本周观点
东北玉米产区受不利天气影响，造成短期玉米市场价格超跌，后期存在超跌反弹可能。一是当前多地玉米价格已经跌破租地种植成本，11月下旬气温下跌利于玉米保存后，农民可能出现一定惜售情绪，潮粮供应下降后，玉米收购价格或将反弹。二是从期货市场表现看，当前东北产区现货价格跌幅超过期货，玉米远期合约价格普遍高于近月，表明当前市场悲观预期已经充分释放，市场对远期存在看涨心态。三是储备玉米高于市场价格收购，并且2024/25年度玉米及其替代谷物进口预期减少，饲料粮需求将有所增加，国内玉米饲用需求将明显增长，供需基本面或将朝偏紧方向发展，多重因素将推动后期玉米价格上行。
本周华北玉米市场价格有所下行
11月13日，山东潍坊深加工企业玉米（国标二等，下同）挂牌收购价2120～2150元/吨，滨州2140～2160元/吨，河北石家庄、邢台2000～2040元/吨，部分地区周环比下跌30～50元/吨，月环比下跌50～100元/吨；河南鹤壁2060～2090元/吨，周口2200～2220元/吨，周环比下跌20～40元/吨，月环比下跌20～40元/吨，同比均下跌500～600元/吨。
10月份华北玉米价格连续上涨，部分贸易企业前期库存玉米利润较好，选择获利出售。11月份随着秋种接近尾声，农民售粮开始增加，本周华北玉米价格延续上周下跌走势。一是当前玉米正处于上市高峰，市场预期仍未彻底扭转，企业大多仍保持随采随用的购销策略，短期市场价格仍然承压。二是东北玉米价格明显走低，也增加市场看空预期，带动价格下行。后期来看，大幅下跌趋势也难以持续，预计价格将呈现区间震荡走势。一方面，从华北本地市场看，由于前期市场预期普遍悲观，贸易企业库存数量有限，持续供应能力不足，制约价格跌幅。并且企业库存普遍不高，如出现雨雪天气导致到车辆下降，将迫使企业价格上调。另一方面，短期东北玉米集中上市供应，价格面临一定下跌压力，对华北玉米价格带来利空影响。但东北玉米价格后期存在超跌反弹可能，也制约华北地区玉米价格跌幅。
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