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免责声明：本文是个人日记，不构成投资建议。
文中所有观点， 仅代表个人立场，不具有任何指导作用
一、
今天，最大的消息，不用多说了。
解读，特别多。
但其实，这件事情，需要抓的重点不在于，融资保证金比例，从80%提高至100%，到底在实操当中有多大的影响。
而在于：
1，监管在这个时候，提升融资保证金比例，表达了什么态度？
2，为什么监管，会要传递这种态度？
对于第一个问题，毫无疑问，是为了降温。
原话说得特别清楚：
适度降低杠杆水平，保证投资者合法权益，稳定市场长期发展。
要表达的态度也很清楚：
市场过热，需要降低杠杆。
那么，市场有没有过热？
这个问题，其实根本不需要讨论。
对老登来说，有一万个理由，可以论证市场过热。
对小登来说，有一万个理由，可以论证市场没有过热。
就像是，我们之前拿了很多数据，论证现在的杠杆风险问题。你也可以拿出很多数据，比如和15年最巅峰的数据来对比，说明现在杠杆并没有风险。
我们在评论区讨论的时候，只有会打字，都有发言权。
但是，我们需要知道一点，这个问题，我们的观点其实不重要。
那么，谁的观点才重要？
当然是监管。只要监管认为，现在市场过热，需要降杠杆。那么，这就是我们接下来进行判断和交易的一切前提。
那么，可以进行第二个问题。
为什么，偏偏是这个时候？
最近发生了什么，以至于监管一定要在中午午盘的时候，紧急发出这则公告？
答案也不难猜，就是对近期过度炒作的不满，对于近期，杠杆攀升过快的不满。
我们可以认为：
1月7日，中信的万手单，是一次非正式降温。
但并没有起到很好的作用。
反而因为中信万手单，压制了蓝筹风格，导致资金炒作抱团，比之前更加凶猛。
既然非正式警告没有用，那么，就只有正式警告了。
最好的正式警告，就是直接在保证金上做文章。最便捷的方式，就是提高融资担保比例。
我甚至觉得，哪怕今天上午继续震荡调整，可能都不着急出这个政策。但没办法，市场根本刹不住车。
二、
对于这个政策，我们当然是双手欢迎。
一句话，为了让牛市走得更远。
很多小登，没有体会过2015年三轮股灾，刚刚破灭之后的惨状。
说真的，在这个时候降杠杆，不是为了保护老韭菜。他们的票都没咋涨。
而且，打压指数，还砸的都是他们的票。
老韭菜，其实并不是很需要这个政策。甚至，内心阴暗一点，巴不得今天继续冲。冲到有一天，再也刹不住车，来一次大清算。
今天，这张图特别流行。
包括，很多老登都在转发。
并不是因为老登投降了，而是老登们很腹黑。
因为这一幕实在是太像了。凡是从2015年那波股灾活下来的老登，不说是历历在目，也可以说是似曾相识。
所以，小登们真的别骂。
今天，主动的降杠杆，真的是为了保护你们。
那么，具体来说，对市场的影响呢？
下午有一波跳水。但这波跳水，交易的不是降低杠杆本身，而是交易的监管的态度。
因为这个政策，下周一才开始执行。而且，说得很明确，新老划断。
提前三个交易日告诉你，且给了这么好的过渡期，其实就是给你机会主动去杠杆。但即使你不去杠杆，也不会立刻造成影响。
因为1倍杠杆，和1.25倍杠杆，在体感上相差不大。
15年是直接从2倍杠杆，降低到1倍杠杆，对市场的影响，当然不能同日而语。
这个时候，最好的做法就是，风险最大那波杠杆能够主动去杠杆。趁着现在流动性特别好，也不会给市场造成很大的冲击。一两根大阴线，就可以消化。
总体上，我们比较乐观。
我们认为是，慢牛的必经之路，保护小登的用心良苦，一切，都是为了让这波牛市走的更久更远。
三、
回到市场。
这个时候，对于近期炒作的很疯狂的板块，应该敬而远之。
这里不点名，大家都知道。
那么，应该去老登吗？
看一下，招商银行的压单，心里有苦说不出。
为什么这些票，都这样了，还有这么大的压单？
因为某队没有别的筹码啊。
你以为某队不想砸某卫星，某卫通啊？
他们没有筹码啊。
这就是一个比较尴尬的问题。
当然，这只会影响市场一段时间的风格，但不会改变市场的趋势。
所以，这个时候应该看什么呢？
其实，可以看看中登。具有一定的成长性和题材属性，但没有被大幅度炒作，且趋势还不错的板块。
比如，ai细分。
相对传媒来说，我们最近在看软件。
和我们之前的分析一样，不聊个股。聊一下方法论。
这里，以软件ETF 515230为例。
在相当长的时间里面，软件其实不温不火。
创新高，也是今天的事情。
今天跳水之后，承接也比较好。
我们认为，这里面的叙事有两个。
第一，对于ai的挖掘，正在从硬到软。
其实，港股今年很多软件股都涨很好。
但偏偏A股不行。
不是因为A股股票比港股差，而是A股喜欢跟风。
比如炒光模块，就扎堆光模块。炒航天，就扎堆航天。
第二，一些老科技股，存在补涨需求。
而恰恰，软件板块，就是老科技的补涨集中营。
我觉得很多时候，不要小看补涨这个词。因为去年以来的ai和商业航天，已经把市场的局部估值带到了很高的一个水平。
比如军工被商业航天，带出了三个100%分位，那么，如果牛市继续，估值平移的话，单单是补涨，空间都会很大。
这个补涨，不单单是落后板块的补涨，也是同一个板块，落后细分的补涨。
更何况，关于AI的竞争，本来有很大一部分都是在软。
美股也是软硬并涨。但偏偏只有A股是，只硬不软。
我们这里提一个思路。至于怎么找找股票，老规矩。
打开软件ETF 515230 ，10大成分股，慢慢找就行。
四、
今天，A股长期组合下跌0.58%。
沪深300下跌0.40%。
与沪深300走势对比如下：
今天，我们A股组合，仓位保持不变。
当下仓位为：65%股票+24%国债+11%现金。
今天，我们港股的持仓无明显变化。
当下仓位为：5%现金+14%对冲+81%股票。
目前，A股和港股，暂时都没有加仓计划。
五、
总之：
1，今天的意思，再明白不过。需要给市场进行一定程度的降温，来遏制炒作。最终的目的是为了让这波慢牛的走的更久更远。而且，在保护投资者，尤其是小登投资者方面，可谓是用心良苦。所以，大家千万别不领情。
2，至于，政策刚刚出台，给市场造成的这点阵痛，完全可以承受。希望一些过度杠杆的资金能够趁着流动性好的时候能够主动去杠杆，而不要心存侥幸。
整体来说，我们认为，风险可控。反而对某队的控盘能力，和今年整体行情，更多了一份信心。
ps：
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作者：皑（ai）大佳
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