三季报观察：“阵痛”之下，调味生意并没那么“难”……

美食 2024-11-05 17:44 河北

来源丨新调味（ID：htlytwyx）

文丨伊娃 编辑丨红豆 编审丨巴玖

2024年以来，许多调味品厂商纷纷反映：“生意不好做”“增长失速”“又难又卷”……仿佛随着2024年冬季的到来，调味品行业也将迎来自己的“寒冬”。

不过，事实真的如此吗？

新调味梳理了19家调味品A股上市企业的2024年三季报，经研究发现，调味品行业的发展似乎并没有想象得那么“悲观”：虽然经历阵痛，但是调味品行业仍然呈现出了增长的、令人振奋的一面。

营收前三名：海天味业、梅花生物、安琪酵母

前三季度，营收规模已经超过“百亿大关”的企业就有3家：其中，

海天味业，以203.99亿元营收，稳居第一；

梅花生物，以186.81亿元营收，排名第二；

安琪酵母，以109.12亿元营收，排名第三。

从营收增速来看，同比增长最快的前三企业分别为：

莲花控股，同比增长19.84%，排名第一：

仲景食品，同比增长14.21%，排名第二；

安琪酵母，同比增长13.04%，排名第三。

净利润前三名：海天味业、梅花生物、安琪酵母

前三季度，净利润前三企业分别是：

海天味业，净利润48.15亿元，稳居第一；

梅花生物，净利润19.95亿元，排名第二；

安琪酵母，净利润9.53亿元，排名第三。

从净利润增速来看，同比增长最快的前三企业分别为：

佳隆股份，同比增长156.50%，排名第一：

莲花控股，同比增长74.58%，排名第二；

天味食品，同比增长34.96%，排名第三。

三季报总结：向上增长，强者增长，创新增长

在梳理19家调味品上市企业三季报的过程中，新调味总结出5大关键词，与广大的厂商朋友一起分享：

关键词一：向上增长

2024年1-9月，19家调味品上市企业营收总计790.06亿元，相较去年同期782.21亿元，增长1.00%；净利润总计117.81亿元，相较去年同期95.54亿元，同比增长23.31%。

也就是说，整体来看，19家调味品上市企业总营收和总净利润呈现“双增”态势。

在19家企业中，营收出现下滑的企业有10家，超过半数；净利润下滑的企业有8家，接近半数。一半左右的企业增长“失速”，从一定程度上说明，调味品行业正在经历“阵痛期”。

不过整体来看，“向上增长”仍是调味品行业发展的主基调。

关键词二：两极分化

在研究过程中，新调味发现了一组数据：在19家企业中，

属于营收和净利润“双增”一头的企业，有8家，分别是：海天味业、中炬高新（美味鲜）、安琪酵母、涪陵榨菜、莲花控股、天味食品、日辰股份、仲景食品；

属于营收和净利润“双降”一头的企业，有7家，分别是：千禾味业、加加食品、恒顺醋业、梅花生物、雪天盐业、安记食品、朱老六。

而属于“增收未增利”或者“增利未增收”，即处于腰部的企业，仅有4家。

19家企业的营收格局中，“两头宽、腰部窄”，这也意味着，营收格局出现了双增、双降“两极分化”的局面。

腰部位置，则亟需“双降”企业通过扭转业绩来填充。

关键词三：强者恒强

强者恒强，最明显的便是海天味业，无论是营收还是净利润，都牢牢占据“第一”宝座，而且呈现“双增”的良好态势。

另外，营利“双增”企业中的安琪酵母、涪陵榨菜、天味食品、仲景食品，分别是酵母、酱腌菜、复调、香菇酱等品类的头部企业，中炬高新（美味鲜）是A股市场的“酱油老二”，莲花控股则是曾经的“味精大王”。

“强者恒强”的对立面，则是“落后挨打”。一些实力弱小的、优势单一的区域中小调味品企业的市场份额，正在被越来越全国化、下沉化的调味品巨头分食。

关键词四：降本增效

在19家企业中，营收呈现同比增长的企业共计9家，占比47%；净利润呈现同比增长的企业共计11家，占比58%。

净利润增长的企业数量多于营收增长的企业数量，这也意味着，多数调味品企业的“降本增效”目标得到了实现。

不少调味品企业在利润端获得了较好的改善，得益于原材料端价格普遍下行，例如食盐、味精等原材料价格下降。例如江盐集团公告显示，食盐产品前三季度均价为797.88元/吨，相比去年同期887.90元/吨，下降10.14%。

天味食品营收和净利润双增，公告显示，系销售增长与材料采购成本下降及费用下降共同影响所致。另外，公司投资新建的两座智慧工厂已投产，达产后会进一步提高生产效率，提升产品品质，降低生产成本。

美味鲜公司实现归母净利润5.57亿元，同比增加8253.79万元，增幅 17.40%，主要是材料采购单价、生产费用、物流成本下降以及产品结构优化。

佳隆股份归母净利润同比增长156.50%，得益于公司根据市场情况，调整经营思路，进行市场改革，取得明显效果；同时加强内部开源节流，推进各项降本增效工作，叠加主要原材料价格大幅度下降，综合毛利率上升。

关键词五：革新创变

例如海天味业，围绕“做精、做专、做强”调味品主业的经营方针，全面深化以用户为中心的理念，提升产品品质，丰富产品规格，围绕消费者需求开发和推出新产品，增强满足不同消费需求的能力；

例如中炬高新（美味鲜），锚定“再造一个新厨邦，实现发展高质量”的战略目标，坚持营销改革，在终端渠道改革上，资源向TOP客户聚焦；在渠道改造上，继续发展多样化合作模式，持续拓展餐饮及工业化渠道；

例如涪陵榨菜，今年以来采取以“占领2元价格带、轻盐袋装和瓶装榨菜产品推广、大市场打造、下饭菜建立全国市场网络、榨菜酱作为未来支柱品类打造、地面品牌传播”等六大战略动作为抓手开展销售工作。前三季度实现瓶装榨菜同比增长22%，调味菜产品同比增长35%，国际业务同比增长15%；线上销售同比增长超过5000万元。

例如仲景食品，针对香菇酱持续做健康化升级，推进上海葱油与香菇酱线下渠道绑定铺货，借助线上营销效用赋能线下动销，并辅助返利政策提高渠道积极性，还推出香菇鸡丁、鲜椒酱、酸汤肥牛调料、黑椒酱等系列新品，积极开辟新的业绩增长点。

在新调味看来，在终端消费趋于理性保守的大环境下，调味品企业的增长确实面临着不小的挑战。

可喜的是，总有那么一些企业，他们目光如炬，又快又准地洞察到行业的新趋势、新机遇、新味来，通过不断的自我革新，获得了新增长。

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