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中央宣布“10万亿化地方债”后，许多大棋党又在高呼“赢赢赢”，认为这是中美对决的战略性胜利。
某些有影响力的大V，通篇都是煽动性的描述，其实质是号召粉丝“用血汗对冲泡沫”，尤其需要警惕！
在解释化债之前，“10万亿”这个数字也要说明一下，不同口径出现不同数字：分别为6万亿、10万亿和12万亿。
这三个数字其实都对，但为了刺激信心，通稿一般都说成10万亿或12万亿，毕竟A股又萎了，需要更大的利好。
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6万亿，是指全国人大批准的债务限额，这个款项只能用于化债。
10万亿，是指未来5年时间，每年从新增地方政府专项债券中，安排8千亿元，专门用于化债。
一年8千亿元，五年累计4万亿，再加前文的6万亿，总额为10万亿。
12万亿，是指上面的10万亿，再加上2029年及以后到期的2万亿债务，按原合同偿还。
简单而言：不是国家给了10万亿或12万亿的现金，而是对到期或即将到期的债务，进行延期和置换。
根据官方说法，通过这种延期和置换，地方需要消化的隐性债务总额，将从14.3万亿元，大幅降至2.3万亿元。
平均每年消化额，从2.86万亿元减为4600亿元，不到原来的六分之一，化债压力大大减轻。
可能有胖友还是听不懂，甚至觉得越说越乱：欠债还钱，天经地义，既然给的不是钱，这债怎么就没了呢？
兄啊，这并非赖账不还，“化债”和“还债”有很大区别，全世界体量大一点的机构和国家，都是这么玩的。
还债的意思，就是把钱还了：老猫借小鱼10万元，后面把10万元连本带息还给小鱼，这笔债务就消失了。
化债的意思，则是钱也不还，债也不消，这10万元的债务，慢慢给它磨掉。
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不要以为这是异想天开，生活中这种事很常见，之前我在知乎回答中就举过化债例子。
第一种方式|拉长还债周期，代表案例：各国国债；融创化债。
还是上面的例子：老猫问小鱼借了10万，本来说好3年后连本带息归还。
但第2年的时候，老猫和小鱼商量：3年肯定还不了，30年后再说吧，这30年内每年给点（或者不给）利息。
小鱼如果同意，那债务算是化掉：这30年内老猫不用还债，到了30年以后，那10万的购买力，也会贬值到只剩1000。
1980年问邻居借200元，到2020年再还这200元，虽然同样是200元人民币，但40年的岁月过后，实际购买力已天壤之别！
这200元虽然没还，但债务却被化解了，这就是化债。
可能有胖友会问：小鱼又不是傻子，他凭什么答应你？
这就有很多说法了：比如这钱不是小鱼的、比如小鱼有求于老猫、比如反正老猫还不起，只能让他慢慢还，不然鸡飞蛋打……
西方各国的国债，基本都是这个套路：债务周期不断拉长，本金压根没打算还，给点利息就足够了。
融创欠了几百亿的美元债，就是这么解决的：债主再逼我就破产了，到时你啥也拿不到，还不如让我缓口气呢！
当时有个评论非常有意思：融创才不怕呢， 过几年再化一次嘛！
★★★
第二种方式|低息置换高息，代表案例：装修贷与购房贷
聊完本金问题后，大家就能明白：当前地方债的压力，不是本金而是利息。
过去土地经济繁荣的时候，地方政府发行的地方债，利率基本是五个点起步，个别地区甚至飙升到6%，甚至是7%
但这几年楼市下行，土地经济遇冷，原来的高利息就从兴奋剂，变成了催命符，给地方带来沉重的压力。
所以需要化债：借低利息的债，借债拿到的钱，还高利息的债，减小地方的财政负担。
这个案例在生活中也很常见：之前购房贷5个点，装修贷4个点，很多人装修贷的批款下来后，并非用来装修，而是用来还房贷。
后来楼市萎靡，购房贷一降再降，甚至破了3个点，装修贷反而不划算。
于是这班人又发小作文，又跑银行起哄，希望置换成房贷。
相关新闻大家可以搜一下，也没啥好说的，纯粹出于利益驱动，人毕竟会趋利避害。
讲完上面的例子，大家就该明白：本次提供的6万亿也好、10万亿也罢，都不是现金，而是“化债额度”。
中央允许地方政府，借10万亿的长期低息债务，还掉那些短期高息债务，把这个债给化掉。
债务没有转移，也依旧存在，但通过周期与利息的调整，地方政府偿债压力大大减轻。
★★★★
它的实质叫做“借新债还借债、借低息还高息”，看起来是市场手段，实际上是宏观调控：没有中央的背书，地方没这个空间。
道理老猫也讲过了：问小鱼借10万元，小鱼凭什么答应30年以后再还？
小鱼答应的背后，可能有各种原因，但肯定不是因为善良！
中央出手，是解决地方的燃眉之急，债务炸弹还是摆在那里，虽然爆炸时间延后，但依旧没法躺平。
不要再被小作文洗脑，以为凭空掉下来10万亿现金，没有那样的事！
但化债之后，对经济会起到一定的刺激作用，因为腾出了举债的空间。
将未来的钱提前花，在农业社会叫“寅吃卯粮”，在工业社会叫“积极消费”，因为全世界都这个套路。
市场经济本身就是信心，只要大家觉得未来会好转，敢于积极消费，经济肯定能起来，接着进一步刺激就业与消费。
如果大家都对未来不看好，都不敢出来消费，生产会出现大量积压，会导致就业出现疲软，消费进一步走低，出现负循环。
所以，这个时候既要严打唱空经济的“黑嘴”，保证市场信心；也要狠打提倡速胜论的“爱国贼”，保证形势稳定。
只不过“黑嘴”一直被打，“爱国贼”披着政治正确的外衣，谁也不敢动他。
可能还有胖友问：债务既然摆在这里，还是没有消除，又确实被化掉了，这违背了能量守恒吧？
化债肯定要代价吧？高息变成低息，短期变成长期，肯定有受损失的一方，怎么感觉没看到？
所以要问下古尔丹：代价呢？代价是什么？谁来承担呢？
兄啊！如果看到现在，您还不明白是谁买单，是谁支付这个代价，那我确实没办法了！
趋势只会沿阻力最小的方向运动，哪边阻力最小，您真没一点数啊？
