任何投资形式都是有风险的没有例外，2009Q3-2014Q3的5年时间是我们经济增长和基建地产的超速发展大时代，对应的消费一哥茅台的股价几乎没怎么增长，甚至从266的高位下跌到了118元，虽然期间有一些送股但不超过30%，我们看下图就一目了然了。

启示？再好的股也有黑暗的岁月，更不用说垃圾性价比的公司股票的垃圾时间会如何……投资一定要用长期闲钱，最好五年八年都可以觉得用不上的，而且不懂不碰，严格控制仓位，遵循《标准普尔万象图》的30%救命应急的钱40%定存保本收息的钱30%科学投资的钱……

被市场认为最好的公司都有在2009-2014大时代几乎不涨反而跌56%的风险……20年前一铺养三代，前几年贷款买铺的家庭三代养一铺……20年前曾经牛逼的手机公司今天几乎全部都被替代了……2020年的光伏如日冲天2024年亏损了……2022年的锂矿超级印钞机之后12个月内就出现行业的亏损……

市场可以极其极端，类似2020年止2021年初，“赛道”50-100倍甚至远远更高估值，按当时100年的利润都不能回本按分红200年都不能回本……结果也是不少跌了50-90%都没有4%的股息率……同时那时高估“赛道”“赚钱效应”虹吸了大量的其他资金，类似产生了10%的神华H和海油H等10%股息率的超级优质公司几年持续超级性价比……启示？看起来很安全的比如高净现高毛利高净利公司7%股息率的它可以继续跌到10%的股息率……但群体认知和仁杏和市场演变就那样反复“超预期”，再好的公司也要远离对赌性的博弈，人的阈值越高时遇到极端行情越大概率扛不住底部割肉……

认识公司，认识市场极端，认识群体仁杏不可靠的资金演变趋势，认识自己……不要用你刚需的钱去博弈赚取不是你刚需的收益……

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。作者：会计误工人员 来源：雪球