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据农业农村部监测数据，10月末全国能繁母猪存栏量4073万头，环比增长0.3%，已接近105%的产能调控绿色合理区域上线。官方重点部署，防范明年春节后猪价大跌。
据中国养猪网数据，11月生猪（外三元）价格一度下探8元线，最低报8.02元/斤。
产能过剩，猪价不稳，也难怪近期多家猪企陆续宣布停建新猪场项目。
牧原、温氏、唐人神、金新农近期发布公告终止部分募投项目；但另一边，却有猪企积极扩充产能蓄势待发，具体什么情况我们一起看看。
是无奈之举？就连3巨头也停下来！
牧原，5.77亿元
据牧原11月27日公告，根据公司未来发展规划，为提高募集资金使用效率，降低公司运营成本，拟终止以下募投项目的后续投入，将剩余募集资金永久补充流动资金，用于公司日常经营和业务发展。
（图源：牧原公告）
据介绍，公司“右江18 万头生猪养殖建设项目、洪洞 15 万头生猪养殖建设项目......”7个项目（参考上图）合计剩余募集资金56408.15万元，未使用完的发行费用余额及利息收入为1274.12万元，合计57682.27元。
温氏，1.1亿元
根据11月22日，温氏发布公告，宣布终止2个原本计划在2024年底完成建设的养猪项目，总投资约为1.1亿元人民币。
（图源：温氏公告）
公司介绍，由于项目周边用地紧张和环保风险，以及铁路规划对项目建设的影响，公司决定终止咸宁温氏的黄祠养殖小区以及松滋温氏的牛长岭养殖小区的建设。
其实，温氏本次停止建设的这两个养殖小区，均是公司在2021年发行可转债募集的将近93亿元投资项目里的一部分。自完成募资以来，与之对应的募投项目中，已有14 个被终止（不含本次2个），剩余的募集资金超过33亿元。
此外，温氏还表示，决定延迟其旗下的其他五个投资项目到2025年12月投产，其中包括北票温氏康宝肉类食品公司的年屠宰量达到一百万头的生猪屠宰项目。
（图源：温氏公告）
新希望
比起以上两家，新希望早早就启动了“瘦身模式”。
对比前几年养殖规划：2022年出栏目标4000万头、2023年6600万头......面对现实，新希望很难再复当年的豪气，2023年全年出栏1768万头，2024年出栏目标1500万头，目标本身是下降的。就算公司表示2025年出栏增加100-200万头，但1700万头或不及2023年水平。
除了年出栏量“求稳”，新希望此前还调减了母猪存栏、出售猪场等，公司表目前正在积极通过各种方式盘活闲置猪场，且取得了一定进展。
除了3巨头，还有上市猪企唐人神、金新农业宣布终止部分募投项目。参考下图。
（根据公告信息整理）
依旧有猪企反向扩张
前文可见，越来越多的猪企刹车求稳，但仍有猪企逆势扩张。
据华统近日公告，拟募资总额不超过16亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于生猪养殖建设、饲料加工建设及偿还银行贷款三个方面的项目。
（图源：华统公告）
其中，用于两个猪场建设的资金占募集资金总额的66%，金额为10.56亿元。绩溪华统一体化养猪场拟投入7.68亿元，莲都华统核心种猪场拟投入2.88亿元。
华统还表示，近年来，公司持续推动“生猪全产业链一体化”发展战略的实施，积极布局生猪养殖业务，公司投资较大资金发展生猪养殖业务。
值得关注的是，公司最新资产负债率为76.77%，已处于相对高位。
和华统一样，京基智农也在加码养猪，押注下一轮周期。
11月13日，京基智农披露定增方案，拟募集不超过19.3亿元，用于位于广东云浮、广西贺州的生猪与种苗繁育项目，以及补充上市公司流动资金。
（图源：京基公告）
据公告，该项目预计增加98万头生猪产能。不过，这远未达到京基智农未来的目标。
公司规划，2025-2027年生猪出栏目标分别为300万头、420万头、600万头，通过满产满负、轻资产扩张及高效资本运作等方式，发展优质产能，提升养殖规模。
这个节点选择扩张，公司理由是根据猪周期循环轨迹（参考上图），目前猪价正处于“生猪供应增加→猪价下跌”的阶段，公司该节点建设猪场，布局未来的生猪产能，能够积极应对下一轮“生猪供应下降→猪价上涨”的“猪周期”阶段。
不过，在这场生存之战中，踏错周期的反面教材也有，在押注扩张后，如何稳健经营，也是京基未来的必修课了！
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