隆基答投资者问：限价0.68元/W完全不够，提高技术和质量标准才是破卷之道
财富
2024-11-03 20:42
北京
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多家光伏龙头的三季度报发布，亏损没有意外，再度成为行业处于下行调整期的注脚。曾在半年报中亏损严重的光伏龙头隆基绿能（SH：601012），三季度报数据出炉，显示亏损有所收窄。报告还显示，今年前三季度，隆基绿能实现营业总收入585.9亿元，同比下降37.73%；归属于上市公司股东的净利润为-65.05亿元，同比下降155.62%。随后，有董事长钟宝申等多位高管参加的业绩说明会，也透露出不少有价值的信息。钟宝申表示，隆基的亏损是“内外部因素”共同造成的。其中，内部因素包括在美国市场出货较少、BC产品产销错配等；而关于此前业内流传的“隆基将储能作为第二增长曲线”的说法，钟宝申回应称，隆基对此还没有明确的决策。此外，关于近期光伏企业“涨价”的自律措施，钟宝申表示，企业之间还需要一些时间进行沟通和商讨，最好的解决方式应是提高行业产品技术和质量标准。华夏能源网（公众号hxny3060）根据隆基绿能发布的《投资者关系活动记录表》，整理了部分值得投资者关注的信息：反思亏损：自身经营管理没做好
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钟宝申：隆基今年前三季度业绩亏损不能够全部归结为外因。我们内部也做了深刻的反省和总结，自身经营管理没做好是出现亏损的一个关键因素，主要有以下两点:第一点，隆基今年在美国高利润的市场收获较少。我们在美国市场做的不是很好，今年前三季度公司在美国市场的出货1.6GW左右，和之前相比存在较大差距。第二点，我们BC一代产品在去年量产时遇到了困难，出现了产销的时间不匹配，导致去年年底出现较多BC产品存货，伴随着去年四季度产品价格剧烈下跌，这些存货计提了大量减值。以上是出现亏损最重要的两个原因。公司深刻认识到了经营中存在的问题，在今年前三季度中，公司快速统一思想，实施精兵简政，产销协同也得到了大幅提升。同时加快新技术推广及BC二代产品量产进度。总体来看，我们对未来充满信心，我们有能力面对未来行业竞争环境。问：公司如何判断未来的行业发展趋势，以及从后续的业绩趋势来看，今年二季度是否是相对明确的底部?答：我们认为今年二季度应该是隆基最差的时段，目前隆基的“三九天”已经过去了，公司的新品在明年一季度会大量上市，相信我们的局面会慢慢好转起来。答：从BC目前的价格来看，由于我们有不同的市场、不同的客户群体和场景，所以价格并非是统一的。当前隆基Hi-MO 9和Hi-MO X10面向不同的客户，对应不同的价格。总体来看，我们对 BC 产品的要求是其毛利比TOPCon产品高10%。因为新产品有更多的投入且给客户能够带来更多的价值，因此根据目前的成本水平，我们是有能力做到的。 问：隆基目前在 BC 产品专利方面也做了很多布局，如何看待BC专利技术壁垒的程度，以及BC产品领先的程度?答：隆基在 BC 产品专利方面的布局是比较深厚的，我们 也会采用更加积极的态度来维护我们的知识产权。虽然我们有很多的知识产权及技术创新，但隆基过去在这些方面还是偏保守，并没有采取一些主动行为，但未来隆基在这方面的策略会有所变化，这跟整个市场的竞争形势也有关系。答：在新业务方面，隆基目前还是坚定支持氢能的发展，经营方面也做了很多积累，这是隆基重要的业务构成。在储能方面，我们目前没有形成明确的决策，内部还在论证和研讨。 谈行业自律：“即使0.68元/W也不合法”
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问：近期行业协会提出了0.68元/W的最低招标价格，在随后的招标中，很多企业也报出了相对较高的价格。展望未来，隆基的价格策略是什么？如何考虑组件定价?答：近期光伏行业协会经过汇总、统计、分析和整理，测算并发布了2024年10月的一体化企业N型M10双玻光伏组件含税生产成本（不含运杂费）为0.68元/W，这是现在组件的平均现金成本。从中国招投标法角度来看，组件投标价格不仅不能低于0.68元/W, 还应该不低于包含折旧的成本。因此，即使按照0.68元/W进行招投标，也是不符合中国招投标法的。当前各个企业都希望整个行业能有一定的自律性。对于隆基未来的价格策略，我们首先会遵守行业的相关规定，履行承诺。其次，在招投标活动中，隆基会因时、因事具体分析。隆基的目标是在高于市场均价合理范围的同时，保持我们的市场份额。问：公司如何看待行业自律对行业发展的影响，行业自律是否会出现不达预期的效果？在当前产能规模较大的背景下，什么样的供给侧改革政策能够对行业发展起到帮助作用?答：关于政策方面，我们也希望大家通过沟通以及在行业协会的协调下，最后能够有一些自律方案，使光伏行业发展更加平稳。对隆基而言，我们对外部环境变化不会有任何依赖的思想，还是需要依靠自身的努力来摆脱目前的经营困境，使企业走向健康可持续的发展道路。我认为最好的解决方式就是提高行业产品技术和质量标准，要让能够给行业带来价值的高技术产品、高附加值产品具备市场空间，这样才能促进整个行业的健康发展，同时对于缺乏能力及技术的企业，也可以得到整合，使整个市场的资源得到有效利用。应对贸易壁垒：在美设厂
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问：美国组件业方面未来还会有多大的经营风险敞口? 明年公司在美国市场是否可以实现较好的组件销售?答：隆基在美国的合资工厂运营状况良好，目前美国的产品主要通过合资工厂来生产，由于是美国本土制造，其供应保障和稳定性会更高。问：公司对未来美国市场的开拓有何考虑? 今年亚、非、拉市场持续爆发，公司在这些市场的渠道端如何去进行拓展?答：大家都知道，美国市场主要由项目的IRR来推动。在光伏制造方面，美国也给予了很多补贴，同时在其他方面又设置了一些壁垒。因此最安全的方式是企业在美国当地拥有产能，这种方式会使贸易壁垒的限制风险降低，这也是隆基目前采取的策略。亚、非、拉市场方面，隆基虽然在拉美市场做的不太好，但在中东、非洲市场做的还是非常好，隆基在这些市场有很好的市占率及品牌认知。我们认为这些市场在未来还会继续增长。虽然其市场规模的基数偏小，但其增速仍值得期待。问：从未来1000GW的需求增长角度来看，这些新兴市场的占比大致会到多少?答：这些地区地域广阔，未来的发展也离不开基础能源，因此从未来展望来看，这些地区的发展规模占比会超过20%。 ![]()
