【原油周报】远期过剩近端偏紧,油价再次站在十字路口

文摘   金融财经   2024-11-02 22:18   上海  

2024年11月2日 能化-原油

远期过剩近端偏紧,油价再次站在十字路口




观点概述:

供应:市场传闻OPEC+在讨论推迟增产一个月或更多,同时以色列表示伊朗将展开报复袭击,地缘风险仍未消退。黎以和谈的进度或取决于美国大选结果。俄罗斯出口回升到高位,美国钻机活动低迷,特朗普若当选或能通过降低成本方式促进页岩油增产


需求:美国就业数据和PMI爆冷,海外制造业PMI偏弱,国内原油需求或见顶。未来需求仍然取决于下周美国大选结果和中国的财政刺激方案。


库存:原油库存偏低,本周继续去库,四季度库存或偏紧。


结论:

在OPEC+增产和中国需求见顶的条件下,原油存在一个中长期过剩的前景,但当前原油仍然是低库存和back结构的偏紧现实。若OPEC+做出放弃增产的反应,而美国大选和中国财政刺激的结果利多需求,则油价可能出现大的反弹。反之,若特朗普上台并推动页岩油增产和缩减赤字,则原油可能走向绝对过剩。



能化组:             

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