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免责声明：本文是个人日记，不构成投资建议。
文中所有观点， 仅代表个人立场，不具有任何指导作用
一、
今天，仅仅一个交易日，主要指数的年线，已经全部转绿。
上证50的年线，-0.92%。
沪深300年线，-0.52%。
今天，中位数跌幅在-2.11%。
因为，跌停的股票数量很多。所以，非常少见的平均跌幅大于中位数跌幅。
当然，2%+跌幅本身，倒也不算什么。
但是，这已经是连续第六个交易日，个股下跌。
在过去的一周，个股的中位数跌幅在3%以上。也即，上周到现在，个股的中位数跌幅，超过了5%+。
一个大写的惨字。
当然，上证还是可以的，还有1.18%。
好消息是，终于不用再担心某队砸盘了。
坏消息是，终于也用不着某队再砸盘了。
昨天，股票ETF净流入，已经几乎转正。
某队虽然还在小幅度卖出，但对市场的影响可以忽略不计。
市场在今年1月的主要矛盾，在于监管的主动降温，某队的坚决卖出，以及散户们的略带嘲讽的继续买入。
然而，今天这个下跌，这个矛盾则彻底改变了。
今年2月，市场的矛盾，则变成了“牛市，在还是不在”的灵魂拷问。
那么，问题来了，牛到底还在不在？
二、
要回到这个问题，首先，我们必须明白一件事情：
某队的卖出，到底意味着什么？
这里，散户的态度，已经发生180度转弯。
在上周之前，大部分散户态度是，某队在给广大散户出让筹码，感恩国家，让大家赚钱。
类似于这样。
感恩国家队，砸盘老登，给勇敢的股民发福利。
经过上周的洗礼之后，大家的态度又是这样。
认识到了，某队卖出是某种利空，但是并不认为这是一件很严重的事情。
而且，会嫌弃我们“过度放大利空”。
类似这样。
今天之后，我大胆猜测一下。
两种声音，将会成为主流。
第一，抱怨某队砸盘，抱怨市场不公平，又当裁判，又当运动员。
总之，就是从感恩某队，给勇敢的股民发福利，变成一切都是某队的错。
第二，怒喷A股的牛市机制，并且发誓再也不玩儿。
无论哪种声音，都让我们暂时忘了一件事情。现在的位置还在4000点以上呢？
请注意，至少上证的年线还是红的呢！
为什么一下，又变得这么悲观了呢？
要知道，上一次这么悲观，最起码是在3800点啊？
所以，要回到牛还在不在，这个问题，一定要站在客观的立场上，一定要暂时忘记自己今年有没有赚钱。
市场是不是牛市，是一个客观问题。
尽管，针对这个问题，每个人都有每个人的回答。
但是，你有没有在牛市当中赚钱，是一个主观问题。
个人是否在市场中赚钱，和市场现在是不是牛市，这两者并不存在任何因果关系。
如果能够，忘记自己今天得盈亏，来客观看待市场的话，你就会发现这个问题是有清晰得答案的。
答案就是，现在，当然还是处于牛市之中，而且，毫无疑问。
原因如下：
1，市场的成交额还非常之高，依然处于整个A股的90%以上分位水平。
2，市场依然站在，主要的关键性技术指标之上。
3，无论是机构，还是散户，对市场的关注度和参与度，都处在非常高的水平。
4，整体来说，市场依然存在着广泛的赚钱效应。且二级市场的买家，普遍愿意给成长性的资产，以非常高的估值。
以上几点，都是非常典型的牛市特征。
至于某队的卖出，是不是代表着，牛市的后期？
首先，某队卖出，在历史上只有两次。
一次是2015年5月，一次是今年1月。
样本数量非常少，且2015年5的情况非常特殊。
当然，把某队卖出，当作是牛市后期的标志，这本身没有问题。因为这意味着市场的流动性和估值水平，已经达到了一个新的阶段，一个需要降温的阶段。
但牛市后期，不代表牛市结束。
需要降温，不代表市场会完全冷却。
客观来说，即使上证跌破了4000点，成交额回落到2万亿，也依然是一个正常的牛市水平。
只不过，我们太把十几连阳，以及3万亿以上的成交额，这种特殊阶段的历史情况，当作是牛市的全部了。仅此而已。
三、
回到市场。
我们的答案是明确的。
牛市当然还在，不因为今天的一个下跌而有所改变。
大家之所以怀疑牛市还在不在，只是因为今年1月以来的行情非常容易亏钱。
从而陷入到了，牛市我就不应该亏钱，所以，我亏钱就不是牛市的，经典逻辑谬误之中。
现在，真的要做的，不是继续在这个逻辑当中自怨自艾，而是，要认真回到市场，看一下，到底发生了什么？
今天，之所以会跌得这么惨，主要是因为，本身的一个出血点，变成了两个出血点。
贵金属的出血点，这一点，在开盘之前，我们都已经非常明确。
但今天，又增加了一个出血点，科技。
甚至包括了，原本业绩非常好的光模块。
当然，恒科大跌，多少心里是有预期的。
只不过，连带着隔壁韩国股市的大跌，就引起了市场的连锁反应。
韩国股民的赌性，是远远大于A股的。
在两个出血点的疯狂流血之下，市场就只能一跌到底。
但今天市场的，远远算不上是流动性危机。因为市场还是存在很明显的资金流动。
比如，今天消费板块，就有明显的资金流入。
而且，在第一波某队砸盘的时候，表现很差的大金融板块，今天也是有明显的护盘效果。
这就是市场给出的积极信号。
由此，我们对于指数的信心，依然是存在的。
未来，即使再出现今天的情况，指数腾挪的空间，依然很大。只要上证指数，依然保持慢牛节奏。
那么，2015年的那种极端情况，就不会发生。
四、
今天，A股长期组合下跌0.71%。
沪深300下跌2.13%。
与沪深300走势对比如下：
今天，仓位继续保持不变。
当下仓位为：65%股票+24%国债+11%现金。
今天，我们港股的持仓无明显变化。
当下仓位为：5%现金+14%对冲+81%股票。
五、
总之：
1，今天市场下跌，个股跌幅比较惨烈。主要指数年线转绿，市场参与者的情绪普遍悲观。但，从客观上来说，并不影响现在的牛市环境。各种数据都显示，牛并没有结束。只不过，牛市不代表让每个人都赚钱而已。
2，今天市场之所以下跌的如此惨烈，是因为国内外的环境出现了共振。贵金属下跌，加上美元指数上涨，让全球非美市场都普遍承压。再加上A股自身的去杠杆小周期，因此，亏钱效应拉满。
我们认为，随着某队减持步入尾声，大蓝筹的护盘作用将会更明显的体现。只要上证继续慢牛，则牛市的框架依然成立。
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