👆点击上方蓝字关注，设为星标，获取推送更及时哦~
重磅资讯
1.美国已拒绝伊朗就结束战争提出的书面方案
5月15日，据伊朗《德黑兰时报》15日报道，美国已拒绝伊朗就结束战争提出的“14点”书面方案。报道称，美国政府已就上述书面方案作出回应，美国拒绝了德黑兰的方案，并“重申其强硬立场”，尤其是在核问题上。伊朗提出的方案基于两阶段谈判程序：第一阶段旨在结束所有战线的战争；如果伊朗的条件得到满足，则将启动关于核问题的第二阶段谈判。 (新华社)
解读：
美方拒绝伊朗“分阶段停火”的14点方案并坚持硬核立场，意味着中东僵局短期难破，全球地缘政治溢价将持续高企。这种不确定性会驱动资金流向黄金、美债等避险资产，同时由于能源通胀预期可能导致美联储维持高利率更久，对全球股市和科技成长板块流动性构成实质性压制。
2.中国证监会发布《衍生品交易监督管理办法（试行）》
5月15日，中国证监会发布《衍生品交易监督管理办法（试行）》。《办法》规定的衍生品交易是指期货交易以外的，互换合约、远期合约和非标准化期权合约及其组合的交易。《期货和衍生品法》将衍生品交易纳入法律调整范围，并授权中国证监会对相关内容作出具体规定。《若干意见》提出稳慎有序发展期货和衍生品市场，要求完善对衍生品等重点业务的监管制度。制定本办法是落实党中央、国务院决策部署的具体举措，是推进《期货和衍生品法》相关规定落地实施的要求。
《办法》对衍生品交易和结算、衍生品交易者、衍生品经营机构、衍生品市场基础设施、监督管理和法律责任等进行了规定，主要包括以下内容：一是明确调整范围。二是明确衍生品市场管理风险、配置资源、服务实体经济的功能定位。三是明确参与衍生品交易及相关活动的各方应当遵守的基本原则，禁止通过衍生品交易实施违法违规行为。四是规范衍生品交易及其结算。五是加强交易者保护，明确交易者适当性标准，对衍生品交易提出账户实名制要求。六是加强衍生品经营机构监管，明确内部控制和风险管理要求，规定证券公司、期货公司申请开展衍生品交易业务应当符合最近6个月净资本持续不低于人民币5亿元等行政许可条件，同时规定中国证监会根据审慎监管原则，可以调整净资本最低限额，为根据监管需要对相关机构提出更高要求预留空间。七是加强衍生品市场基础设施监管。八是明确监督管理和法律责任。
《办法》将自2026年11月16日起施行。自《办法》施行之日起，各相关主体开展衍生品交易及相关活动，应当符合《办法》规定，不符合规定的，不得新增业务，存量业务到期了结；衍生品交易业务行政许可的具体实施安排，中国证监会将另行予以明确。
3.美国政府披露特朗普Q1交易：买入英伟达、苹果 减持微软、亚马逊
5月15日，根据美国政府道德办公室当地时间周四最新公布的两份财务披露文件，美国总统唐纳德·特朗普在2026年第一季度进行了规模至少达到2.2亿美元的金融交易。这些文件涵盖了1月至3月期间，显示的交易涉及与美国一些规模最大、最知名公司相关的证券。文件披露的交易金额以大致范围而非精确数字表示，累计总额在2.2亿美元至约7.5亿美元之间。
披露文件显示，特朗普在2026年第一季度削减了其持有的部分大型科技公司证券。文件中记录了对亚马逊、Meta和微软相关证券的大规模减持，交易金额处于500万美元至2500万美元的最高估值区间。
备受瞩目的买入动作涉及多家芯片公司，包括半导体龙头企业英伟达、博通、新思科技、楷登电子(Cadence Design Systems)以及德州仪器等。披露文件还突出了对苹果以及企业软件服务商——如甲骨文、ServiceNow Inc、Adobe Systems Incorporated和 Workday Inc的数百万美元级别的重仓买入
1.美国已拒绝伊朗就结束战争提出的书面方案
5月15日，据伊朗《德黑兰时报》15日报道，美国已拒绝伊朗就结束战争提出的“14点”书面方案。报道称，美国政府已就上述书面方案作出回应，美国拒绝了德黑兰的方案，并“重申其强硬立场”，尤其是在核问题上。伊朗提出的方案基于两阶段谈判程序：第一阶段旨在结束所有战线的战争；如果伊朗的条件得到满足，则将启动关于核问题的第二阶段谈判。 (新华社)
解读：
