近日，多家锂盐企业陆续发布的三季报显示，多家锂企在行业下行周期中处于亏损状态。业内人士分析，锂价虽已难回“巅峰”，但未来下跌空间有限，随着供需关系逐步平衡，锂企业绩有望回暖。
近日，天齐锂业、赣锋锂业等多家锂盐企业陆续发布三季报。整体来看，今年前三季度多家锂企在行业下行周期中处于亏损状态。有业内人士分析，锂价虽已难回“巅峰”，但未来下跌空间有限，随着供需关系逐步平衡，锂企业绩有望回暖。同时，在市场行情尚未显著提振的情况下，企业需通过提高矿产资源自给率等方式进一步降低成本，以提升抗风险能力。
锂价波动导致业绩承压
财报数据显示，今年前三季度锂企业绩普遍承压。其中，天齐锂业归母净利润亏损57.01亿元，上年同期盈利80.99亿元；赣锋锂业归母净利润亏损6.4亿元，上年同期盈利60.1亿元；盛新锂能归母净利润亏损4.62亿元，上年同期盈利10.95亿元。
盐湖股份、中矿资源、融捷股份等部分锂企虽然前三季度盈利，但与去年同期相比呈现不同程度下滑。其中，盐湖股份前三季度归母净利润31.41亿元，同比下降43.91%；中矿资源前三季度归母净利润5.46亿元，同比下降73.64%；融捷股份前三季度归母净利润1.83亿元，同比下降48.94%。
锂价的波动是影响锂企业绩表现的重要因素。盐湖股份提到，碳酸锂和氯化钾产品市场价格下跌致收入减少；盛新锂能表示，受锂电新能源行业持续低迷影响，报告期内锂盐产品价格较上年同期下降幅度较大，导致公司营业收入较上年同期下降。
天齐锂业称，业绩下滑主要由于锂产品的销售均价及毛利较上年同期大幅下降。同时，根据彭博社预计，公司联营公司SQM今年第三季度业绩同比将大幅下降，公司在报告期确认的对该联营公司的投资收益同比大幅下降。同时，天齐锂业还表示，受公司控股子公司Talison Lithium Pty Ltd化学级锂精矿定价机制与公司锂化工产品销售定价机制存在时间周期的错配影响，本报告期公司经营业绩出现阶段性亏损。
供需有望改善
近年来受供需失衡影响，碳酸锂价格经历了“过山车式”波动，自2022年11月达到60万元/吨高点后一路下跌，进入今年后更是一度触及7万元/吨关口。上海钢联发布的数据显示，11月6日电池级碳酸锂均价报7.55万元/吨。
锂企后续业绩何时改善主要取决于后市锂盐价格趋势。业内有分析指出，尽管锂价存在周期性价格波动风险，但下跌空间已经不大。锂价疲软主要原因在于前期供给增长过快，未来随着市场库存逐步消化、高成本产能陆续出清，锂价“磨底”情况有望得到改善。
一位电池行业人士向《中国能源报》记者表示，不能忽视锂资源需求的长期增长。在新能源汽车与锂电储能的增长驱动下，预计到2030年，全球锂资源需求量将较2023年增长200%以上。
在业内人士看来，未来随着市场供需关系的逐步平衡，锂价有望企稳回升，为相关企业发展提供更好的市场环境。
“供给侧产能释放的高峰期已经结束，从不完全统计的信息来看，从2025年下半年起，暂时没有明确投产的大型项目。需求侧，新能源汽车、储能等预计仍保持较高增速，供大于求的局面可能在2026年有显著改善。”中信建投期货有色金属分析师张维鑫在接受《中国能源报》记者采访时表示，“我们判断，碳酸锂总体已经来到周期底部区域，预计还会在底部区域运行半年至一年时间，在2026年迎来价格的修复周期。”
提升抗风险能力
总体来看，在碳酸锂供需失衡的情况下，行业最主要的任务是产能出清，即消化部分高成本项目，以实现新的供需平衡。而对于正处于行业下行周期的锂企来说，提升抗风险能力也至关重要。
当前不少锂企积极通过优化生产流程、强化上下游联动、提升资源自给能力等方式降低成本，加强应对市场价格波动的能力，提升竞争力。值得一提的是，盛新锂能在10月公告称，公司与中创新航、惠绒矿业签署《锂产品合作框架协议》。根据协议，中创新航将提前锁定公司的锂盐供应量，公司将根据中创新航的要求进行供货。惠绒矿业将为公司提供锂精矿原料保障，支持公司与中创新航的合作。
盛新锂能提到，公司积极拓展、巩固下游优质客户，并在全球范围内积极寻求优质的锂矿原料以保障生产所需。公司为保障下游客户的交货安排，根据框架协议拟向惠绒矿业采购锂矿石，该业务合作有利于公司锂盐业务的拓展，强化公司与优质客户之间长期稳定的合作伙伴关系，提升公司未来经营的稳定性和可持续性。协议的履行预计将会对公司未来的经营业绩产生积极影响。
另有分析指出，锂企在前端加强锂资源的开发投资的同时，后端也应积极推进套期保值业务，完善各类对冲工具的应用策略，实现前后端匹配，以在有效规避市场价格波动的同时，保障前端开发生产活动，最终达到稳定供应、增强抵御市场波动风险能力的目标。
“对于大宗资源企业来说，期货是很好的风险管理工具。对于资源企业，开采锂矿、生产锂盐的成本是相对确定的，不确定性在于销售端，尤其是价格的波动。利用期货工具，企业可以提前锁定销售价格，以达到规避价格波动的目的。今年已有少数几个企业大规模开展了碳酸锂期货的套期保值，并且成功规避了价格下跌压力，实现了更高的销售价格。”张维鑫指出。
文丨本报记者 姚美娇
