【日间航行】地缘预期变化，EC远月显著上行

文摘 2024-11-14 08:16 上海

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集运指数期货每日分析

集运指数期货行情回顾和展望

今天EC盘面表现出现分化，2412合约窄幅震荡，成交量偏低，市场逐步进入交割月逻辑定价最终交割点位；25年系列合约反弹，其中2502更多锚定现货市场，部分提振因素可能来自于船司12月空班对现货运价的支撑作用，更多情绪体现在02合约上。远月继续延续昨天反弹的态势，其中08合约一度触及涨停，市场前期预期的特朗普上台后加速中东地缘缓和谈判并计入红海复航预期，但实际情况并未完全清晰，部分空头资金止盈离场；由于远月合约流动性偏低，因此波动也相应放大。

现货市场整体无明显变化，除MSC进一步调降外，其他船司均在11月下旬沿用上旬价格，目前第47/48周报价均值约大柜4100美金。马士基宣涨12月后，暂未有其他船司跟进，关注后续变化。运力方面，由于新增空班，目前12月周均运力下修至25.3wTEU，低于上周统计的27.9wTEU，环比11月小幅增加3%。部分空班可能因为船司主动所致，关注后续运力收紧后12月供需结构差的变化。预计后续运价缓慢上行概率较大，实际落地高度更多取决于需求端的强度。关注12月宣涨后是否能够倒逼11月底的现货订舱需求增加，造成爆舱甩柜效应支撑初期涨价高度（类似11月初的情况），实际成交中枢能否抬升，降低对后续FAK表价潜在回落的拖累。当前2412合约3500点的水平基本体现了大柜4800美金的水平，升水于目前实际11月下旬4100美金左右的报价水平，较目前最低的大柜3700报价有1100美金的差值。

更多现货基本面情况分析详见专题《20241113 集运指数(欧线)期货：近期市场基本情况和各合约交易逻辑梳理》。

其他船型每日运价速评

LNG船运价

本周LNG船即期运价继续滑落。11月8日当周即期航线运费录得1.83万美元/天，环比下跌3%。其中美国Sabine Pass到欧洲Zeebrugge的LNG船运费录得1.2万美元/天，环比上涨20%；Sabine Pass至中国天津运费录得2.6万美元/天，环比持平。16万方LNG船1年期租租金录得3万美金/天，环比下跌14%。中国LNG现货进口价格偏高，国内进口商备货热情偏低，对LNG船运输需求偏低。短期来看，市场主要以长协货为主，现货进口量仍相对平淡。且巴拿马运河过境限流政策的放松，运力供应增多对运价支撑力度也有所放缓。后续来看，随着气温的降低，LNG国内调峰保供需求预期增加，预计需求将有所回暖，或推动LNG船运价跌势有所改善。

运价速描

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海期航运

海通期货航运研究团队

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