美方拒绝伊朗“分阶段停火”的14点方案并坚持硬核立场，意味着中东僵局短期难破，全球地缘政治溢价将持续高企。这种不确定性会驱动资金流向黄金、美债等避险资产，同时由于能源通胀预期可能导致美联储维持高利率更久，对全球股市和科技成长板块流动性构成实质性压制。
2.中国证监会发布《衍生品交易监督管理办法（试行）》
5月15日，中国证监会发布《衍生品交易监督管理办法（试行）》。《办法》规定的衍生品交易是指期货交易以外的，互换合约、远期合约和非标准化期权合约及其组合的交易。《期货和衍生品法》将衍生品交易纳入法律调整范围，并授权中国证监会对相关内容作出具体规定。《若干意见》提出稳慎有序发展期货和衍生品市场，要求完善对衍生品等重点业务的监管制度。制定本办法是落实党中央、国务院决策部署的具体举措，是推进《期货和衍生品法》相关规定落地实施的要求。
《办法》对衍生品交易和结算、衍生品交易者、衍生品经营机构、衍生品市场基础设施、监督管理和法律责任等进行了规定，主要包括以下内容：一是明确调整范围。二是明确衍生品市场管理风险、配置资源、服务实体经济的功能定位。三是明确参与衍生品交易及相关活动的各方应当遵守的基本原则，禁止通过衍生品交易实施违法违规行为。四是规范衍生品交易及其结算。五是加强交易者保护，明确交易者适当性标准，对衍生品交易提出账户实名制要求。六是加强衍生品经营机构监管，明确内部控制和风险管理要求，规定证券公司、期货公司申请开展衍生品交易业务应当符合最近6个月净资本持续不低于人民币5亿元等行政许可条件，同时规定中国证监会根据审慎监管原则，可以调整净资本最低限额，为根据监管需要对相关机构提出更高要求预留空间。七是加强衍生品市场基础设施监管。八是明确监督管理和法律责任。
《办法》将自2026年11月16日起施行。自《办法》施行之日起，各相关主体开展衍生品交易及相关活动，应当符合《办法》规定，不符合规定的，不得新增业务，存量业务到期了结；衍生品交易业务行政许可的具体实施安排，中国证监会将另行予以明确。
3.美国政府披露特朗普Q1交易：买入英伟达、苹果 减持微软、亚马逊
5月15日，根据美国政府道德办公室当地时间周四最新公布的两份财务披露文件，美国总统唐纳德·特朗普在2026年第一季度进行了规模至少达到2.2亿美元的金融交易。这些文件涵盖了1月至3月期间，显示的交易涉及与美国一些规模最大、最知名公司相关的证券。文件披露的交易金额以大致范围而非精确数字表示，累计总额在2.2亿美元至约7.5亿美元之间。
披露文件显示，特朗普在2026年第一季度削减了其持有的部分大型科技公司证券。文件中记录了对亚马逊、Meta和微软相关证券的大规模减持，交易金额处于500万美元至2500万美元的最高估值区间。
备受瞩目的买入动作涉及多家芯片公司，包括半导体龙头企业英伟达、博通、新思科技、楷登电子(Cadence Design Systems)以及德州仪器等。披露文件还突出了对苹果以及企业软件服务商——如甲骨文、ServiceNow Inc、Adobe Systems Incorporated和 Workday Inc的数百万美元级别的重仓买入
1.美国已拒绝伊朗就结束战争提出的书面方案
5月15日，据伊朗《德黑兰时报》15日报道，美国已拒绝伊朗就结束战争提出的“14点”书面方案。报道称，美国政府已就上述书面方案作出回应，美国拒绝了德黑兰的方案，并“重申其强硬立场”，尤其是在核问题上。伊朗提出的方案基于两阶段谈判程序：第一阶段旨在结束所有战线的战争；如果伊朗的条件得到满足，则将启动关于核问题的第二阶段谈判。 (新华社)
解读：
美方拒绝伊朗“分阶段停火”的14点方案并坚持硬核立场，意味着中东僵局短期难破，全球地缘政治溢价将持续高企。这种不确定性会驱动资金流向黄金、美债等避险资产，同时由于能源通胀预期可能导致美联储维持高利率更久，对全球股市和科技成长板块流动性构成实质性压制。
2.中国证监会发布《衍生品交易监督管理办法（试行）》
5月15日，中国证监会发布《衍生品交易监督管理办法（试行）》。《办法》规定的衍生品交易是指期货交易以外的，互换合约、远期合约和非标准化期权合约及其组合的交易。《期货和衍生品法》将衍生品交易纳入法律调整范围，并授权中国证监会对相关内容作出具体规定。《若干意见》提出稳慎有序发展期货和衍生品市场，要求完善对衍生品等重点业务的监管制度。制定本办法是落实党中央、国务院决策部署的具体举措，是推进《期货和衍生品法》相关规定落地实施的要求。
