【解盘晚餐】 一周市场综述——牛来了 以不变应万变
财富
财经
2024-11-08 17:04
甘肃
一周市场综述
财经风味投资百味
-牛来了 以不变应万变-
近期市场随处弥漫着牛市的气味，那什么是牛市的气味。作为一个三十年的资本市场老兵，见过96年和99年的政策疯牛、07年的经济热牛、15年的杠杆牛，每轮牛市都是政策扶持、资金涌动、情绪热烈、赚钱效应随处可见，而当下似乎所有的牛市景象都已出现，现在我们无非要判别这轮牛市能走多远。
判断这一问题，我们首先要思考本轮牛市的背景与目的是什么，终极目的当然是经济与就业、在此过程中PMI回暖、M1反弹、CPI回升都是过程目标；而要达到这些目标，我们释放货币、降低利率、财政发力，因此当下是政策预期到政策落地的阶段。
之后是政策落地观察效果能否体现的阶段，若效果好那么企业盈利回升，则牛市进入盈利推动期，若效果有限，也许政策还将发力。从当下中央财政的杠杆水平来看，我们在22%左右，而美国与日本的杠杆水平在110%与250%。因此虽然我们居民与企业的杠杆水平已经不低，但中央确实还有很大的杠杆空间。
市场与管理层也都已看到这一点并开始落实，预期开始落地，随着10月PMI回到50以上，我们相信各项数据在未来几个月都有望回升，与此同时，12月至明年3月还有重要会议可以就很多政策落地后的效果做追加和修正，因此内在的修复潜力是真实可见的，此时牛市已在路上，各方也乐见其成。
牛来了，最好的做法是保持高仓位，本周海外事件不少，很多人也很担忧，我们强调身正不怕影子斜、打铁还需自身硬，这次不是18年，无论是高层还是企业家们，对于未来的不确定性都已经做好充足的准备。
本轮牛市是千呼万唤始出来，坚定信心、保持耐心，才能在牛市以不变应万变。
最后祝大家投资路上一帆风顺 买卖同源 知行合一！
炜炜道来
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今天市场是冲高回落，经过了昨天的大涨以后，大家把整个预期提得过高，很多小作文。
我们其实很担心今天大幅度的上涨，到收盘以后如果真的财政预算没有达到预期，会不会出现比较大的回落，所以现在先跌我觉得是好的。
从技术来看，上涨的这一波我们贴着5日均线就够了，如果真的竖起来的话震荡会更大。今天是把昨天上涨的部分品种，比如说金融、消费、地产都出现了一定的回落，我觉得还是在预期上的一些变化。
最近我发现身边的人都有一些谨慎，相比我们在过去三周以来变得越来越乐观的看法有所不同，我觉得大家还是对外部事件各种干扰聊的太多，应该把眼睛更多的盯在经济数据上。出口数据回暖了，PMI数据也回暖，再加上接下来的政策发力，我们依然坚信四季度的数据应该是不错的。既然四季度的数据不错，它意味着很多企业的环比数据是不错的，只是这个环比的增速与股价之间的契合度到底怎样？
我记得巴菲特在很久以前就说过，他说真正做投资的人对于宏观的关注度非常的小，他甚至不看。虽然我们认为身在局中不可能不看，但真正做投资不要太关注，如果真的是这样的话，就像当年巴菲特说知道明天就要打仗了，你还能持有股票吗？但最后的事实证明很多的东西其实干扰性只是暂时的，我们说这句话的意思只是想告诉大家，在牛市里面最核心的是不变应万变。我说的“不变应万变”不是让你一直拿着一个股票不动，而是做好你的买卖同源，做价值的研究好企业就行了，做趋势的跟随趋势就可以了，不要想太多。
订阅内容这一期聊的是有色，我们把大家最关心的黄金、大宗和稀土都聊了个透。然后周末我们做了一篇关于券商的《研报点金》，大家可以看一下，主要是关于券商三季报的。券商三季报其实并不是那么的亮丽，和很多人想象不同，主要是因为时间，三季报只占到了大涨的一小部分，但我们认为四季度可能会有大反转，所以券商现在的上涨是有逻辑的，只是它的涨幅和震荡的过程，建议大家保持耐心。
接下来我们就等收盘以后，我估计在五六点钟就会出大家很关心的政策，我觉得一切都已经在预料之中，不用太担心，相信下周的市场依然会不错。
仅供参考，谢谢大家，祝大家周末愉快。
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