大家晚上好，我是刀哥。
特别有意思，首席这些话，生怕大家都不知道，所以会以各种方式让大家间接的看到，事实上，无论是付还是高的演讲，大家都看到了。
当然，首席跟首席也不一样。付的演讲，整体看，跟付之前的说法是一致的，付对日本的研究比较多，也会类比当下我们跟日本的区别。高就不一样。高SHANWEN之前整体给我的观感是：相对悲观。各位还记得2018年，高喊出的著名的言论，他有一段内部演讲的音频流出，当时是谈中美贸易战，他说：如果国家这次走错路，30岁以下的年轻人，这辈子就可以洗洗睡了。相对悲观。
这次的演讲，我个人觉着是相对看多的。
整个高的演讲有一些要点，大家可以看看：
1）对于房地产行业，需要拿出勇气来处理，否则会over。
时间分界线是在2018年前后，中国经济增长的模式发生了结构式的改变。以前是：债务基建+房地产，改变之后是，产业升级、技术进步。
（这里我个人的看法是，高确实没想到我们有些产业做的还不错，比如新能源汽车这个产业）。
2）消费和收入
生机勃勃的老年人、生无可恋的中年人、死气沉沉的年轻人。
（这话是高总结的，很精辟。我之前也反复提过，我们有消费能力的人群都是中老年人群，但他们不消费；中年人、年轻人想消费，但是没有能力。）
3）就业
失业率数据显示就业压力不大，但是老百姓的体感却不一样。对老年人而言，未来可预期的退休金是可以按时发放，每年稳定增长，并高于通胀水平，收入预期没有任何影响，可以继续搞夕阳红，跳广场舞。对年轻人而言，收入预期大幅下修，收入增长确定性大幅下修，找不到工作，找到的工作与预期有显著落差，年轻人纷纷节衣缩食关灯吃面。
年轻人收入预期下滑，消费信心和购房意愿都被显著抑制；但老年群体的收入预期没有被限制，生活幸福感强。
4）就业数据疑点
一个可能的解释：疫情后城镇创造就业能力的显著恶化，大量就业人口返回或者滞留在乡村，回老家之后，城镇失业率数据不显示，但在总就业人口中反映出来。另一部分可能离开了劳动力队伍，四十多岁，工作没有了，公司破产了，开滴滴，在家炒股，或者在家呆着，在就业和失业数据上都看不到。
我们观察全国存量就业质量衡量指标，不仅是就业数据下降，就业质量也出现了恶化。不仅仅是金融行业由于羞耻感出现了就业质量的恶化。
我们观察五险一金的缴纳比，与历史趋势相比也出现了显著的恶化。这和前面的上市公司数据，消费数据都是呼应的，不能反映为转型的烦恼，而是周期的力量。
5）总量数据背离
如果我们认为就业数据可信，那么经济增速就太高了。如果我们认为经济增速数据可信，那么就业数据就太低了。
（这就差把两个字写出来了）
6）好消息
926的会议开始正视问题，正视经济增长层面存在的问题，并准备采取强有力措施解决问题。
经济增长要恢复到泡沫破灭前，积极状态下也需要3-4年的时间。
一般性的干预措施包括大规模降息，稳定金融机构资产负债表，政府部门资产负债表扩张，是否规模够大，是否足够及时，是否足够有力，我们的政府已经做了大量的工作，降息层面还有很多工作要做，除了金融机构还应该包括影子类金融机构，政府部门也需要更大力度的扩张。
2025点可能是一个重要的转折点。从23年24年的数据异常点，向保持温和增
长的转折时期，泡沫带来的失衡得到了修正，政府的政策也更为积极有力，也意味着股票市场的运行有了稳定可预期的宏观环境。
以上是高的分享，中间穿插的括号是我个人的一些看法。
总体上，高以前是相对悲观的，而且也是敢说的。这次呢，虽然也指出了很多问题，但这些问题确实都是存在的，926确实直接180°转弯了，所以高队未来也算是乐观的看法，虽然需要几年才可以恢复，但是，对于股票市场，并不是经济好就一定有牛市，经济差就都是熊市。股票市场最重要的是预期，在强有力的宏观刺激下，股票市场也就有了稳定的宏观扩张的环境。
我个人的看法是，股票市场有机会到3500-4000点，4000点能不能继续往上走就要看宏观数据改善了多少。
其他：
1.今天市场全天震荡分化，沪指偏强，创业板指小幅调整。沪深两市全天成交额1.72万亿，较上个交易日缩量708亿。截至收盘，沪指涨0.44%，深成指跌0.4%，创业板指跌0.44%。
成交额还是在的，市场大体上问题不大。无论是机构还是柚子，这个位置都不甘心的。而且市场也走的很稳，目前这个位置夯实的很稳，虽然现在是12月份，但12月份是有机会摸一个阶段性新高的。
2. 【中国通信企业协会：为保障信息通信行业的产业链、供应链安全稳定 应谨慎采购美国芯片】
3.【德国DAX指数首次突破20,000点 刷新记录新高】
德国DAX的年线图，大家可以看看。我个人之前定投了DAX30指数基金，很荣幸一直持有至今，这体感真的是太好了。打算把这只基留给我儿子。
4. 【离岸人民币兑美元跌破7.30关口】
保不齐今年底感到7.5（如果央行不守一守的话）。
不过，大部分币种其实对美元都是贬值的，人民币算是相对坚挺的。10月份以来，强美元是真的强啊。
最近60日，日元对美元大幅贬值、欧元、英镑对美元大幅贬值、澳元、加元、新加坡元、瑞典克朗全部都是对美元贬值。
人民币算是贬值最少的。
或者你可以说，人民币对欧元、英镑、加拿大元、欧元等等是升值的。
上图可以看到，人民币对欧元是升值的。9月份的时候7.8人民币换1欧元，现在只需要7.67人民币就可以换1欧元了。人民币还算是坚挺的。
5. 贴个两融的图，大家感受下。
1.84万亿的融资余额了。这里面大部分是散户投资者在加杠杆。我个人还是不太看好这种行为的。普通人确实没能力用好杠杆。
6. 最近人民币贬值，中概互联以及恒生科技都稳得住，就还好，算是比较坚挺的了。期待人民币稳定以后，中概互联能反弹一波。
以上。
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