第 43 期 / 总第 83 期
※ 10月中国CPI同比上涨0.3%
※ 央行出手：M1、M2将更灵敏
※ 房地产税改即将实施
※ 固态电池迈入新阶梯 新能源车开辟新纪元
※ 飞行汽车：当科幻片进入现实
01
宏经新闻
※ 10月中国CPI同比上涨0.3%
国家统计局11月9日发布数据显示，10月份，全国CPI(居民消费价格指数)同比上涨0.3%，环比下降0.3%；PPI(工业生产者出厂价格指数)同比下降2.9%，环比下降0.1%。
国家统计局城市司首席统计师董莉娟表示，10月份，消费市场运行总体平稳。国际大宗商品价格总体波动下行，但在一揽子增量政策落地显效等因素影响下，国内部分工业品需求恢复，未来随着政策效果持续显现，价格有望进一步趋稳。
图源：国家统计局
业内人士表示，《报告》有多个增量信息值得关注。央行可能修订货币供应量统计方案，使M1、M2指标更灵敏地反映经济活动变化；并强调了持续推进利率市场化改革，以改善政策利率传导的效率。此外，货币政策将保持稳健宽松基调，加大调控强度并提高精准性，为经济稳定增长创造良好的货币金融环境。
陈兴宏观研究表示，央行本次在专栏中对货币供应量统计体系进行了回顾和展望。我国货币供应量统计口径经历过四次比较大的修订，近年来我国金融市场和金融创新迅速发展：一是银行卡和移动支付的使用越来越普及，个人活期存款也成了流动性极强的支付工具；二是非银行支付机构备付金在日常支付中被广泛使用，这两项均可研究纳入M1统计以完善货币供应量的范畴。因此，央行未来或将制定货币供应量统计修订方案，并适当进行历史数据的回溯。
中国银河宏观也提出，M1的统计口径可能会新增纳入两项：个人活期存款和非银行支付机构备付金，因为这两项都能形成即时消费能力。对于M2可能的变化，央行没有明确说明，但强调了“M2统计要结合金融工具流动性的发展变化适时调整”，因此后续也有调整的可能性。
综述：随着中国市场化经济日趋成熟，同时，数字支付也已成为居民的主流支付手段，M1与M2等宏观经济口径指标也应当跟上经济发展的“潮流”。预计口径调整完成之后，M1、M2会变得更加灵敏，成为预测经济活动变化更为有效的指标，也能促使央行更有效地进行货币政策地调控。
※ “6+4+2”万亿元！地方化债“三箭齐发”
综述：“上述三项政策协同发力，2028年之前，地方需消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅降至2.3万亿元，平均每年消化额从2.86万亿元减为4600亿元，不到原来的六分之一，化债压力大大减轻。”蓝佛安说，总的看，推出的是一揽子、综合性、靶向准的化债“组合拳”，作用直接、力度大。
※ 房地产税改即将实施
11月13日，财政部、税务总局、住房城乡建设部发布《关于促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策的公告》，相关税收政策包括加大住房交易环节契税优惠力度；降低土地增值税预征率下限；以及明确与取消普通住宅和非普通住宅标准相衔接的增值税、土地增值税优惠政策。
图源：税改政策——“契税”、“增值税”、“土地增值税”对比，中指研究院
公告自2024年12月1日起执行。2024年12月1日前，个人销售、购买住房涉及的增值税、契税尚未申报缴纳的，符合本公告规定的可按公告执行。
图源：税改政策“契税”试算表，中指研究院
契税方面，将现行享受1%低税率优惠的面积标准由90平方米提高到140平方米，并明确北京、上海、广州、深圳4个城市可以与其他地区统一适用家庭第二套住房契税优惠政策，调整后，在全国范围内，对个人购买家庭唯一住房和家庭第二套住房，只要面积不超过140平方米的，统一按1%的税率缴纳契税。
图源：税改政策“增值税”试算表，中指研究院
北京市、上海市、广州市和深圳市，凡取消普通住宅和非普通住宅标准的，取消普通住宅和非普通住宅标准后，与全国其他地区适用统一的个人销售住房增值税政策，对该城市个人将购买2年以上（含2年）的住房对外销售的，免征增值税。
综述：契税优惠方面，以单价5万元计算，面积分别为80、100、150平方米为例，此次新政后，首套契税分别优惠0万元、2.5万元、11.25万元，二套分别优惠0万元，5万元、7.5万元，北上广深二套分别优惠8万元、10万元、7.5万元。同时居民出售二手房也同样享受较大的增值税减免优惠，若是某个一线城市房东出售一套大户型的房子（非普通住宅），按过去政策需要缴纳房价价差（出售价-原始价）的5%，对于1000万元的住房，其增值税或达到10万-25万元的金额。而若按现在的政策，10万-25万元的金额可以不用交了，其减税效果非常明显。
