来源丨新调味（ID：htlytwyx）
文丨以沫 编辑丨红豆 编审丨巴玖
继中报“增利未增收”之后，金龙鱼又交上了“双降”成绩单。
10月30日晚间，金龙鱼披露了2024年三季报，前三季度营收和净利润双双下滑：营收1754.54亿元，同比下降6.93%；归母净利润14.31亿元，同比下降32.78%。
单从第三季度来看，金龙鱼实现营收659.76亿元，同比下降5.49%；归母净利润3.34亿元，同比下降71.25%。营收和净利润亦是“双降”。
对于营收下降，金龙鱼在公告中表示，主要是因为产品价格下跌的影响超过了销量增长带来的营收贡献。公司产品的总体销量较上年同期有所增长，但是主要产品的价格随着大豆及大豆油等主要原材料价格下跌而下降。
厨房食品方面，第三季度销量与上年同期基本持平，利润同比增长。8 月下旬以来，豆油、菜油等产品的销售价格有所反弹，公司餐饮和食品工业渠道产品的毛利有所上涨。
前三季度，厨房食品的销量及利润同比增加，利润增长主要是因为原材料成本同比下降。第三季度，面粉业务的业绩比上半年明显改善。
饲料原料及油脂科技方面，第三季度及前三季度销量同比增长但业绩同比下降。
销量增长主要得益于公司在饲料原料销售渠道及原料采购方面的优势，但饲料原料的业绩同比降幅较大，主要是因为压榨利润较差。油脂科技业务利润同比增长较好。
另外，金龙鱼前三季度扣非归母净利润为2.38亿元，同比下降73.77%。对此，金龙鱼表示，公司的非经常性损益主要是未完全满足套期会计要求的衍生金融工具及结构性存款的损益。从业务角度，所有期货损益的已实现部分应计入主营业务毛利，未实现部分应随着未来现货销售而同步计入主营业务毛利。
金龙鱼，游不动
“金龙鱼”品牌的食用油，在中国市场可谓家喻户晓。2020年，金龙鱼在深交所成功上市。2021年1月，上市不到三个月的金龙鱼市值一度超过7800亿，被称为“油茅”。
然而，近年来金龙鱼却遭遇了增长“困境”。
营收方面，金龙鱼于2022年达到巅峰2574.85亿元，2023年出现下滑；
净利润方面，金龙鱼2020年达到巅峰60.01亿元，此后的2021-2023年连续3年出现下滑；
毛利率方面，金龙鱼遭遇“四连降”：受原材料价格波动、消费需求、市场竞争等因素的影响，2020-2023年金龙鱼的毛利率分别为12.33%、8.18%、5.68%、4.83%，逐年走低。
粮油生意本就“量大利薄”，而对于金龙鱼来讲，2024年尤其难。在今年6月披露的一份投资者关系活动记录表中，金龙鱼表示，今年到目前为止，经销商和终端门店的囤货意愿不强，持观望心态，市场整体消费偏弱。
金龙鱼，绘新图
值得关注的是，金龙鱼并没有坐以待毙。
今年9月，金龙鱼发布了一则投资公告，公司及关联方香港嘉银拟将所持有的部分公司股权分别作价22.90亿元、32.79亿元对山东鲁花集团有限公司进行增资。交易完成后，益海嘉里（金龙鱼）将持有鲁花10.9536%股权，关联方香港嘉银持有鲁花15.6864%股权，也就是金龙鱼及关联方合计持有鲁花26.64%股权。
有业内人士指出，随着益海嘉里及关联方对鲁花集团增资，益海嘉里与鲁花集团将更加深度地“绑定”， 粮油市场或呈现“强者恒强”格局。而强者，更具备控价权。
另外，在接受媒体采访时，益海嘉里金龙鱼董事长郭孔丰谈及未来在中国的投资计划时表示，主要有四个方面：一是因原有基地搬迁而新建基地；二是陆续投产和扩产的大米、面粉项目；三是持续布局的央厨项目；四是其他下游项目，如玉米淀粉、味精等。
尤其是央厨项目，被视为金龙鱼的第二增长曲线。据悉，早在2018年，金龙鱼便成立了全资子公司“丰厨（上海）餐饮管理有限公司”，开始布局中央厨房业务，以自用生产+对外出租的双模式实现盈利方式的多种多样。
目前，金龙鱼已经在浙江杭州、陕西兴平、河北廊坊、辽宁沈阳等地建立了6个央厨生产基地，昆山、广州、淮安项目也在建设中。诸如便当、米制品、面制品、酱料、预包装生制食品、预包装熟制食品等央厨新品已陆续投放于商超、便利店、餐饮门店及电商渠道。
截至10月31日收盘，金龙鱼股价报32.51元/股，总市值1763亿元。
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