10月22日，当代科技管理人公告投资人招募情况，共有6家重整投资人通过形式审查并缴纳保证金，包括3家中央企业和3家地方大型国有企业。
如此紧凑甚至苛刻的要求下，仍有6家投资人完成报名并通过管理人的形式审查，充分说明重整前两年多时间自救工作中，在地方政府、债权人等各方支持下，当代科技已就投资人招募工作进行过充足准备和协商，也充分体现了旗下上市公司人福医药对各类市场主体的吸引力。
一
千亿明星企业败于举债扩张
9月24日，曾经的中国民营500强企业、湖北知名民营企业——武汉当代科技产业集团股份有限公司被申请破产重整。值得注意的是，当代科技曾于2016年发起设立湖北省第二家持牌地方资产管理公司天乾资管，天乾资管是当代科技的孙公司。
9月24日，当代科技发布公告：武汉信用风险管理融资担保有限公司、天津晟曌律师事务所以当代科技不能清偿到期债务并且明显缺乏清偿能力为由，向武汉中院申请对当代科技进行重整。
如果公司进行重整程序，当代科技将被摘牌及终止上市。
同一天，当代科技旗下上市公司人福医药也发布公告：最近一年，当代集团债券逾期或违约情况达12笔；联合资信、大公资信等多家评级机构都已将当代集团的主体信用评级降至C级，甚至决定终止对当代集团主体及相关债项的信用评级。此外，当代集团因债务问题涉及的诉讼及仲裁共161起，标的金额合计约323.3亿元。
官网资料显示，当代集团成立于1988年7月。成立30余年以来，涉及医药健康、旅游、房地产、影视文化、金融等多个业务板块；也曾经控股多家上市公司，包括ST明诚和三特索道，并曾经持有天风证券等金融机构的股权。
当代集团曾经是各大榜单上的常客：多次入选中国民营企业500强、中国民营制造业500强。官网信息显示，截至2020年9月30日，当代集团资产总额逾1000亿元。
现年68岁的艾路明，是当代集团创始人。2024年9月24日，艾路明被限制消费。
回溯当代集团的产业发展路径可以发现，公司千亿资产规模过去基本是凭借高杠杆融资，并进行外延式并购的方式获得。
2020年疫情发生后，受外部市场环境变化以及自身高杠杆扩张等因素影响，当代集团于2022年4月出现债务危机，当时公司发行的2019年度第一期中期票据发生实质性违约，进而引发后续一系列交叉违约。
据第一财经报道：在当代集团出现流动性危机之后，公司内部也出现了员工陆续离职的情况。在债务危机初露端倪的2022年3月，作为公司的“灵魂人物”，艾路明重新“坐镇”，试图挽救公司于水火之中，开启了一系列“卖卖卖”的资金回笼运作，然而终究还是无力回天。
据武汉本地媒体报道，风险出现后，当代集团在地方政府、债权人和投资人等支持下，积极开展了自救，按照“分块推进、分步实施、统筹债务整体化解”的工作思路推进债务风险化解。
二
收益率高达588%的投资新赛道
为何6家央国企竞争当代科技重整投资人？必然是旗下优质资产和投资破产重整回报率奇高所致。
2023年共有15家A股上市公司成功完成重整，比2022年增长近40%。2024年以来，上市公司重组持续活跃，截至3月1日，共有57家公司披露重大重组事件或进展情况，相较去年同期，增长近400%。
截至2022年底，以A股上市公司作为被重整主体的案例已超过50例，其中大多数都为重整投资人带来了不错的收益。以2021年及2022年完成重整的上市公司来看，不完全统计了27家可公开查询并计算入股成本的企业，发现其中24例的重整投资人（产业投资人和财务投资人合并计算）都取得了正向收益，平均成本收益率高达167.39%。
重整的投资机会主要有五类，包括银行不良债权投资、产业投资、财务投资（包括共益债）、低效资产处置投资和二级市场投资。
这些公司的重整经营方案主要以上市公司原有的主营业务为基础展开，通过剥离低效资产、完善内部治理、提升管理水平、降低成本费用、注入新的资产或业务等方式，改善上市公司的持续经营能力和盈利能力。
较典型的如由*ST基础重整而来的海南机场、由*ST松江重整而来的卓朗科技、由*ST东网重整而来的东方智造、由*ST嘉信重整而来的福石控股等，都通过破产重整改头换面，其重整投资人也获得了较为丰厚的投资收益。如，截至2023年1月20日，海南机场每股股价为4.84元/股。这也就意味着，海南发展的成本收益率高达72.97%。
此外，天津津诚国有资本投资运营有限公司和张坤宇入股*ST松江的成本为1元/股，而截至2023年1月20日已更名的卓朗科技股价为6.88元/股，成本投资收益率高达588%。
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