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PP 行情回顾
01
PP现货市场回顾
本周PP市场稳中上涨。近期油价跌至低位后震荡整理，基本面多空交织，一方面需求旺季结束后逐渐转弱，但是另一方面供应端检修较大，压力不大，石化去库提速，多空交织抵消后缺乏方向；不过近期期货表现较好，整体偏强，带动现货价格小幅探涨。
02
PP期货市场回顾
本周PP期货继续宽幅震荡。近期商品情绪观望气氛浓厚，文华指数继续震荡，缺乏方向，不过PE期货表现强势增仓大涨，一定程度上拉动PP偏强运行，并且短暂站上7500大关；不过年底PP扩能压力较大，且连续收出长上影，显示阻力较大，后期有回调压力。
03
PP成本面分析
本周国际油价低位运行。全球经济形势欠佳，油价继续低位运行，其中WTI围绕70美元整理。不过PP表现较好，震荡探涨，油制PP亏损继续改善，目前收窄至500元/吨以内，成本支撑减弱。
04
PP供应分析——开工率
本周PP开工率维持低位。近期PP检修装置与重启装置相当，PP开工率继续维持在81%附近低位水平，供应端压力不大。不过月底多套装置有重启计划，且年底面临新装置投产，后期供应端压力或有所增加。
05
PP供应分析——检修汇总
06
PP下游需求分析
随着金九银十旺季结束，后期需求端或边际减弱。年底之前需求或维持刚需为主，不过年底圣诞节、元旦、春节等节假日较多，届时节假日礼品及消费类包装刚需较好，BOPP等个别行业值得期待。
07
石化库存分析
近期石化去库正常，本周去库近10万吨，效果较好。近期石化去库主要得益于上游检修增多，尤其是PP开工率降至80%附近，PE开工率也大幅下降。下旬重启装置增多，预计检修利好减弱，需求不温不火，预计后期去库速度略有放缓。
08
利空分析
【利多】
计划外检修增多，开工率低位运行。
去库提速，压力大大缓解。
【利空】
四季度部分新装置面临投产。
旺季结束，后去需求或边际减弱。
09
后市展望
近期PP基本面相对平稳，现货端检修增加供应减少，但是需求整体偏弱，市场多空交织，期货则持续震荡，PP缺乏明确方向，或继续大稳小动为主。
PE 行情回顾
01
PE现货市场回顾
PE出厂价统计
PE市场价统计
本周聚乙烯市场上涨为主，幅度在30-150元/吨。虽然新装置开始放量，供应略有增加，但是现货偏紧局面维持，且短期难有改善。且社库较低，两油库存持续去化，市场心态较好，积极推涨，下游开始抵触高价，成交逐渐放缓，基差维持偏强。
华北市场LLDPE主流8650-8760,LDPE主流10430-10800,HDPE主流7940-8350;华东市场LLDPE主流8670-8750,LDPE主流10700-10780,HDPE主流8140-8270;华南市场LLDPE主流8750-8850,LDPE主流10700-10900,HDPE主流8000-8320。
02
PE期货市场分析
本周塑料主力上涨后高位整理， MACD指标红柱延长， KDJ走势偏强，市场推涨情绪逐渐放缓，空开增多，8500压力较大，而日K多头排列，周K线收中阳线，补上方缺口，KDJ和MACD指标提示塑料主力维持高位，上涨趋势仍存，下周塑料主力预计维持高位。
03
PE成本及利润分析
石化成本及利润
国际原油期货下跌，按布伦特74.23，对标LL成本在8846左右，高LL出厂价196左右，成本支撑增强。
进口成本及利润
本周PE进口线性美金主流价格部分下跌，区间930-980，折算人民币成本在8250-8650，市场主流8650-8750，低国产线性100-450，进口窗口打开。
04
PE装置开工率分析
本周PE装置部分开始，临时停车较少，开工负荷上涨至85%左右，比上周+3%，较去年同期-8%。PE装置独山子新全密度1线、燕山石化新LDPE、中英石化LLDPE计划开车， PE开工负荷预计震荡偏强。
05
PE下游需求分析
本周农膜开工负荷下跌1%至40%左右，原料库存天数稳定，订单天数缩小。棚膜需求放缓，部分企业开工小幅下滑。地膜需求淡季，部分地区烟草地膜招标项目落实，个别企业有一定开工，其他企业零星开机或停机为主。后市看，棚膜需求放缓，订单累积有减弱迹象，近期原料价格偏强震荡，原料采购较为谨慎，支撑尚存。
本周PE包装膜开工负荷维持52%左右，订单天数缩短，原料库存天数延长。多数企业执行订单交付，成本支撑增强，下游采购偏谨慎，观望刚需采买为主，新单跟进有限，订单减少，企业平均开工率下滑。后市看，PE包装膜企业开工预计提升1%，部分日化、食品包装企业阶段性采买，订单支撑增强，带动开工小幅改善，支撑相对较强。
06
聚烯烃石化库存分析
截至11月22日石化聚烯烃库存60.5万吨，较上周下跌5万吨，去库加快。主因市场资源偏紧，石化对后市信心不足，积极出货，其次因为价格持续上涨，投机交易增多，石化库存顺利向下转移。下周月底，供应预计变化不大，石化月计划陆续执行，库存有继续下跌空间。
07
市场预测
下游开工负荷预计维持，支撑较好，但是抵触高价。
下周月底，石化陆续停销结算，新装置放量有限，资源预计维持偏紧，支撑维持较强。
需求和经济疲软继续抑制油价，国际原油期货有小幅下跌空间。国内处于宏观释放空档期，但短期压力不大。
08
总结
下周聚乙烯市场供需边际无压力。一方面新装置供应传导较慢，月底资源进一步减少，市场现货维持偏紧，支撑较强。另一方面下游需求也支持较强，虽然农膜开工负荷略下跌，但是包装膜开工负荷预计上涨，来自需求的支持尚可，虽然抵触涨价，但是刚需仍存。叠加石化库存和社会库存均较低，无明显压力。所以下周聚乙烯市场预计走势坚挺。
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