SHMET 11月18日讯：
铜
上周铜价跌幅扩大，截止周五下午沪铜主力合约周跌3240元/吨，跌幅4.2%；伦铜周跌386美元/吨，跌幅4.09%。宏观方面，美联储主席鲍威尔发表讲话称，美国经济表现强劲，美联储无需过急降息，此外美国通胀数据亦较此前有所放缓，虽然市场预判年底再降息一次概率较大，但考虑到明年特朗普再度入驻白宫，以及美联储近期鹰派言论等因素，使得后期利率调整节奏变得不明朗。基本面看，国内精炼铜社会库存去幅扩大，铜精矿现货TC维持低位，市场普遍预期铜精矿缺口短期大概率无法弥补，另外11月国内精铜产量预期环比下降。综合来看，宏观情绪令铜价短期承压，待持稳后降息的大方向不变的情况下基本面了好有望提振铜价。技术面看，沪铜主力合约日内或隔夜弱反弹后或再度转跌，强支撑于71520上方。
铝
上周铝价弱势走低，截至周五下午收盘沪铝主力合约周跌870元/吨，跌幅4.01%；伦铝周跌91.5美元/吨，跌幅3.48%。宏观面，美国10月PPI反弹强于预期，鲍威尔发声令降息预期降温。供应端，云南地区电解铝限电扰动解除，贵州小规模产能复产。部分地区电解铝厂因成本问题出现小幅减产，整体供应变化不大。需求端，传统旺季已过，下游铝加工企业开工率环比有所下降，市场需求表现平平。库存方面，铝锭社会库存继续去库。短期关注宏观面政策对铝价的影响及库存变化情况。
铅
上周铅价维持弱态，截止周五下午沪铅主力合约周跌130元/吨，跌幅0.77%；伦铅周跌64美元/吨，跌幅3.16%。基本面看，近期铅炼厂检修或将增多，虽然下游消费普遍清淡，但产能减少或有利缓解库存压力，但若铅价上涨，再生铅利润修复亦将导致其产量回升。综合来看，多空因素互相牵制下，铅价或难见趋势性走势。技术面看，沪铅主力合约短期压力17300附近。
锌
上周锌价维持震荡走势，截止周五下午收盘沪锌主力合约周跌385元/吨，跌幅1.54%；伦锌周跌40美元/吨，跌幅1.34%。宏观方面，美联储主鲍威尔近期关于美国经济表现良好，将不急于降息的言论提振美元令金属价格承压，但国内精炼锌供应缺口仍存，整体跌幅较为有限。目前看，锌精矿供应紧张局面尚未缓解，冶炼厂利润受创导致开工率难升，进口窗口再度关闭或致进口货源减少，虽然下游消费不济，国内社库换增，但供应端利好持续支撑锌价。近期锌价维持偏高位水平，但供应端逻辑不变，若锌价下跌或刺激消费回暖甚至导致库存转降，在此预期前提料锌价整体跌幅或较为有限。技术面看，沪锌主力合约继续下探中期支撑趋于，隔夜压力24990~25150附近。
锡
上周内外盘锡价弱势走低。宏观面普遍偏空，市场对主要金属消费国中国为重振经济而宣布的财政刺激措施的幅度感到失望，且国内需求前景依然疲软，令市场人气低迷。同时投资者亦对美国当选总统特朗普的未来贸易政策的担忧加剧，特别是对中国经济的影响；加之美元指数升至一年高位的压力，锡价疲弱下行，此前升幅回吐殆尽。现市来看，价格下挫，吸引部分用家逢低采购，由于实际需求增长不及预期，整体买盘意愿不高，仍多刚需承接。随着跌势不断扩大，市场观望情绪逐步加重；对炼厂来说，心态逐步趋紧，不少持货惜售，交易受限。周末跟盘对沪锡2412合约，小牌对12月贴水200-升水200元/吨左右，云字头对12月升水200-升水500元/吨附近，云锡对12月升水500-升水800元/吨左右。
镍
上周内外盘镍价弱势阴跌，接近关键支撑位。宏观层面投资者对国内刺激措施感到失望，美元指数创下7月初以来的最高水平，使得美元计价的金属对于外币持有者来说更加昂贵，引发了基本金属的抛售压力；此外，市场亦担忧特朗普政策损害需求前景，镍价跌势持续，表现普遍偏弱。现货方面，价格承压走低，由于供大于求局面持续，符合市场预期，目前看跌者不断增多；现货跟盘小幅上调，实际成交活跃度强于上上周，除了中间商出货，一些下游也有出货，其中低价国产货源较受青睐，总体看终端接货水平还算稳定。随着跌势加深，市场看跌观望增多，交投活跃度参差不齐。周末跟盘换月至对沪镍2412合约报价，俄镍贴100- 0、金川镍升2000-2100、挪威升3000、住友升2700、华友100元/吨附近。镍豆方面，上周现货供应仍未出现，询盘者寥寥，无报价；保税区内有小量货源，持货商或持货待涨，暂未流入现市。镍铁方面，上周受宏观面偏空影响，市场谨慎氛围加重，周边及下游行情继续趋弱，随着钢厂意向价格下调，镍铁报价难以持坚，目前市场暂无成交达成，僵持局面为继。不锈钢方面，上周宏观普遍利空，行情趋势压力再现，主力合约连续下挫，目前接近13200元一线关键支撑。盘面疲弱，现市心态继续悲观，随着下游看跌情绪加深，压价严重，持货商出货压力倍增；同时随着近期市场预期逐步偏弱，交易不振，氛围料将越加冷清。外贸方面，溢价持稳，沪伦比小幅回升，进口亏损变动不大，高升水进口镍供应维稳；外贸交易长单为主，市场活跃度不高，当期保税区库存再度累积。技术面看，周线级别内外盘走势趋同，布林中轨下拐，沪镍关注12万元关键支撑；伦镍关注下方15000美元关键支撑。
