贝恩公司合伙人、欧洲、中东和非洲地区时尚与奢侈品业务负责人、报告共同作者 Federica Levato 表示：“与产品相比，不确定性正在对那些更看重体验（餐饮、酒店等）的消费者造成压力。”
Federica Levato 表示：“这是个人奢侈品行业自 2008/09 年金融危机以来，首次出现经济放缓，新冠疫情除外。”而对 2025 年的预测基本为正值，增长 4% 至持平，即按固定汇率计算从低个位数增长至中个位数。
在 6 月份发布的上一份报告中，贝恩预计增长率为 0 至 4%，在固定汇率下，最好的情况为 4% 至 6%，而 Levato 表示，目前的报告处于我们所分享的区间的低端。6 月份第一季度的业绩还不算太差，而下半年尤其具有挑战性。
“尤其是中国的情况不仅没有恢复，其本土消费还在恶化，这当然不利于市场实现正增长，”她继续说道。“今年 GDP、失业率等并没有恶化，而全年宏观经济和地缘政治不确定性不断增加，尽管不一定严格影响 KPI，但肯定会影响市场消费者的信心。”
Levato 强调，奢侈品牌进一步提高价格并没有稳固非顶级客户的核心奢侈品客户，反而疏远了他们。
过去两年来，奢侈品客户群从 4 亿中减少了 5000 万人，尤其是 Z 世代，他们减少了非必需品的购买，紧缩的市场环境让 Z 世代对奢侈品的拥护程度持续下滑。
除了剥夺顾客接触奢侈品的机会外，Levato 还发现消费者对这些品牌产生了某种疏离感，因为他们不再认可这个行业的价格/价值等式，这打破了他们的思维模式。
Levato 报告称，超过 50% 的顾客认为奢侈品牌定价过高，衡量顾客忠诚度的净推荐值低于新冠疫情之前，这是历史上首次下降如此之多。
贝恩认为这是“对品牌的行动号召”。Levato 表示，鉴于未来 10 年新市场和现有市场将新增 2 亿潜在中产阶级客户，以及 GDP 和游客流量的增加，未来实现正增长的基础已经存在，但最终，奢侈品牌需要有意识地选择其中的权衡，例如，是像过去几年那样专注于顶级客户，还是拓展全球广泛的客户群，还是将产品定位于标志性产品而非创新。“这是一个重要的决定性时刻，品牌需要重新思考和改进他们的选择和未来的道路，这不仅可能重塑这个市场的规模，也可能重塑这个市场的形态。”
贝恩预测欧洲将继续保持正增长，美国将进一步实现正增长，中国经济将从 2025 下半年开始复苏。她坦言，就中国和中国客户而言，前景“仍然谨慎”。
被问及美国总统大选时，Levato 证实这项研究已将这一因素考虑在内，她表示，尽管贝恩尚不清楚唐纳德·特朗普获胜的影响，但“可以肯定的是，新任美国总统的到来将提高透明度和稳定性，至少在消费者信心和整体消费者稳定性方面会有所帮助。当然，这取决于对关税和其他关键绩效指标的选择，但我们相信，至少假期季将受益于稳定性的提高。”
亚太地区其他地区有所疲软，包括香港和澳门，受到中国游客和投资流失的负面影响。新加坡在当地客户方面也受到了一定影响，而泰国和越南的当地客户增长明显，但绝对数量不是很多。韩国受益于 2023 年的疲软可比性有所增长，但不是由大量当地客户推动的，部分得益于来自日本和中国的旅游流量。
日本被定义为亚洲的“超级明星市场”，其两位数的正增长主要得益于来自中国的旅游客流——渴望购物的消费者以及近期日元的疲软。“只要价格合适、产品合适、供应充足，就会有客户光顾，”Levato 说道。然而，随着价格调整，增长势头最近有所放缓。
欧洲市场表现稳定，得益于美国游客的积极涌入，尤其是在第二季度和第三季度末，而 7 月和 8 月“增长不大”。地中海地区和西班牙、意大利和法国等国家的本地客户表现强劲，而英国、北欧和德国的本地客户表现则要弱得多，因为在宏观经济不确定的时刻，这些客户更加理性，他们不会消费高端和奢侈品牌。
从品类来看，美妆和眼镜的表现优于鞋类和手表。
Levato 表示，那些“通过高科技组件满足某些特定需求、爱好或运动”的小众美容和专业眼镜品牌表现优异。
手表在经历了两年半的持续增长后，销售速度开始放缓，趋于正常化，消费者将注意力集中在真正具有标志性的三、四个品牌上。由于价格上涨，鞋履的表现也不佳。“鞋履曾经是奢侈品的入门价，但现在已不再如此，市场上有非常实惠、性能卓越的替代品，而且价格要低得多。”
Levato 指出，唯一真正实现增长的核心奢侈品类别是珠宝，“珠宝品牌仍然采用非常明智的高、低价策略和价格结构。因此，他们在所有价格点上都非常多样化，拥有庞大的客户群，当然，他们瞄准的是顶级客户，因为顶级客户才是价值所在，但他们甚至瞄准了销量，让品牌与更大的客户群相关。”
随着消费者追求物有所值，二手市场正在获得发展，珠宝、传统服装和皮革制品势头强劲。此外，在消费者对物有所值的需求推动下，实体店表现优异。在疫情后的波动之后，线上渠道正在进入正常化阶段。
贝恩公司合伙人兼全球时尚与奢侈品业务负责人、该研究的主要作者 Claudia D'Arpizio 表示：“尽管宏观经济存在不确定性，但今年奢侈品消费表现出了显著的稳定性，这在很大程度上是由消费者对奢侈品体验的渴望所推动的。为了赢回客户，尤其是年轻客户，品牌需要以创造力为先导，扩大对话主题。同时，他们必须将顶级客户放在首位，让他们感到惊喜和愉悦，同时产生一对一的人际互动。对于所有客户来说，加码个性化、利用技术大规模实现个性化至关重要。”
根据 Altagamma 共识，预计 2025 年销售额将增长 2%，息税折旧摊销前利润也将增长 3%。
按市场来看，增长率预计为 2%，主要受游客流量推动，尤其是来自美国的游客，预计北美将增长 3.5%，拉丁美洲将增长 4%；在 2024 年实现强劲增长后，由于日元汇率走低，预计日本经济增速将放缓，增长 2%；研究称，由于中产阶级的需求谨慎，以及房地产危机影响了消费者信心，中国的表现仍然不确定，但政府的措施可能会在 2025 年下半年产生效果；尽管存在紧张和政治不稳定，但中东地区预计仍将增长 5%，因为海湾地区尤其是沙特阿拉伯在大量房地产投资的情况下仍是重要市场。
按照类别来看，皮革制品预计增长 2%，鞋类增长 1%，服装增长 3%。美容被确认为最好的类别，预计增长 6%，其中珠宝预计将增长 4.5%。手表销量预计将增长 1%。零售渠道预计将增长 5%，数字零售预计将增长 3%，批发则将持平。SJ Retail
