进行宏观的监控。当然，每次行情的展开并不一定完全一致，但一、二、三线的节奏是基本不变的，这就需要投资者有较为敏感的认知。例如，2014年以来的行情，11月24日开始的跳空突破，至12月底，行情只在蓝筹股中展开，具体的就是上证50板块和沪深300板块，而其他板块中的大多数股票都在震荡甚至下跌。上面简单概括了一些轮动的基本特征，而对轮动的整体细致把握，需要掌握更多的技术与细节。一波大行情的展开，显然无法通过整体市场的同时上扬而实现。指数对于投资者而言是极其重要的参考依据，所谓大的行情，实际上就是体现在指数的不断上扬中。熊市中市场清冷，哪怕有个别因利好爆发的股票，也不足以激起所有人的热情。只有在指数不断上扬的情况中，哪怕只有50只最大的成分股上涨也能将整个市场的做多热情激发。牛市是靠不断进场的新资金推动的，这些资金可能属于散户，可能属于基金，也可能属于机构。对于市场而言，不管钱是谁口袋里面的，只要有持续的、不断增加的新资金涌入，就可以将整体市场价格水平不断推高。显然，任何股票都是有价格上限的，无限量的资金推动显然不可能。各个上市公司的基本面不同，估值不同，成长性不同，所以可期望的价格也不同。宏观经济层面的基本面，在一个国家不断发展的过程中是不断变化的，这里有个可以参考的数据就是人均GDP。一个国家正常发展，人均GDP在不断上升的过程中，相对应的产业发展不断变化。而牛市出现的时间，对应当时的国家宏观经济环境、国际市场的经济环境、国家后续发展所扶持的产业环境，几个因素相结合，将催生出相应的龙头板块。如2005年的有色金属、2014年的“一带一路”等，这样的题材型龙头板块一般都将贯穿整个行情。在此之下，又有其他的、在各个阶段出现的市场热点，这些热点板块的持续出现吸引着整体市场投资者的眼球，同时也吸引着他们的资金。资金在股市中流动，在不同的板块中沉淀、退场，板块轮动由此形成。在一波像样的行情中，个股一般都至少要形成周线级别中枢。众所周知，面对同样的上涨幅度，走势类型的级别越小则意味着行情越猛烈，而猛烈的行情是无法持久的。对于大多数个股而言，一个周线级别上涨的持续时间更长，这是维持大行情能够持续的主要动力。和上涨一样，下跌显然也是轮动的，这就意味着大级别第一买点出现的顺序是不同的。而大多数个股在牛市中都至少要形成一个周线级别中枢，也就是日线级别的上涨+周线级别中枢+日线级别上涨这样的结构。由此，根据各个走势类型的完成时间，就可以从技术层面上把握轮动节奏，而这种把握节奏的方法是不必依靠K线图形之外的任何因素的。要注意的是，这种方法受限于整体市场的规模与持续时间，是当下考察判定的技巧，没有任何上帝能够保证市场一定能持续多长时间。以周线级别的牛市为例，个股和指数首先要出现一个至少是周线级别的第一买点后，行情才能展开，这是最基本的要求。而对不同的板块与个股，这个买点出现的时间是不同的，有的股票快些，有的股票慢些。显然最先出现的个股或板块将最先上涨，在这些先头部队的第一波日线上涨初期，第二梯队的周线第一买点慢慢形成，第三梯队可能还在下跌找底。在第一梯队的第一段日线级别上涨完成中，第二梯队从第一买点开始上扬，第三梯队第一买点形成中。第二段一般都以盘整走势类型展开，也就是周线级别的第二买点。该买点的形成同样按照一、二、三梯队的顺序逐步完成整个市场所有股票第二买点的构造。最先完成的，开始第二波上涨，第二梯队在完成过程中可能正在构造第三段30分钟级别下跌形态，然后是第一个单独的周线级别中枢的形成。这时，根据市场热点的不同，个股开始分化，强势的股票是不去形成a+A结构的，而是直接一波凌厉的上涨完成c段的构造，这些一般都是领涨板块的阶段领涨股。第二梯队的相对弱一些，开始构造A的完成，随后展开第三买点的构造。对平台的突破先后顺序，就是不同板块不同个股的主升浪轮动顺序，显然最先完成第三买点构造的最先上涨。周线级别的第三买点需要日线级别的回调，而任何级别的走势类型本身也是有强弱分别的。a+b+c的结构显然是最弱的，在第三买点的构造中，有些股票可能第二买点或第一个中枢的构造慢些，但第三买点的构造很快。当这些股票的周线级别第三买点以最简单的a+b+c结构构造完成后，可能其他的股票还在构造下跌过程中的A。这样就构成了整体市场所有股票第三买点出现次序的先后，这就是轮动。将上面轮动基本节奏的级别缩小，比如日线或者30分钟，效果是一样的。尤其对于短线操作而言，对日线、30分钟的买点出现次序的把握是最重要的事情。