《办法》对衍生品交易和结算、衍生品交易者、衍生品经营机构、衍生品市场基础设施、监督管理和法律责任等进行了规定，主要包括以下内容：一是明确调整范围。二是明确衍生品市场管理风险、配置资源、服务实体经济的功能定位。三是明确参与衍生品交易及相关活动的各方应当遵守的基本原则，禁止通过衍生品交易实施违法违规行为。四是规范衍生品交易及其结算。五是加强交易者保护，明确交易者适当性标准，对衍生品交易提出账户实名制要求。六是加强衍生品经营机构监管，明确内部控制和风险管理要求，规定证券公司、期货公司申请开展衍生品交易业务应当符合最近6个月净资本持续不低于人民币5亿元等行政许可条件，同时规定中国证监会根据审慎监管原则，可以调整净资本最低限额，为根据监管需要对相关机构提出更高要求预留空间。七是加强衍生品市场基础设施监管。八是明确监督管理和法律责任。
《办法》将自2026年11月16日起施行。自《办法》施行之日起，各相关主体开展衍生品交易及相关活动，应当符合《办法》规定，不符合规定的，不得新增业务，存量业务到期了结；衍生品交易业务行政许可的具体实施安排，中国证监会将另行予以明确。
3.美国政府披露特朗普Q1交易：买入英伟达、苹果 减持微软、亚马逊
5月15日，根据美国政府道德办公室当地时间周四最新公布的两份财务披露文件，美国总统唐纳德·特朗普在2026年第一季度进行了规模至少达到2.2亿美元的金融交易。这些文件涵盖了1月至3月期间，显示的交易涉及与美国一些规模最大、最知名公司相关的证券。文件披露的交易金额以大致范围而非精确数字表示，累计总额在2.2亿美元至约7.5亿美元之间。
披露文件显示，特朗普在2026年第一季度削减了其持有的部分大型科技公司证券。文件中记录了对亚马逊、Meta和微软相关证券的大规模减持，交易金额处于500万美元至2500万美元的最高估值区间。
备受瞩目的买入动作涉及多家芯片公司，包括半导体龙头企业英伟达、博通、新思科技、楷登电子(Cadence Design Systems)以及德州仪器等。披露文件还突出了对苹果以及企业软件服务商——如甲骨文、ServiceNow Inc、Adobe Systems Incorporated和 Workday Inc的数百万美元级别的重仓买入
盘面解读
5月15日，市场震荡调整，沪指、深成指均跌超1%，创业板指盘中一度跌2%。沪深两市成交额3.34万亿，较上一个交易日缩量178亿。截至收盘，沪指跌1.02%，深成指跌1.17%，创业板指跌0.56%。
![]()
来源：Choice数据，截至5月15日
板块上，减速器、高带宽内存、机器人执行器等板块领涨。
![]()
来源：Choice数据，截至5月15日
盘面上，机器人概念逆势活跃，巨轮智能、雷赛智能、科力尔、中马传动、大业股份涨停。氟化工板块集体走强，滨化股份、中欣氟材、多氟多涨停。体育产业表现活跃，共创草坪、粤传媒涨停。
![]()
来源：Choice数据，截至5月15日
连板方面，蒙娜丽莎尾盘一度打开涨停，放量换手22.26%晋级6连板，利仁科技拿下5连板。
![]()
来源：Choice数据，截至5月15日
本周A股市场呈现出显著的“成长强、蓝筹弱”的分化格局。 虽然周五指数集体回调，上证指数跌落至4135点附近，但从周线维度看，创业板指与科创50本周均逆势大涨超过3.4%，反映出资金正高度集中在半导体、人形机器人等科技成长赛道之中。相比之下，上证50与沪深300等大盘权重表现低迷，全周陷入震荡阴跌，市场结构性行情特征极度鲜明。
![]()
来源：Choice数据，截至5月15日
从技术面来看，沪指本周一路上攻突破4200点大关创新高后，在周四触及4258.86点后回落，周五受亚太市场的影响，沪指下探20日均线后小幅回升。尽管今日指数失守10日均线，且4月社融数据折射出实体融资需求偏弱，对市场情绪造成短期压制，但这种“弱现实”同时也强化了管理层后续降准降息的政策预期。
