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2亿股民，等了个寂寞...

财富 2024-10-12 19:15 浙江

今天万众瞩目的财政会议终于开完了~

依旧没有明确公布财政刺激的具体数字，

股民想看的具体XX万亿刺激，还是一个没提...

我个人拍脑袋感觉哈，中规中矩，但暂时还匹配不了9月份的行情。

不过争议声也不小，社交媒体关于是好是坏，都吵开了。

比如领导反复说的一点，引起了市场的无限遐想：

未来会一次性增加较大债券规模额度，用于置换地方政府存量隐性债务，这次规模会是近年最大的一次。

这个话呢，要看怎么理解，

仅就化债这条来看，信号算是比较明确的，明年额度进一步增加，而且增加不少，

不过咱也别为“近年最大一次”给震慑住了。

要知道，23年的政府专项债务限额是3.8万亿，

而24年政府专项债务限额是3.9万亿，

也就说这个限额，本来就是每年提升，每年历史新高，

所以关键还是具体的额度，会是4万亿，还是6万亿呢？

由于领导没有透露，就不得而知。

如果给了很高的额度，

那么等于是加快放水，稀释地方ZF债务的速度，可以让地方适当放开手脚，继续扩大投资力度，搞经济。

另一方面也等于是增加了资金供应和流通，加速通胀。

但注意，这依旧不是直接央妈下场去做投资，怎么搞经济，刺激消费，还是交给地方。

就好比大佬对小弟说：

钱我会给到位，

今年的GDP给我做到5%，完成任务去吧

……

此外这次开会，高层还提到了：

“中央财政在举债和提升赤字方面是有较大空间的”

而且反复强调了，我们还有其他政策工具也正在研究中。

这也意味着对应万亿特别国债的力度，接下来会适当加大发行，

那具体能有什么政策呢？

我们说刺激经济无非三种，

第一种，大搞基建，促进房地产投资。

第二种，发福利做民生，给百姓发钱，

第三种，把钱投到高端制造业，发展新质生产力

目前看，可能政策力度更偏向于第一种和三种，领导专门提到：

支持地方政府使用专项债券回收符合条件的闲置存量土地，确有需要的地区可以用于新增土地储备项目

合理支持前瞻性、战略性新兴产业、基础设施，推动新质生产力加快发展。

也就是说，地方债会优先让地方ZF，在土地管理这块盘活资金利用率，以及可定向扶持科技新兴领域等。

这样刺激经济，GDP会拉升的比较快，但相比直接用于民生，短期会更难体现在A股基本面上。

………

当然，由于没有预告具体的刺激金额和方案（还需人大审批），

所以说来说去，我给这次会议的总结就是，

打了个太极，把投资者的胃口又吊到了10月下旬的人大会议，

届时，化解地方债务风险和特别国债的一揽子规模，才会浮出水面。

只能说，和美联储一样玩预期管理了

其实这样倒也挺好，至少让当下狂热的市场好好冷静一下。

.........

10月底之前，我继续保留观点，大家要管住手，冷静冷静。

因为市场的刺激利好，已经在9月末的2700-3600这波行情里，逐步price in。

即便接下来可能会有中等利好颁布，也难支撑到3674以上，未来将以震荡居多。

而当下这种行情下，对于普通人的操作难度是极大的，

核心逻辑还是在于，目前政策面并没有打满，但情绪面却已经打满。

要知道这次的财政会议关注度是空前的，

比如某乎头条上热度2300万，牢牢占据头条，史无前例。

这也恰恰说明当下散户资金对于股市的关注度之高，

很多进场的散户，预期是更高级别的刺激，

我们也能看到，自打股指从9月24之后启动以来，

创业板指一度涨幅70%，沪深300一度35%，

这一波过程里筹码实现了大量的交接，

而现在一两万亿的日成交额下，散户掌控的资金，也是极度饥饿的，

你必须不断的投喂行情，投喂政策下去，才可以维持这么红火的市场情绪。

因此这种局面下，定然大幅加剧市场的波动，

但情绪下来退潮之后，A股没有足够好的基本面改善的话，

可能依旧会出现增量资金不足，市场疲软的问题。

……

当然，以上纯属个人看法，下周一的A股怎么走，取决于市场怎么解读，不取决于我怎么解读

周末愉快~

http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzA3MDk1MjA3Nw==&mid=2651856372&idx=1&sn=d1584ab5079c607abbfff352b99f8e22

思哲与创富

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