上汽集团简要估值：
1. 曾经拒绝和华为合作说“没有灵魂”，现在被市场打服了。开始拥抱FSD，如果这事情靠谱，则合理推测首批5-6万辆，即当前智己销量的robotaxi要在江浙沪投放。按特斯拉标准FSD订阅收费大约6万终身or30元/天，1.2万/年这个级别的收费。增量空间约等于当时的大众交通，这部分SOTP后150亿-200亿左右，弹性比较大，因为理论上fsd还可以下放到旗下其他品牌来用，而不是单独列出robotaxi。
2.非FSD部分其实也有故事，和奥迪合作，向欧洲输出MG品牌（这个现在被加税加的厉害，可能需要去欧洲建厂解决），上汽通用严格来说算外资，可以在美国取消电动车补贴后反向“出口”别克等品牌回美国。按照公司滚装船预定量看，应该是一个50万辆左右的规模，假设单车利润7000元，则这里可以贡献25亿利润空间，这部分SOTP后650亿市值
3. 基本面角度。24Q3有1400亿营收净利润才3000万，过去几年一系列战略规划误判，把自己从国有三大汽车企业一路作死到市值还不如赛力斯。但特朗普交易背景下削弱了电动车补贴后，上汽合作的大众，别克等品牌反而被市场视为传统车企触底反弹博弈。它的估值方法比较传统，取10家券商180日目标价均值，大约在1500亿。这样几个分部估值加起来顶起2500亿以上是可行的。
4. 下面是我个人臆想。申万乘用车板块大概还有10%空间破10月8日前高，过去5交易日动量相对居前，结合政策力度，四季度结束应该都具备主力布局潜力。当前板块top5分别是比亚迪8500亿，长城2300亿，赛力斯2100亿，上汽1900亿，广汽1400亿。这里面明显缺位一个3500-5000亿市值的龙二，我之前一直觉得会是赛力斯，现在尊重一下市场选择，如果走蓝筹+国企改革+FSD入华等多题材路线，这个生态位由上汽来顶也不意外。
综上，第一目标看到3000亿，时间在2025年1季度。
