SEC主席由杀手换上好友
根斯勒一直视加密货币为证券，应受现行法例监管，毋须特别为数码货币另设监管架构。他在任内大力打击币圈诈骗行为，直指币圈如当年无法无天的西部。2022年证交会指控FTX创办人「薯条哥」Sam Bankman-Fried（SBF）欺骗投资者18亿美元，最终SBF被判囚25年。根斯勒执法雷厉风行，令币圈一度黯然无光。
不过，币圈的发展也非监管机构所能阻碍，今年初贝莱德及富达投资等大型基金纷纷推出加密货币ETF，加密货币投资开始飞入寻常家，机构投资者陆续加仓。特朗普曾扬言要把美国塑造成世界加密货币之都，自从11月他胜出总统大选后，流入加密货币ETF的净额达44亿美元。阿特金斯服务证交会多年，在支持币圈发展的同时，也不会忘记投资者保障，与老特其他提名人相比，算是较为正常和专业。
比特币升上10万美元之后，究竟还值得追入吗？加密货币一向没有客观估值标准，有人叫40万，也有话睇50万，可以说是任噏，价格跟着消息及政策走，短期可能还有上升动力，因老特的班子尚未就职，资金会继续投入，而且虽然加密货币的市值已进账不少，但也只是3万多亿美元，不少资金仍在赶进场，例如软件公司MicroStrategy便计划从股市及债市集资420亿美元，加码投入加密货币市场。
近年倍涨后 例牌大调整
在这个沸腾的市场上，有人拚命追，也有人会觉得泡沫已成。一个标志性的例子，便是中国加密币创业家孙宇晨豪掷620万美元，投得用胶带黏在墙上的香蕉艺术作品，反映币圈揾钱容易，才会舍得花600几万美元买只蕉，几日后食落肚。后人写泡沫史时，这事件也会成为有趣的章节。
至于是否参与这场人气鼎盛的泡沫游戏，从近年走势看，比特币价格每升近一倍，便会遇上较大调整。按今年8月5日低位计，比特币至今已累涨110%，上升空间理应有限，暂且观望今次是否灵验。
此外，比特币在2022年自高位曾大跌近八成，可能与联储局当年开始加息，收紧货币政策有关。像比特币这样只靠游资推动的资产，明年能否升上20万甚至30万美元，货币政策的宽紧会是关键因素。
资产价格往往是银纸堆出来的。宏观研究机构Gavekal的报告指出，过去5年，美国的M2增加了约6万亿美元，支持名义经济增长8万亿美元，政府债券膨胀12.5万亿美元，企业债增加了1.5万亿美元，股市升值了20.4万亿美元，加密货币市值亦由2000亿美元，涨至3万亿美元，可见这段期间，货币流转简直在奔跑，乘数效应强劲。
不过，明年会否仍是如此？关键因素要看美国通胀会否死灰复燃，令联储局提前终止减息。虽然市场现时仍预期联储局本月中会减息0.25厘，惟近期主席鲍威尔多番对审慎减息表态。鲍公周三表示，目前经济情况较9月份议息时的预期强劲，劳动市场下行风险降低，通胀亦较当时的预期稍为提高，当局在找寻中性利率水平时，可以较审慎。这意味着联储局会放慢减息步伐，投资者要留意本月19日议息后，会否调整来年的息口与经济预测。
港股等中经会「指明方向」
美股三大指数周三齐创新高【图3】，标普500指数升抵长期升势线，明年若再进一步上扬，可以复制2005年至2007年慢牛走势，沿着趋势线向上，也可以是1994年至2000年的超级牛市，完全抛离历史上升趋势，当然，另一个可能是像2008年般触及趋势线后出现股灾。
港股方面，美国三大指数虽然创新高，但由于中概股在纽约表现疲弱，恒指昨日低开后走势偏软，全日下滑182点，收报19560点，成交金额缩至1093亿元。大行普遍对下周召开中央经济工作会议没有什么期望，市场乏上升动力，相信要等中经会的决定，才有新方向。
