行业调研 | 印尼电力市场概况及投资前景分析

文摘 2024-09-30 17:00 福建

印尼

电力市场概况及投资

前景分析

助力企业

落地印尼

前

言

随着国家“一带一路”战略的提出，国内企业纷纷响应国家号召，“走出去”寻求新的利润增长点。印尼作为习近平总书记首次提出“21世纪海上丝绸之路”的倡议地，在吸引中资企业投资方面具有得天独厚的优势。

印尼是世界第四人口大国，东南亚第一大经济体，经济增速较快，但基础设施建设落后，尤其是电力建设相对滞后，人均装机不到中国的1/4，投资潜力较大。随着印尼总统佐科推出“3500万千瓦”电力规划，其电力投资前景更加广阔。

本文通过调研印度尼西亚当前的电力市场供需情况以及中资企业投资现状，从宏观政治经济形势以及电力行业投资的角度，深入分析投资印尼电力市场的前景和潜力。

PART.1

印尼电力供需情况

印尼工业制造业体系较落后，大型电力成套设备均需进口，为了降低建设成本，印尼逐渐放开发电市场，部分电源项目通过国际招标的形式引入独立发电商(IPP)，IPP生产的电能以长期购售电协议(PPA)的形式销售给PLN，PLN的发电份额降至目前的86%，但电网份额仍然是100%。

目前印尼电力市场特点：

地区发展不平衡

从区位分布上看，印尼的电力供应在地区之间发展极不平衡，全国4558.7×104kW装机容量中，有3382.4×104kW位于印尼爪哇岛和巴厘岛(相当于中国的省)，约占全国装机的74.2%；苏门答腊岛在役装机容量为761.3×104kW，占全国装机的16.7%；印尼东部地区在役装机容量为415×104kW，占全国装机的9.1%。

印尼电力装机地区分布

电力供不应求

PLN在2015年12月公布的资料显示，印尼国内各岛中，除中部的苏拉威西岛的装机容量尚可满足当地负荷需求外，其他各岛均处于电力紧缺状态。即便是首都雅加达以及经济相对发达的巴厘岛，亦经常出现断电情况。

供电配套设施落后

印尼岛屿数量众多，受制于客观地理环境的影响，各岛屿之间的电网建设比较落后，全国尚无统一的电网系统。目前全国最大的电网是爪哇-巴厘-马都拉电网，也是印尼的主电网。虽然苏门答腊岛的电网正在加速建设，但至今尚未形成一个完整的电网体系，其他很多岛屿的电网基本是通过几个电站简单连接起来，形成区域小电网进行供电，有些地区的电站是孤立的，只对周围区域供电。

电力需求增速较高

随着印尼投资环境的逐步改善，近几年国内经济保持5%左右的稳健增长速度，也急需新建更多的发电站保证电力供应。根据PLN的预测，2015～2025年间，印尼电力需求年均增长率将超过7.5%，电力用户将从2015年的6090万增加到2025年的8260万。随着印尼新任总统消除“无电户”政策的推进，印尼全国电力需求还将进一步增加。

2015-2025年印尼电力用户及电力需求增长预测

综上所述，一方面印尼经济保持持续平稳较快增速，另一方面电力基础设施发展相对滞后，电力供不应求现象突出，电力市场仍有较大的发展空间和潜力。

印尼电力供需情况

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PART.2

印尼电价机制

No.1

电价构成

就印尼燃煤BOT(建设-经营-转让)或BOOT(建设-拥有-经营-转让)项目而言，上网电价通过长期购售电协议(PPA)约定。对投资者而言，有两个显著特点：一是煤电联动，二是电价与通货膨胀系数及汇率变动系数挂钩。因此，印尼的电价机制相对成熟完备，无论对购电方还是售电方而言，均相对公平，尤其是对投资方而言，电价回收风险相对较低。

印尼燃煤BOT项目电价构成

根据PLN提供的购售电协议模板，上网电价为两部制电价，一是容量电价，二是电量电价。容量电价主要反映固定投资及投资收益，电量电价主要反映度电可变成本。如果由投资方建设送出线路，则还有补充电价部分。

