![]()
作者 | 深圳欢乐姐
其实很简单的一个问题，只需思考今天东财买102亿的是什么类型的资金就行？会是散户吗，会是做短线的游资吗？可能性很低，大概率是机构、外资、北上资金在狂买东财，难道外资也会博弈赌消息炒股吗？为什么之前每个周末传注册制外资没买，而今天却疯狂买进？这些都是你需要思考的，而不是被盘面一两个消息就左右你投资的决策。
![]()
牛市旗手敲响反攻的战鼓，以券商股为代表的的大金融三驾马车迎来久违的大涨。8月11日，48只券商股平均收涨5.48%，其中21只券商股涨幅超过5%，南京证券、哈投股份、国元证券、光大证券、华西证券5家涨停；板块当日成交417.13亿元，日环比增超305.90亿元，增幅达274.99%，其中东方财富当日成交102.03亿元，是排名第二的3.65倍。港股中资券商股也有不错表现，光大证券上涨8.06%，中国银河涨5.96%，中信建投证券涨5.15%，中金公司、申万宏源、中信证券、广发证券、东方证券、中州证券涨幅均超4%。
机构普遍认为，市场风险偏好提升，资本市场改革力度加大，估值较低以及市场对券商下半年业绩预期的改善是券商股大涨的主要因素。有机构研报称，除政策和市场因素外，未来有三点将影响券商估值，一是国企改革、激励机制的市场化程度；二是财富管理转型节奏和竞争者（如银行、互联网平台）战略走向；三是业务结构及公司治理能力、风控水平。盘后其中一则传闻称，全面降薪增厚证券行业利润，更有市场传闻指向注册制的即将落地，甚至指向了本周末，但据财联社记者向监管人士了解，传言不实。但与此同时，必须留意到。从2021年12月的经济工作会议上就明确提出2022年就要实施全面注册制，一般情况下是不可能推迟的。这半年来陆陆续续出台了许多为了推出全面注册制而保驾护航的政策文件，还有9月份即将全面到位的金融稳定基金，都预示着今年下半年必将落实注册制的。而就在刚刚，8月11日晚，方正证券公布半年度业绩快报，2022年上半年，公司实现营业收入40.76亿元，同比下降0.10%；利润总额16.95亿元，同比增长0.73%；归属于上市公司股东的净利润14.21亿元，同比增长9.29%。分季度来看，一季度受市场行情影响，方正证券财富管理业务、投资与交易业务等收益减少，公司报告期内实现营收16.68亿元，同比下滑18.6%；归属于上市公司股东的净利润4.77亿元，同比减少46.31%。据此计算，方正证券二季度实现营业收入约24.08亿元，环比增长44.36%；归属于上市公司股东的净利润约9.44亿元，接近一季度净利润的两倍。4月底以来市场开启反弹行情，多数券商二季度业绩环比有较大改善。据券商近期披露的业绩快报及业绩预告，国元证券、西南证券、天风证券、华西证券、红塔证券、东北证券等6家一季度出现亏损的券商，均在二季度实现了扭亏，并带动上半年整体业绩实现盈利。所以这里旗帜鲜明的提出一个观点，这波券商行情可以多看几天，有以下几点核心因素：1、注册制不会马上来，箭在弦上不得不发，大概率今年内会落地，而且很有可能就在9月，因为年底就要准备今年的总结和下一年的计划了。全面注册制是2021年末的中央经济工作会议中首度提及，并且于今年3月5日的《政府工作报告》中再度提出，全面实行股票发行注册制，促进资本市场平稳健康发展。
2、券商搭台指数的关键和稳定器。根据东方财富的数据，正在排队的ipo企业中，创业板已上市企业达406家，科创板已上市达167家，再加上主板和北交所，截至目前共有1000家企业处于IPO排队。今年以来，A股公开发行IPO规模超3900亿元，是历年同期规模最大的一次。相比之下，香港、美国、欧洲市场的IPO募资额分别是49亿美元、191亿美元和99亿美元，加在一起都不如A股。A股在全球IPO中筹资中的份额，从2021年底的13%增加到今年的44%，增长了两倍多，而IPO承销保荐收入是券商营收的重要来源，A股上半年募资额冠绝全球，头部券商收入肯定是不容置疑的，这才是今天券商整体暴动的底层核心逻辑。另外，券商估值已经接近金融危机低点，已经跌无可跌。虽然部分券商的中报业绩不及预期，但基本面最低点已过。下半年即将进入困境反转，这次的行情仅仅就是深蹲起跳的第一次集体暴动。今晚方正证券的业绩公告就是一个最好的实证。
3、昨夜美国7月CPI涨幅低于预期，美联储激进加息预期暂缓，而且RM银行多次强调实施稳健的货B正策，不搞大水漫灌，这意味着中美利差已经脱离了压力点。3季度开始，券商进入最佳的趋势配置期，与此同时，你能看到今天的盘面不仅仅是券商，还有保险、银行、消费电子等大票也在联动，正是机构、外资和北上资金都在进行三季度的一个大规模配置，所以也正是为什么东方财富今天突然放了100亿成交量。4、金融板块暴涨的背后，其实还是个大家都没看到的核心原因，就是港币保卫战。昨天晚上美国7月份cpi公布后，今天港币汇率也顺势拉升了。算上近两日的连续出手，在5月12日以来的不到三个月里香港金管局一共从市场上买入了31次港元，目的只有一个，捍卫港币的联系汇率制度。看看腾讯、阿里巴巴的股价都已经从去年的峰值腰斩都不止了，这个时候需要提振市场的话还得需要房地产、银行、保险、证券等。
截至港股收盘，恒指涨2.4%，收涨471.6点，重回2万点；国指、恒生科技指数分别涨2.7%及3.67%。大市成交额为827亿港元，南下资金全日净流入19.62亿港元。
展望后市，国信证券表示，按照过往历史普遍的“政策底-市场底-业绩底”顺序，上周有较大概率已经可以确认“市场底”。目前来看，南向资金将成为港股坚实的支撑。从总量的角度可以看出，在港股位置最低的两天，南向资金净买入量最高，说明南向资金认可港股当前的低位。从结构的角度，可以看到南向资金始终在稳定流入金融、房地产、互联网服务等板块，从今天港股指数的贡献可以看到银行、保险、证券等起了关键性的作用。综上所述，券商板块今天绝对不可能一日游，因为某某社那个引用Jian管的辟谣，明天券商板块开盘可能是一个很好的分歧关注机会，可以多关注今天的核心标的，具体个股就不展开讨论了，只是觉得这个方向真的可以重视起来，明天收盘我们再来看看今天的前瞻分析对不对，谢谢大家。
