【国联固收】3M票据利率大幅下行 | 流动性跟踪

财富   2024-10-13 14:19   上海  

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超储:公开市场和政府债合计影响-17062亿元
8月定义法估算超储率1.1%,超储规模约为28452亿元;本周央行公开市场净回笼13250亿元,国债、地方债净缴款3812亿元,合计减少超储规模17062亿元。

公开市场操作:本周央行公开市场净回笼资金为13250亿元
本周(10月8日-10月12日)央行公开市场净回笼资金为13250亿元,其中逆回购发行3701亿元、到期16951亿元。

质押式回购:本周日均成交量6.80万亿
本周(10月8日-10月12日)银行间质押式回购平均日成交量6.80万亿,较上周(5.39万亿)有所增加,本周六成交量3.34万亿,较9月30日(4.24万亿)有所减少;本周隔夜回购平均日成交量5.25万亿,占总回购成交额80%(上周为70%)。本周银行间债市杠杆率109.82%,上周108.42%。


本周DR007大幅回落,周二为1.75%,周六回落至1.45%,较9月30日(1.56%)下行11BP,本周均值1.65%,较假期前一周(1.80%)下行15BP。

本周R007-DR007均值33.72BP,较上周(18.37BP)大幅上行。总体来看,本周流动性转为宽松,分层重现;银行体系融出意愿回升。

同业存单:本周同业存单共发行905.9亿元
本周(10月8日-10月12日)同业存单共发行905.9亿元,较节前一周9015.7亿元减少了8109.8亿元,净融资-2324.7亿元。本周六同业存单加权发行利率为1.94%,较9月30日(1.98%)下降4BP。本周同业存单平均发行利率为1.92%,较节前一周下降1BP;二级市场方面,本周1Y AAA级同业存单利率先上后下。具体来看,1年期同业存单到期收益率周三上行至2.01%,周六下行至1.94%,较9月30日上行3BP。

票据利率:本周6M票据利率震荡、3M票据利率大幅下行
本周10月8日-10月12日)6M票据利率震荡、3M票据利率大幅下行。周6M国股银票转贴现利率录得0.92%,较9月30日(1.06%)下行14BP,本周6M均值0.90%,节前一周0.98%;周二3M国股银票转贴现利率录得0.53%,周六录得0.43%,较9月30日(1.75%)下行132BP,本周3M均值0.48%,较上周(1.55%)下行107BP。

政府债券:本周国债、地方债合计净缴款9436亿元
本周10月8日-10月12日)国债发行3710亿元,地方债发行297亿元,合计发行4007亿元,合计净发行3362亿元;国债缴款2950亿元,地方债缴款1507亿元,合计缴款4457亿元,合计净缴款3812亿元,较上周(1002亿元)多缴2811亿元。下周预计政府债合计净发行801亿元,合计净缴款676亿元。






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风险提示    


政策边际变化:市场政策不确定性较大,将影响市场整体情况,进而带来投资风险。






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李清荷

国联固收首席分析师


上海财经大学硕士,曾供职于华福证券、国盛证券研究所、西南证券研究所、某评级机构。

2023年带队获得Wind金牌分析师第二名、Wind最佳路演团队、Choice最佳分析师。



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