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上月内参合订本：教链内参2024年9月合订本
往期内参：10.2内参：贝莱德上调评级，机构主导牛市
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Note: 本期内参共2500余字，主要内容有：宏观态势，牛市阶段，BTC周期提前，逢跌加仓，降低ETH质押门槛，四季度BTC目标区间，预测市场合法化，大局观不变，等。
> /1. 周四，十一假期第3天。加密市场继续下跌。BTC在60k摇摇欲坠。usdt 6.95，而usd/cnh小幅回升至7.05，所以负溢价倒是扩大了。这如果不是场内有资金在向外跑，就是某些无法通过正常渠道进入rmb市场的美元资金在通过usdt的通道。
美股市场仍继续小幅下跌。美元指数继续大幅反弹，向102回升，暂报101.87。黄金小幅回落，暂报2650刀。
强劲的美国私营部门就业数据支持了美联储不需要激进降息的观点。ADP报告显示，9月份私营部门增加了14.3万个工作岗位，远高于预期的12万个，表明劳动力市场依然有韧性。投资者现在期待周四的最新每周失业救济申请和周五的9月份就业报告，以获得关于利率路径的更多清晰信息。
市场现在认为美联储在11月选择更温和的25个基点降息的可能性为65%，高于一周前的43%。但是安永高级经济学家 Lydia Boussour 认为，美联储可能在即将于 11 月 6 日至 7 日会议之前发布的 10 月就业报告中遇到更多问题，任何显著的工资增长减弱和失业率大幅上升都可能使依赖数据的美联储决策者倾向于再次降息 50 个基点。
在日本新首相表示现在谈论进一步加息还为时过早后，美元对日元汇率达到一个月高点。在一位欧洲央行官员发表鸽派言论后，美元对欧元也大幅走强。
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> /2. 牛市的六个阶段：
