去年日本央行给了个圣诞礼物，今年啥也没有。这一次BOJ中行长没有给出任何的关于升息的沟通是个比较意外的结果。这次搞得日本国内的一些机构和jpy rates的specialist都血海一片。尤其因为这次像7月那时候一样，在开会前有日本的大行在pay。当时应该是央行向他们询问了政策修改后的市场影响之类的问题，使得让他们有这么高的conviction。我猜这次开会前也是差不多的情况。所以我认为最后是在央行以外的因素导致了这个会议的结果。唯一比较合理的解释是来自政治的压力。最近岸田正在从内阁清除安倍派系的人，虽说他自己目前算是在一个比较稳的位置，而且目前他也非常成功的让东京地方检察厅的调查目标锁定在安倍派和二阶派。但这东西对岸田来说杀敌一千自伤没有八百也得五六百，导致目前政权的支持率在持续下滑，对于当前政局来讲是个很需要维稳的状态。在政局不稳定的情况下有可能政府不想让央行动的太仓促。当然这些都是只是猜测了。这周后面关于BOJ还有一个event。就是27号公布的“会议主要意见”。这次记者会中有记者问道在这一次会议是否讨论了升息，他没有直接否认而说详情看下周公布的主要意见。所以在这份文件里面有可能能看到央行在这次会议中到底有没有讨论过升息的问题。
另外在这几个月日本的机构对于汇率风险的态度有变化。由于hedge cost很高，大多数持有海外资产的机构今年都倾向于尽可能不hedge汇率风险。日本险资对海外资产的汇率风险对冲比例这两年一直下降，在最新一期的财报中显示对冲比例大概在40%左右，为近10年以来最低。但在这几个月他们认为USDJPY居高不下的前提有质的改变，因此在机构逐渐增加hedge ratio，这也会是明年日元的主题之一。
美债还是在高位震荡，但是上一周美国的数据依然还是不算弱的。住宅开工，conference board confidence，claims都是好于市场预期。但上周市场反而是对back ward looking的GDP 3修数字反应最大。这个说明目前市场的情绪还是想追着买债。这周有2/5/7年的auction。2/5是增发最多的tenor，加上收益率的绝对值和curve 的valuation也不便宜，所以这个level对债的需求未必会很强。明年美债的供给压力还是很大，而且目前市场对明年所谓的softlanding的预期已经充分的不能再充分了，甚至现在2024年的降息预期达到160bps这相当于隐含了一定程度的hardlanding。如果美国的数据没有进一步支持，这个收益率以及降息预期的水平会被面临被打回去的风险。
星期一, 12月 25
未定 Ueda
星期二, 12月 26
07:30 日本失业率 (11月)
07:50 日本企业服务价格指数 (11月)
21:30 美国芝加哥联储全国活动指数 (11月)
22:00 美国S&P/CS20座大城市房价 (10月)
22:00 美国房价指数 (10月)
23:30 美国达拉斯联储制造业活动指数 (12月)
星期三, 12月 27
02:00 美国2年期国债拍卖
07:50 日本央行主要观点摘要
13:00 日本新屋开工 (11月)
13:00 日本建筑订单 (11月)
20:00 美国MBA抵押贷款申请 (12月 22)
23:00 美国里奇蒙德联储制造业指数 (12月)
星期四, 12月 28
02:00 美国5年期国债拍卖
05:30 美国API每周原油库存变化 (12月 22)
07:50 日本工业生产 (11月)初值
07:50 日本外资买进日股 (12月 22)
07:50 日本买进外国债券 (12月 22)
07:50 日本零售销售 (11月)
21:30 美国初请失业救济金人数 (12月 22)
21:30 美国续请失业金人数 (12月 15)
21:30 美国批发库存 (11月)初值
21:30 美国商品贸易帐 (11月)初值
23:00 美国未决房屋销售 (11月)
23:30 美国EIA天然气库存变化 (12月 22)
23:30 美国EIA原油库存变化 (12月 22)
星期五, 12月 29
02:00 美国7年期国债拍卖
22:45 美国芝加哥采购经理人指数 (12月)
