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免责声明：本文是个人日记，不构成投资建议。
文中所有观点， 仅代表个人立场，不具有任何指导作用
一、
今天，一个好消息，一个坏消息。
好消息，九连阳。
上证指数连续上涨九天。
九连阳，在A股史上并不多见。
而上一次，九连阳就是去年的924。
如果把国庆之后第一天，也当做是阳线的话，924行情，一共有十根阳线。
所以，此处应该有掌声。
坏消息呢？
坏消息是，历史上的九连阳，之后往往都迎来了非常剧烈的调整。
而且，这一波九连阳，真的非常之水。
真的，头一次见到，债市，股市，商品市场三杀背景之下的九连阳。
看不到一点多头的兴奋。
二、
债市不多写了，反正天天抽风。
股市，上证这个阳线非常勉强。
中位数，上涨幅度为-0.49%。
上周五为，-0.48%。
而且，今天支撑个股上涨的，居然是微盘股。
微盘走强，是因为创业板跳水。
大盘成长走弱之后，资金流出。某些力量惯性买入微盘。
从量能上看，今天又是一个放量。
周五和今天，量能都在2万亿以上，但都是跳水达成的放量。
这种情况下，出货的嫌疑非常大。
当然，因为没有出现非常大的亏钱效应。因此，虽然感觉上非常不舒服，但市场情绪算是稳定。
而节前，还有两个交易日。
我们认为，这两个交易日，高位题材股的风险非常大。极有可能在节前就一波大出货，而不是节后。
当然，股票市场这点震荡，在商品面前都不算什么。
商品今天说巨震，都显得振幅不够大。
主角是贵金属和碳酸锂。
这里，贵金属，主要是指白银。
白银，是国际价格大跳水。
直接原因是，芝加哥商品交易所，上调了白银的保证金。
不得不说，在任何交易所，上调保证金，都是大杀器。
当然，最精彩的还是白银LOF。
我们周四正式开写之后，今天已经连续第三天care。
和我们预想的一样，跌停板开局，然后在跌停板上演大战。
盘中一度要涨停，但最后，勉强收红。
明天将会是白银LOF第四天。
以收盘为准，目前的溢价是19.4%。
正常情况下，明天会继续跌停。
现在的希望就是，白银期货，能够再次发生奇迹。
友情提示，羊毛党真的建议尽快卖出。留给你溢价的时间不多了。
初次之外，今天商品市场的小作文特别多。尤其是关于广期所的。但因为没有证实，我们今天就不写了。
概括起来一句话，上面对于最近广期所品种的期货的炒作，非常不满意。
三、
那么，今天表现最好的市场是什么呢？
居然是港股。
竟然是恒生科技。
虽然恒生科技，尾盘跳水翻绿。
但今天的表现，其实已经算是超预期了。
先看成分股。
恒生科技指数ETF 513180前10大成分股如下。
我们之前写过一篇文章，导致恒科表现不佳的重要原因，就是恒科当中两大内卷板块。
一个是外卖内卷。代表是美团，京东。
一个是新能源汽车内卷。代表是比亚迪，小米。
我们看一下美团。
虽然尾盘大幅度回落非常可惜，但很明显，底部非常牢固，且这段时间，一直强于大市。且上午突破性很强。
再看一下比亚迪。
虽然有明年补贴取消的大利空，但是，股价这段时间的下跌，已经充分反映。现在，不可能有投资者不知道这事儿。
而且，考虑到明年是一个消费大年，不可能汽车会完全缺席。
当然，最近大涨，主要是出口数据比较好。
其实，这里都不太需要写太多的基本面。直接看一下，恒生科技指数ETF 513180趋势。
0.7左右的净值，基本上就是4月7日暴跌之后，稍微反弹之后的水准。
也是今年春节之后，2月初的水准。除非外部市场真的发生极大的风险事件，否则，这个位置的恒科，很难会有大幅度下跌的可能。
相比于那些高高在上，只是回调了一丢丢的板块，我们还是会在这种，底部很明确，且有估值托底的板块当中，寻求2026年的机会。
轮动，真的就是我们这个市场永恒不变的真理。
四、
今天，A股长期组合下跌0.54%。
沪深300下跌0.38%。
与沪深300走势对比如下：
今天，我们A股持仓无明显变化。
当下仓位为：75%股票+25%国债。
今天，我们港股的持仓无明显变化。
当下仓位为：5%现金+14%对冲+71%股票。
我们有计划，节前增加一波，港股的仓位。
五、
总之：
1，今天九连阳。但是这个九连阳，比较虚弱。只是上证指数的小步走。且赚钱效应集中在高位板块和题材。最近两个交易日都在2万亿以上，但都是小幅度跳水催化的成交。并不是增量资金入场的成交。
2，今天债市和商品同步跳水。尤其是商品市场。今天商品市场的亏钱效应，预计会进一步的传导，并且影响A股相关的板块。并且，很可能会影响A股整体的气氛。
我们认为，指数的风险并不大。但高位板块和题材的风险，已经非常明显。
ps：
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作者：皑（ai）大佳
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