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星期日
- 大家好，我是AM君，90后，很高兴认识大家。
- 我在现实中的工作，是一名研究员，平时的主要工作是做二级市场研究。
- 未来我将以一个研究员的角度，为大家展示基本面分析的随笔、行业分析、公司分析等。
- 相逢就是缘，希望能和大家一起，实现财富、精神自由。
各位好，我是AM君，终于与大家见面了~
近期策略：攻守兼备。推荐仓位仍然维持3-4成左右，不建议过于激进。不过，如果能到3150-3200附近，又是开始加仓的时间点了。
守的两种方式，降低仓位或者买入低估值的红利；
攻的方式，港股消费电子大票（但近期涨幅较大，回踩后再买）。A股的科技股能买的板块性机会我认为不多，继续等待这波杀跌后是否能够创造好的买入机会。
关于大盘的判断：维持3150-3450附近震荡的判断。个股选择上，尽量不要选择短期涨幅过大的品种。技术上，优先选择那些大盘下跌过程中不怎么跌，反而在盘整、企稳的股票，并且中期整理时间足够（6个月以上）、趋势向上的股票。这些股票在接下来的市场中应该不容易亏钱。
为什么不建议购买短期涨幅过大的股票？这涉及到我们今天聊的买点问题。
买点这个问题，像雪球这样专业的论坛上讨论的朋友并不算多。大多数价投，看了看基本面信息，觉得公司好，按了按计算器不贵，也就直接买了。但有时候买的位置确实有点高，因此有可能会承担20%甚至更多的回撤。欧奈尔尽管是突破买入型投资者，但他也提到了，他会优先选择那些经过中长期盘整的股票，而回规避短期一波快速拉升后的股票。
一个股票再好，买的买点不好，最后的投资结果一定是不尽如人意的。买点舒服，基本面再烂的股票也是好股票。
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在我的星球中，我会及时更新处于买点附近的股票清单，以供各位选择。同时，在每周的周报中给出对股票乃至更多宏观资产的理性判断，以便于各位制定相应的投资计划。此外，我会每周更新股票池、重要赔率和胜率择时指标，以及每周的大摩会议录音或纪要，以及每日复盘。期待各位的加入！
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对于散户来说，大多数没有基本面分析的功底，因此采用的以技术分析为主。真正的高手，无论是精通于基本面，还是技术面，或者两者都有，他一定会选择一个合适的买点，无论是重要的技术支撑位、还是估值的高赔率位置。但最怕的就是，非常看好一家公司的股票，但没考虑买点，直接冲进去。
虽然我想说的是股票的买点很重要，但买点基本上是由股价和基本面运行规律决定的：
现象1：95%的股票股价长期匹配基本面，机构股尤甚。
A股尽管看起来不是经济的晴雨表（但实际上中长期是），但客观来说，长期的股价和基本面拟合的还是很不错的，是讲道理的。
可能会有朋友拿2015 -2017年来说事情。2015年确实稍微偏离了解释范围，本质上是一个流动性堆积的行情。但最后，仍然是哪儿来的会哪儿去。
而2016-2017年之所以在宏观明显转好的情况下没有明显牛市的原因在于，A股仍然在消化2015年巨量水牛的估值。
而相比之下，港股的情况就要好得多，港股2016-2017年是一轮翻倍大牛市，批量产出多倍股。本质上是因为港股起涨的2016年估值就很低，所以基本面稍微修复一下，就可以EPS和估值双击，股价涨多倍也是很容易的。
现象2：基本面的缓慢变化特性决定了股价的大趋势不易变化。
由于股价跟基本面是强相关的，但基本面一般很难快速变化。所以，股价的大趋势一般扭转是缓慢的。无论是做底，做头，都需要时间。大多数的头，都是复合头部，少数是“A”字头部。
如果是上涨趋势，那么大概率上升回踩到支撑位就会重拾涨势；如果重要趋势线明显跌破，要提防基本面转势的可能性。
不过，与其去下跌趋势抄底赌高赔率反转，还不如顺势做回踩买入。
现象3：短期基本面的稳定性决定了股价短期是由情绪决定的，但情绪决定的股价有区间限制。
市场有时候交易一阶（变化率），有时候交易二阶（变化率的变化率），一阶主要是基本面的现实，二阶是预期。预期其实很难捉摸，有些时候也是由市场突发事件决定的，很难预判。
这是什么意思呢？我们无法掌握二阶的变化——因为二阶基本是不可测的，我们无法掌控不可变化的部分。但我们可以掌握可变的部分——买的低还是买的高。有时候因而一些情绪面的因素，导致股价二阶因素的扰动，都是买入的机会。
我们并不能说这些情绪导致的涨跌是对是错。因为有些事件最终对基本面的影响会兑现的，但有些事件不会。我们也无法左右基本面的兑现情况，我们唯一能左右的是，买入时候的价格。
现象4：波动区间的上下沿，股价存在拉回趋势中值的动力，但何时回归、怎么回归，无法预测。
也可以这么认为，只要是在某一合理的区间波动，股价无论是涨还是跌，都是正常的，并且猜不到。
比如，我们以“易中天”光模块作为例子，我们会发现，NVDA大涨的利好，有些情况下对易中天的股价有明显的拉动作用，但有些时候，又是容易高开低走的。这确实很容易给大家一种疑惑的感觉。
但是，如果我们用一个区间的视角去看待，则会清晰一些——在上升通道中，如果偏上沿的位置，很容易出现高开低走。但触碰到下沿时，无论有没有较大利好，只要基本面趋势不反转、估值不离谱，那么，股价也会在莫名其妙的时间点拉起来。
总之，在区间中，不要试图猜测一个事件会对股价产生什么影响。利好，它高开低走其实也是正常的；而区间下沿，利空，也不一定会跌，反而也有可能低开高走。
我们能把握的，仅仅是基本面趋势、估值、购买的位置。
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