我们预计下周沪指将陷入“地缘风险回归”与“弱现实”叠加的剧烈震荡期，4100点关口将面临严峻回踩压力。由于美方重申核问题上的强硬立场，中东局势的长期化、复杂化预期再度占据上风，这与昨日社融数据反映出的国内实体信贷需求偏弱（4月信贷余额罕见减少）形成了内外双重利压。
虽然两市3.3万亿的成交额说明场内资金依然活跃，但在利好兑现与高位获利回吐的共振下，下周初指数大概率会顺势回补前期缺口，或寻找4050点附近的支撑，整体呈现“防御优于进攻”的拉锯态势。
国际局势的再度恶化将迫使避险资金重回“资源与安全”主线。 美国对方案的拒绝直接刺激了原油价格反弹，这预示着下周A股中前期回调的石油石化、贵金属、煤炭等通胀受益板块将迎来强力修复行情。与此同时，美伊僵局引发的产供链封锁担忧，将进一步强化市场对“自主可控”的博弈，军工航天以及具备国产替代硬实力的半导体关键材料（如特种气体、氟化工）有望在指数调整中展现出极强的韧性，成为避险资金的二次集结地。
在操作策略上，建议下周规避纯概念题材股，重点关注具备“极致确定性”的资源与硬科技板块。 随着美伊局势复杂化和社融数据的低迷，市场审美将迅速转向“高分红+抗通胀”的防御品种，如电力、航运、能源矿产等。同时，人形机器人和半导体设备虽然本周表现抢眼，但在国际形势波动期，需警惕其高位获利了结引发的闪崩，建议分批减仓涨幅过大的品种，转而潜伏受局势扰动导致的成本端涨价题材。下周需高度警惕周初的恐慌性抛盘，操作上应保持较低仓位，等待地缘迷雾进一步消散后再做定夺。
5月15日，市场震荡调整，沪指、深成指均跌超1%，创业板指盘中一度跌2%。沪深两市成交额3.34万亿，较上一个交易日缩量178亿。截至收盘，沪指跌1.02%，深成指跌1.17%，创业板指跌0.56%。
来源：Choice数据，截至5月15日
板块上，减速器、高带宽内存、机器人执行器等板块领涨。
来源：Choice数据，截至5月15日
盘面上，机器人概念逆势活跃，巨轮智能、雷赛智能、科力尔、中马传动、大业股份涨停。氟化工板块集体走强，滨化股份、中欣氟材、多氟多涨停。体育产业表现活跃，共创草坪、粤传媒涨停。
来源：Choice数据，截至5月15日
连板方面，蒙娜丽莎尾盘一度打开涨停，放量换手22.26%晋级6连板，利仁科技拿下5连板。
来源：Choice数据，截至5月15日
本周A股市场呈现出显著的“成长强、蓝筹弱”的分化格局。 虽然周五指数集体回调，上证指数跌落至4135点附近，但从周线维度看，创业板指与科创50本周均逆势大涨超过3.4%，反映出资金正高度集中在半导体、人形机器人等科技成长赛道之中。相比之下，上证50与沪深300等大盘权重表现低迷，全周陷入震荡阴跌，市场结构性行情特征极度鲜明。
来源：Choice数据，截至5月15日
从技术面来看，沪指本周一路上攻突破4200点大关创新高后，在周四触及4258.86点后回落，周五受亚太市场的影响，沪指下探20日均线后小幅回升。尽管今日指数失守10日均线，且4月社融数据折射出实体融资需求偏弱，对市场情绪造成短期压制，但这种“弱现实”同时也强化了管理层后续降准降息的政策预期。
我们预计下周沪指将陷入“地缘风险回归”与“弱现实”叠加的剧烈震荡期，4100点关口将面临严峻回踩压力。由于美方重申核问题上的强硬立场，中东局势的长期化、复杂化预期再度占据上风，这与昨日社融数据反映出的国内实体信贷需求偏弱（4月信贷余额罕见减少）形成了内外双重利压。
虽然两市3.3万亿的成交额说明场内资金依然活跃，但在利好兑现与高位获利回吐的共振下，下周初指数大概率会顺势回补前期缺口，或寻找4050点附近的支撑，整体呈现“防御优于进攻”的拉锯态势。
国际局势的再度恶化将迫使避险资金重回“资源与安全”主线。 美国对方案的拒绝直接刺激了原油价格反弹，这预示着下周A股中前期回调的石油石化、贵金属、煤炭等通胀受益板块将迎来强力修复行情。与此同时，美伊僵局引发的产供链封锁担忧，将进一步强化市场对“自主可控”的博弈，军工航天以及具备国产替代硬实力的半导体关键材料（如特种气体、氟化工）有望在指数调整中展现出极强的韧性，成为避险资金的二次集结地。
