高盛重磅报告：中国2025年展望（附下载）

科技 2024-11-28 22:13 浙江

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高盛2025年展望的完整内容包含了多方面的全球经济、金融市场和政策预测，以下是详细的核心观点总结：

美元主导地位：高盛预计美元将在2025年继续保持强势，主要原因包括美国经济的相对增长优势、高回报率的资产吸引力，以及全球资本流向美国的趋势。关税政策和财政调整将进一步支持美元的上升趋势，但全球经济复苏可能带来一定风险。

发达国家与新兴市场：欧洲和日本的增长面临较大挑战，欧元和日元可能继续疲软。而新兴市场货币，如人民币和印度卢比，将因政策和资本流向呈现分化表现。

增长转型：中国经济的驱动力正在从出口和投资转向内需和消费。高盛预计，消费增长将超过名义GDP增长，特别是受益于持续的政策支持，如提高社会保障和家庭消费刺激措施。

房地产市场：尽管有政策干预（如降低购房首付比例、提供地方专项债券支持等），房地产市场仍处于低迷状态，并对整体经济形成拖累。房价下跌的财富效应抑制了消费潜力。

股市机会：高盛看好中国股市，预计2025年A股和港股将因政策推动、盈利提升和市场回购活跃而上涨。推荐重点关注消费、医疗保健和券商板块。

经济扩张与政策支持：特朗普新政府的财政和贸易政策预计将推动经济增长，支持美元强势。高盛强调，美国经济的资源优势和资产市场的吸引力将继续巩固其全球领先地位。

潜在风险：尽管对美国经济整体看好，但也指出利率削减和政策调整可能带来波动。

股票市场：2025年预计A股和港股的收益率将继续提高，MSCI中国指数可能上涨15%，每股收益（EPS）增长约7%-10%。此外，美股长期回报率可能因估值扩张空间有限而下降。

外汇市场：欧元和日元的表现预计疲软，而英镑因经济基础较强可能跑赢欧元。新兴市场货币的表现将受到美元强势的压制。

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