No.2

上网电价指导价

2015年印度尼西亚工矿能源部(MEMR)针对PLN购电价(简称上网电价)规定，根据不同参数对坑口煤电厂、非坑口煤电厂、燃气电厂、微型燃气电厂以及水电厂等不同类型电厂的上网电价出台最高限价。资方的不同、造价水平的不同而有所差异，最终以双边购售电协议约定的为准。

坑口煤电厂上网电价指导价

印尼电价机制

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PART.3

印尼政府电力规划及中企投资情况

在整个东南亚国家中，印尼是最大的经济体，基础设施及法律体系相对健全，政局相对稳定，资源丰富，市场广阔，投资环境相对较好，吸引了众多的外商投资者。自2008年国际金融危机以来，印尼外商投资每年保持13%以上的增速。

为了促进国内生产、刺激经济增长和改善财政平衡，全面振兴印尼，印尼总统佐科于上任后不久即宣布了《印尼政府2015-2019年中期改革日程和经济发展规划》，包括新增电力装机容量3500×104kW，其中2500×104kW为IPP项目，1000×104kW为PLN所属项目。

非坑口煤电厂上网电价指导价

自“3500万千瓦”装机规划推出后，引起国际上众多大型电力企业的密切关注，目前中企直接参与投资的有6家：神华、华电、泛海、协鑫、中电建及大唐，开发侧重点多为燃煤、燃机等火电项目，前期开发、在建及在役项目合计装机接近700x104kW。此外，山东电建、中国成达、中水、中国机械进出口公司(CMEC)等若干电建单位还参与了印尼电力EPC项目，装机容量累计达273.9x104kW。除中资企业外，日本三菱、丸红、三井等企业也在跟进大型燃煤、燃机项目的开发工作，法国电力集团、法国燃气集团对燃机等清洁能源项目也密切关注并积极跟进。

燃气电厂/双燃料电厂上网电价指导价

其中神华集团走在最前列，自2008年进驻印尼市场，南苏Muara Enim项目(2×15×104kW)已经在2011年投产，2015年又先后中标南苏1号项目(2×35×104kW)和爪哇7号项目(2×100×104kW)，在印尼开发的项目总装机已接近300×104kW，赶超日资、韩资企业，成为印尼电力市场中占有份额最大的外资企业。

印尼政府电力规划及中企投资情况

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PART.4

印尼电力投资前景分析

近年来，印尼吸引外资持续较快增长，特别是2008年国际金融危机以来，每年保持13%以上的增速。根据中国商务部的统计，2022年当年中国对印尼直接投资额达到45.5美元，截至2022年底，中国对印尼直接投资存量达到了247.2亿美元。

水电站上网电价指导价

从投资角度看，印尼越来越成为中资企业“走出去”的热门国家。

中国政府“走出去”及“一带一路”战略

十五届五中全会上审议通过的“第十个五年计划”明确提出要实施“走出去”的开放战略。此后，国家发改委、商务部、外管局等有关部委亦先后在投资、保险、税收、外汇等各方面出台相关管理规定及指导意见，引导国内企业“走出去”。

习近平总书记提出共同建设“丝绸之路经济带”的倡议，并在访问印尼期间，首次提出共同建设“21世纪海上丝绸之路”的倡议，二者统称“一带一路”战略。“一带一路”战略构想以“政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通、民心相通”为主要内容，全方位推进与沿线国家的经贸合作，为中资企业持续走出国门、拓展海外市场奠定了更加坚实的政策基础。