在操作策略上，建议下周规避纯概念题材股，重点关注具备“极致确定性”的资源与硬科技板块。 随着美伊局势复杂化和社融数据的低迷，市场审美将迅速转向“高分红+抗通胀”的防御品种，如电力、航运、能源矿产等。同时，人形机器人和半导体设备虽然本周表现抢眼，但在国际形势波动期，需警惕其高位获利了结引发的闪崩，建议分批减仓涨幅过大的品种，转而潜伏受局势扰动导致的成本端涨价题材。下周需高度警惕周初的恐慌性抛盘，操作上应保持较低仓位，等待地缘迷雾进一步消散后再做定夺。
已为您备好大礼，点击免费领取
行业与题材
基础化工：
光纤企业扩产带动原料需求，上游原料四氯化硅价格有望底部回暖。在光纤光缆行业需求端扩容与产品价格高位的驱动下，全球企业开始积极扩产，海外康宁将把其在美国的光连接产品产能提升10倍，并将其在美国的光纤产能提升50%以上，以满足人工智能工厂建设带来的需求；国内多家企业也在持续推进相关的产能扩张计划。随着光纤光棒扩产项目的逐渐落地，预计上游原料需求也将被显著拉动。
四氯化硅是用于生产光纤预制棒的主要原材料之一，光纤预制棒生产过程中对高纯四氯化硅的单耗约为6.5吨。高纯四氯化硅的生产企业主要为光纤预制棒自有供给企业、多晶硅生产企业以及其他新材料企业。四氯化硅价格从2023年至今持续回落，据百川盈孚数据，目前9N四氯化硅华中市场价格为5500元/吨，普通级四氯化硅华东市场价格为3000元/吨。当前四氯化硅价格处于历史低位，未来随着行业供需边际改善或将带动产品价格向上修复。
在AI需求快速爆发的背景下，PCB与光纤产业链有望迎来结构性高增长，建议重点关注需求向上游材料端传导的机会，看好PCB化学品行业中具备规模和技术优势的企业，四氯化硅行业中具备高纯产品产能的企业。
参考研报
国金证券 陈屹《20260514-国金证券-基础化工行业研究：AI系列深度（十）：AI点燃需求，PCB化学品和光纤材料迎来价值重估》
基础化工：
光纤企业扩产带动原料需求，上游原料四氯化硅价格有望底部回暖。在光纤光缆行业需求端扩容与产品价格高位的驱动下，全球企业开始积极扩产，海外康宁将把其在美国的光连接产品产能提升10倍，并将其在美国的光纤产能提升50%以上，以满足人工智能工厂建设带来的需求；国内多家企业也在持续推进相关的产能扩张计划。随着光纤光棒扩产项目的逐渐落地，预计上游原料需求也将被显著拉动。
四氯化硅是用于生产光纤预制棒的主要原材料之一，光纤预制棒生产过程中对高纯四氯化硅的单耗约为6.5吨。高纯四氯化硅的生产企业主要为光纤预制棒自有供给企业、多晶硅生产企业以及其他新材料企业。四氯化硅价格从2023年至今持续回落，据百川盈孚数据，目前9N四氯化硅华中市场价格为5500元/吨，普通级四氯化硅华东市场价格为3000元/吨。当前四氯化硅价格处于历史低位，未来随着行业供需边际改善或将带动产品价格向上修复。
在AI需求快速爆发的背景下，PCB与光纤产业链有望迎来结构性高增长，建议重点关注需求向上游材料端传导的机会，看好PCB化学品行业中具备规模和技术优势的企业，四氯化硅行业中具备高纯产品产能的企业。
参考研报
国金证券 陈屹《20260514-国金证券-基础化工行业研究：AI系列深度（十）：AI点燃需求，PCB化学品和光纤材料迎来价值重估》
【投顾姓名及其登记编号】
万李斌 S1160621090004
【风险提示及免责声明】本资料所含信息均来源于公开资料，涉及个股仅作为展示列举，不构成投资建议，不作为投资决策的依据。投资者应审慎判断，选择与自身风险承受能力及投资目标相匹配的产品和服务。投资者据此操作，风险自负。东方财富证券力求本文内容及观点的客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。在任何情况下，东方财富证券不对任何机构/个人因使用本文内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。
近期微信公众号平台推送规则变了，打乱了时间线！有时候几天前的推送也会进入你的阅读列表中，导致不能及时看到我们当天的推送！
如果你想知道当前市场最强风口、政策大事、新股申购等重要资讯，同时也觉得我们码字不易，可以随手点击文章右下角的“在看”！或者星标我们（操作如下图）
谢谢大家
* 东方财富证券提示您
股市有风险，投资需谨慎