※ 从降息到加息 日本经济“换舵”
11月11日，在日本众议院首相指名选举决胜轮投票中，自民党总裁石破茂获胜，再次当选日本首相。
和安倍经济学支持宽松货币政策、主张积极扩大财政支出的主张不同，石破茂更支持货币政策回归正常化，并且对财政整顿持积极立场，具体的政治主张如下所述：
货币政策正常化：石破茂支持日本央行逐步加息，通过提高利率来降低商品的进口成本，并认为应该避免长期依赖超宽松的货币政策。
财政整顿：他强调财政纪律，主张逐步实现财政平衡，减少政府债务。
内需驱动：石破茂提出要摆脱通货紧缩，通过提高工资与劳动分配率、保护劳动者权利、提高个人消费等措施来刺激内需。
区域振兴：他倡导实现区域振兴，采取大规模的区域振兴补贴，鼓励企业向农村地区扩张，加强数字化以消除农村和城市的信息差距。
社会保障改革：石破茂提出健全老年人、妇女、残疾人和外国人就业体系以应对老龄化问题，并合理化医疗费用。
产业政策：他强调改善以半导体等行业的供应链，加强对可再生资源的利用，提高能源自给率。
金融市场对此反应迅速，日本股市在石破茂当选的消息传出后出现了大幅下跌，日经225指数下跌1910点，跌幅达4.80% 。这反映了市场对于政策变动的不确定性以及可能带来的紧缩效应的担忧。同时，日元汇率也出现了波动，从146急剧下降到143，并最终稳定在142左右 ，显示出市场对日本经济政策未来方向的关注。
综述：石破茂执政主要提出两大特色主张，具体为构建“亚洲版北约”和追求日美“对等”。同时，石破茂对华政策与岸田文雄的“两分法”如出一辙。他虽然表示将全面推进中日“战略互惠关系”，但同时指责中国“在东海和南海以武力改变现状”。然而，这种行为不仅提升了亚洲的紧张局势，同时也让人质疑其动机。
02
产业时讯
近日，固态电池的研制消息也层出不穷。例如。宁德时代目前主攻硫化物路线，在近期已进入20Ah样品试制阶段。据悉目前的方案能将三元锂电池的能量密度做到500Wh/kg，比现有电池提升40%以上。并且，宁德时代在今年增加了对全固态电池的研发投入，已将全固态电池研发团队扩充至超1000人。
宁德时代董事长曾毓群曾将固态电池研发进度分为9个等级，并透露公司目前处于等级4，目标是在2027年提高到7-8级，实现全固态电池的小批量生产。这一时间线与丰田汽车、LG新能源、三星SDI等竞争对手相似，但曾毓群在今年9月的动力电池大会上表示，宁德时代的研究“领先一大步”，并罕见地高调宣称“Second to none（首屈一指）”
此前，华为已公布最新的硫化物固态电池专利。北京纯锂新能源科技公司投资建设的国内首条全固态锂电池量产线几日前投产，意味着其纯锂50安时数全固态电池迈向量产阶段。在海外，梅赛德斯-奔驰和斯特兰蒂斯集团投资的美国固态电池初创企业Factorial近期推出全固态电池，能量密度可达450Wh/kg。
综述：固态电池被广泛认为是电池领域的下一代“革命性”产品，锂电池的终极形态，其能量密度上限远超现有液态锂电池。是现有动力电池体系潜在的“颠覆者”。正如高盛所说，固态电池等重大创新在未来几年，可能会改变新能源汽车行业的游戏规则。这一革命性技术有望在两三年内走出实验室逐步“上车”，但大规模商用还任重道远。固态电池的研发也面临诸多技术难题，包括正负极与固态电解质之间的接触界面问题、锂枝晶的沉积问题以及电解质材料的制备和成本等。
11月6日，生态环境部召开11月例行新闻发布会。生态环境部应对气候变化司司长夏应显在会上表示，生态环境部将积极推动将钢铁、水泥、铝冶炼三个行业纳入到全国碳排放权交易市场（以下简称“全国碳市场”），加快建成更加有效、更有活力、更具国际影响力的碳市场。
03
商业洞悉
综述：2024年被视为中国低空经济的元年，标志着中国在低空经济领域迈入了一个崭新的发展阶段。作为世界五大航展之一，中国航展历年来都是中国向世界展示航空航天领域最新科技成果的重要窗口，本届航展也首设低空经济展馆，展现低空领域的产品、技术与商业化进展，其中，小鹏汇天飞行汽车成为低空馆内一大亮点，更成为中国航空一张新名片，也为全球低空经济的发展提供了中国“思路”。
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