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星期日
- 大家好，我是AM君，90后，很高兴认识大家。
- 我在现实中的工作，是一名研究员，平时的主要工作是做二级市场研究。
- 未来我将以一个研究员的角度，为大家展示基本面分析的随笔、行业分析、公司分析等。
- 相逢就是缘，希望能和大家一起，实现财富、精神自由。
各位好，我是AM君，终于与大家见面了~
直接阐述我的观点：在11.8的通稿落地后，后面的市场预期变得明晰起来。下有政策托底，上有基本面和海外因素压制。因此，我认为更大概率的震荡区间是3150-3500点。这一区间的策略是，凡是回到3250-3300以下，大胆购买已经进入牛市的资产。
周末最大的消息就是周五的通稿。从夜盘海外的表现和A50来看，似乎有些不及预期。但客观来说，之前市场一直期待的是6we级别，但实际是10we级别（4+6we用于化债），肯定比此前大家的预期高。
但由于市场已经涨上去了，所以，所谓的超预期就变成了不及预期。这其实也说明，多空都是可以互相转换的。涨多了就积累了下跌的力量，跌多了就积累了上涨的力量。
股价的中线肯定是跟基本面强相关的。考虑到经济基本面上有顶，下有托底，大概率指数呈现震荡走势。因此，在这一区间的策略，我认为保持震荡策略，跌下来就低吸看好的有价值的方向，涨上去就适当的兑现一部分浮盈，而不是指数涨了就上头加仓，跌了就恐惧清仓，这样容易两头挨打。
优质又便宜的股票，其实仍然有很多。各位可以这么想，过去的三年股市下跌，实际上很大一部分是消化此前2019-2021年估值溢价的过程。此前涨的越多的方向，这两年跌的越狠。然而，此前没怎么涨过的股票，这两年其实也几乎没跌。
而截止到24年9月，估值消化已经基本完成，很多成长股的估值从市场反应来看，也已经基本创下了最低点，很难再进一步新低。若是后面能够EPS验证成长逻辑，这类资产的牛市必然已经开启。
什么样的资产牛市已经开启了呢？我认为可以从周、月K的技术层面选股，比如周K已经明显打破下跌趋势、走出震荡的资产：
比较典型的如北方华创、立讯精密这样的大蓝筹。他们经过两年的盘整，估值已经充分消化，目前EPS增速和估值已经基本匹配，股价也已经在走平后突破。类似这样的资产如果找一找，会发现数量并不少。
基于此，对于大盘走势的判断，如果自下而上倒退，也并不悲观，毕竟有大量这样的股票支撑指数的价格，所以也不会跌很多，重新回到2700的概率实在是太小。
或者说的更极端一点，假设后面真的回到了2700点，但是对于这样的资产，很可能其结果也仅仅是不跌，因为他们已经够便宜，无非就是估值不扩张而已。
我认为3150-3500点是比较正常的震荡区间。3500点的中小盘股估值太高太高了，这一部分的地心引力将会持续牵制小指数的上升空间；而3150点的中大盘估值又相对较低了，又会被向上的拉力拉上去。
---------------真正赚钱的牛市在EPS抬升阶段-------------
现在的市场可以称之为牛市，至少走势上如此。但，牛市赚钱并没有大家想象的那么简单，甚至在2019-2021的大牛市中还有很多人亏钱，这虽然难以置信，但其实反映了一个事实——买点的重要性。
最好的买点，永远都是指数缩量止跌整理的买点。缩量止跌，就意味着卖出力量在减少，而在下跌趋势中，一般卖力＞买力，因此卖力的减少+股价止跌往往意味着空方衰竭。一旦产生利多因子，股价向上的力量便开始发挥作用。
现在还有很多朋友仓位不高，包括我自己。但是，要知道牛市也是一个长期的过程，或者说，所谓牛熊都是事后才知道的，预测牛熊并没有太大的意义。就算是大家口中所谓的大熊市，不也产生了AI、红利、电力设备、出海股这四个大主线吗？不如聚焦个股的机会和行业的机会。
真正的大机会永远产生在EPS抬升的过程中，也就是产业趋势和行业景气。回顾2019-2021的牛市，指数涨幅斜率最大的两个时间段只有2019.2-2019.4；2020.6-2020.7，除了这两个时间段之外，剩下的时间指数都是小阳式的上涨。
但经历过却发现，其他时间段，赚钱效应最好的时间，应该是各公司EPS上行、产业趋势明显的阶段，上一轮牛市，是2020-2021的新能源、核心资产、化工品暴力涨价；熊市期间，也有超级低估、受益于分母端下行的红利资产、业绩爆表的AI、受益于出海和国内特高压建设的电网设备。
当然，看起来是只有事后我们才能意识到这些方向是产业趋势，是主线。但对于主线最好的交易策略，仍然是回踩后缩量时再买。如果追的太高去买，完全没有成本优势。有时候牛市主线的一波回踩也能有接近30-50%，这应该是很多人都扛不住的级别。
对于牛市主线，有一个比较重要的特征——上一轮牛市没有大涨过的品种，更容易在新一轮牛市中产生超额收益。“横的越长，竖的越高”并不是没有道理——因为一般当上一轮牛市也没有明显涨幅的行业品种，往往是行业持续不景气，因而出清的时间更长。于是，在新一轮需求修复的过程中，更容易产生供需不匹配带来的暴力涨价。
所以，对于仓位不高的朋友来说，还是那句话——没必要过分焦虑从而导致交易变形。不如先不预判牛熊，而是专注于个股买点机会，给好的买点一定要买，但如果没有很舒服的买点，不如继续等待。如果接下来指数回踩创造买入机会，一定要笑纳！
方向上，我觉得这轮牛市，消费电子是比较中庸的选择——一般任何行情都从来不会缺席消费电子。而消电，在目前的A股，是科技股里面估值相对最低的品种，是买车票的更优选择，性价比这里要整体好于半导体。
在我的星球中，我会及时更新处于买点附近的股票清单，以供各位选择。同时，在每周的周报中给出对股票乃至更多宏观资产的理性判断，以便于各位制定相应的投资计划。此外，我会每周更新股票池、重要赔率和胜率择时指标，以及每周的大摩会议录音或纪要，以及每日复盘。期待各位的加入！
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