至于一天行情中盘中的轮动，比如超短线的买卖，在早盘卖掉、下午买进这种类型，甚至要去把握5分钟买点的出现次序，同时还要考察30分钟和日线甚至周线当前所处阶段来把握。另外，不同的市场阶段构造出买点的走势形态并不会完全一样。例如，2015年5月，有些股票构造完成周线级别第三买点，有些构造完成日线级别第三买点。而这第三买点的回调形态，有些是以盘整形态完成，有些是以下跌形态完成，但并不是就意味着下次行情走到相同阶段时也按这次的特点来走。这是当下的功夫，无法去预测，只能用眼睛去看。对于行业板块的轮动而言，龙头股在相同级别的走势中买点出现次序的不同，就是板块轮动的最重要依据。比如全国地产板块中，龙头股就那几个，保利、万科、招商、金地，最多再加上金融街、美好集团、中粮地产等。一般这些龙头股的日线或者周线形态都大致相同，大级别买点出现的时间也差不多。通过对各个板块龙头股形态的把握，也就是看该板块龙头股的走势当下处于日线还是周线级别的第一买点之后。如果是周线，那么根据走势必完美，后面至少要形成日线级别的a、b、c三段才能完成，行情大一点的话就要至少形成a+A。这样，在走势必完美的映照下，各板块当下所处的走势阶段就很清楚。在板块内部个股中，对一线、二线、三线的轮动节奏把握方法是一样的。另外，沪深300或者上证50这些成分股里面，同样分为一、二、三线。例如，银行、证券、保险等金融板块和石油、地产等属于一线，在一线板块中，金融为一线中的一线；而科技、网络等板块一般都归类在三线。仔细观察沪深300里面的上涨先后顺序，不难把握这种轮动节奏。大一点的范围，就是主板、中小板与创业板的轮动。就本次行情而言，上证指数单边上涨期间，主板的一线和二线板块上涨，同时中小板与创业板集体调整。在2014年12月的单边行情中，甚至有许多的中小板与创业板股票大幅下跌。随后2015年1月主板进入调整，具体的体现就是上证指数与深证指数开始震荡横盘，这时中小板与创业板按日线级别第一买点出现次序纷纷见底，开始上涨。在2015年3月左右，上证指数单边上扬，同时主板中大多数股票的日线级别回调完成，再按照日线第一、第二买点的出现顺序开始轮动拉升，与此同时，创业板指开始震荡上行。而在5月初，上证指数开始连续三天大跌的时候，创业板指已经完成震荡，展开单边上扬。这种轮动的节奏其实并不难发现，关键是需要操作者有这种意识去发现。上面的方式适合波段操作者按周线形态去把握轮动，也适合第三买点操作者去踏准轮动节奏，更适合短线或超短线操作通过30分钟和日线级别走势把握当天的最大利润。特别是超短线操作，在上述方法的支持下，当天收获10%以上都是很正常的事。比如，对日线走势阶段、30分钟完成情况、5分钟或15分钟买点把握能够细致准确，完全可以在前一天尾盘30分钟第三买点后的5分钟第二买点买进后，第二天早盘以涨停价卖出，下午再进入另外一只股票并在下午再次涨停。由于全天可震荡的区间是20%，那么理论上当天可收获的最大利润就是40%，当然这是极端的例子。实际操作中，早盘在7%左右卖掉，下午再收获5%～7%是比较正常的，但这么高的利润只有在整体市场较好的背景下运用才有较高可能，比如30分钟的指数单边上扬中，激进的操作需要激进的市场环境。熊市与震荡市的板块轮动方法与上面是一样的，不过所取走势阶段不同。熊市中关注下跌中的次级别背驰，也就是本级别中枢出现点的先后顺序；震荡市中关注中枢震荡的次级别走势类型完成先后顺序与第三买卖点的突破次序，道理是一样的。以上，就是笔者自己总结、使用的把握板块轮动的方法，此外关注每天的新闻，也可以用来辅助。但笔者自己并不太喜欢通过新闻热点去选股，因为新闻往往都在收盘后出现，第二天高开或者迅速拉高后就丧失了短线操作条件。上面的方法看起来复杂，其实是比较简单的，掌握的关键就是在培养这种板块轮动感觉的前期，需要大量的复盘与盘中观察的工作，勤奋、悟性、理论掌握程度缺一不可，但最重要的还是勤奋。培养轮动感觉最直接的办法，就是每天的复盘。每天收盘后，将所有细分板块列出，然后根据板块市盈率从小到大排序。一般第一个都是银行板块，那么第一个过目的就是银行板块中的个股，个股同样按市盈率从小到大排序，按日线、周线或者操作级别的图形，一只只翻过去，银行板块翻结束了再翻第二个板块，直至将所有板块过目。以笔者个人的经验，整个工作的完成需要4～5个小时。持续一段时间后，就可以将这项工作放到每个周末，而不是每天，尤其是按30分钟或者日线级别操作的系统，每周将所有股票按上述方法过目是基本要求。
