对话奇普·梅森
——雷格·梅森公司CEO
提问：雷格·梅森公司的共同基金会对新的投资者关闭吗？理由是什么？
回答：除了罗伊斯基金（Royce Funds)会对新投资者关闭之外，其他的基金不会将新投资者拒之门外。至少我是这么认为的。你可能看到像罗伊斯基金一样投资于小盘股的基金，或许此类基金中有1-2个基金因为一下子涌入太多的资金而无法进行正确的投资，尽管马克更清楚这一问题的答案。
否则我们其他那些基金都会投向那些小股票，巨大的市场容量让我们可以进行大量的投资而不使自己陷入困境，因此我们不会关闭其他任何基金，但我认为那些投资小盘股的基金可能会关闭。
菲定（Fetting)：说明一下——罗伊斯公司确实已经在2003年11月1日关闭了旗下的一只投资于大盘股的基金，他们很少关闭这类基金，但偶尔也会这么做，原因就是刚才你谈到的。
提问：萨班斯·奥克斯利法案（Sarbanes-Oxley)已经出台1年多了，你认为这部法案对美国公司管理产生了怎样的影响？
回答：这部法案太难懂了。大多数公司可能跟我们一样，之前30%左右的公司有法律顾问，目前所有的公司都有了法律顾问。每个人都看到了这种变化，律师队伍迅速壮大且没有结束的迹象。这部法案有好的一面，也有不好的一面。该法案带来的问题是，从起草到通过，这部法案的制定仅仅用了30-40天时间，因此法案中存在许多不合理的地方，我敢肯定，未来1-2年内这些不合理的条款最终将被废除。但我尚未看到当局正对这些不合理的条款采取行动。我确实认为我们的法律体系更加严格了，让我感到担忧的是，起草这部法案的律师实际上并没有相关的经验，正是这一点一直让我感到担心。例如，你们中那些从事投资业务或者投资银行业务的人可能会发现，根据你们对法案中条款的理解，你们可能搞不清楚哪些事情是你们应该或者不应该做的，哪些是可以或者不可以做的。我会对看不懂的条文给出最符合法律常规的解释，也许到时这些法律条款就会自己豁然开朗。
提问：你对投资怎么看，将如何配置你的美元——投资于股市、固定收入资产或者其他？
回答：机构投资者在资金配置上做的事情与个人投资者做的事情是不同的，因为你所做的事情只是在为自己考虑，你不会像捐赠基金或者养老基金那样需要对收入或者领取养老金的人的需求感到担忧。此类机构将均衡的配置他们的资产，因此，我的评论只针对个人投资者。
在我看来，个人投资者目前主要以投资股市为主。股市有风险，在今年第三季度，我们的投资回报率为21%甚至更高，而经济也正在全面复苏，上升动能也在日益增加。目前的问题是就业，但就业市场不大可能一直保持在当前的疲软态势，已经有迹象显示就业环境已经出现改善。我知道比尔和其他人坚定地认为明年就业市场将大幅改善。股市似乎成了你们的投资首选。
股市的波动很快，确实如此，当连跌了三年并跌至三年来新低的时候，股市会迅速地上涨。第一波上涨总是如此迅猛，其上涨的幅度以及速度均超过了你们的预期。看起来市场总是会先行一步，但事实上在股市上涨之前，企业盈利已经开始快速增加，这是买入股票的信号，直至最终大行情的爆发。我不知道为何你们不将自己多数的资产转向股市。
非常感谢。
#2003年雷格·梅森思想领袖论坛·58
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