国内电力企业自身发展需要

近几年来，中国经济增长总体趋缓并呈“下行”态势，国内能源领域的产能过剩现象日益突出。从国家电力体制改革实行厂网分开以来，五大发电集团为壮大自身实力，大举投资建设新机组，装机容量迅速扩大，企业规模和营业收入实现了较大幅度增长。但与此同时，产能过剩问题也日益突出。近年来，中国“三北”’、‘“西南’”地区出现较为严重的弃风、弃光、弃水、弃核问题，且日益突出；与此同时，大型、高效燃煤机组调峰任务增多，发电企业利用小时逐年下降，开机负荷率也明显降低。在后续的《政府工作报告》也明确表示要扎实推进“去产能”，提高煤电行业效率，优化能源结构，为清洁能源发展腾空间。

中资企业在印尼电力投资情况统计

由此可见，中资企业的国内发展空间进一步缩小，急需开辟国际市场，以寻求新的利润增长点。

印尼市场的投资吸引力

政局稳定，总体风险偏低

印尼作为新兴发展中国家，无论从政治、经济、金融还是市场、法律等各方面看，均相对完备且发展稳定，尤其是近几年印尼国内结构性改革进展较为顺利，发展前景较好，总体风险水平偏低。根据相关风险评估分析，印尼国家风险评级为5/9稳定，国家主权信用评级为BBB稳定，在“一带一路”沿线国家中属于偏低风险水平。

市场化程度较高，投资环境较优

印尼实行民主选举和市场经济，法制化和市场化程度较高，金融市场较为开放，汇兑自由便利。为了吸引外商投资，印尼政府还专门制定了更加优惠的税收政策，简化投资审批程序，实施“一站式”服务，同时完善了有关政策法规。

经济增长前景看好，电力缺口较大

印尼虽然是世界第四人口大国，但其人均电力装机偏低，电力缺口较大，经济快速增长与电力供应紧张的局面并存。随着佐科总统推出“3500万千瓦”的电力规划方案，电力市场开发前景空前广阔。

IPP项目国际招标成熟，电力开发机制完备

印尼放开发电领域并实行IPP项目国际招标已有近20年的历史，整套招投标体系以及IPP项目开发机制相对成熟完备，行业准入门槛比较透明、规范，尤其是对BOT或BOOT电源项目的开发专门制定了配套的政策法律，开发流程清晰，电价回收机制完备。而且随着IPP项目的陆续建成投产，PLN也在实践中不断完善IPP项目招标体系及项目开发机制，整套体制机制日臻成熟，电力投资风险基本可控。

印尼市场具有较大的投资吸引力

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PART.5

印尼电力投资避险措施

① 基础设施滞后、电站投资上浮

由于固定投资和变动运维成本与上网电价联动，高成本最终由印尼购电方买单；电力投资者也可以通过EPC工程建设模式，将投资风险转嫁给EPC承包商。

② 汇率波动频繁

PLN的IPP国际招标项目电价计算公式中均设定了汇率调节机制，可以在较大程度上规避汇率变动风险；在支付币种方面，电力投资方可以和PLN在PPA中约定电费支付币种为美元，或通过第三方银行签署“三方兑换协议”(Triparty Transferring Agreement)，确保售电方收到的印尼盾通过实时汇率兑换成美元转入售电方账户。

③当地政府效率低下及政策“民粹主义”

这基本是当前发展中国家或欠发达国家普遍存在的现象，通常情况下聘请当地顾问或中介有助于缓解这一问题，提高项目开发效率。

印尼电力投资避险措施

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当前，中国经济增速总体放缓，全社会用电增速偏低，电力装机相对“过剩”，尤其是火电装机过剩明显，国内电力企业的发展空间进一步缩小，“走出去”寻求新的利润增长点已成为大部分企业的内生需求。

随着国家“一带一路”战略的提出，且印尼作为习近平总书记首次提出“21世纪海上丝绸之路”倡议的地方，其投资潜力巨大。无论是从宏观形势和行业发展角度看，还是从印尼自身投资环境和配套政策看，印尼电力市场都具有广阔的投资前景，无论是BOT电源项目投资，还是电力EPC工程承包、技术服务或成套电力装备出口，均大有可为。对于有意向开拓境外电力投资业务的中资企业而言，印尼不失为战略投资布局的首选。

END

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来源｜丝路印象

排版｜明月

审定｜cealny

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