近期，日本股市迎来了一个历史性的时刻，在经历了今年以来的连续上涨后，截至2023年5月22日，日经指数收于31086.82点，为日本泡沫经济崩溃后，33年以来的最高。
人口老龄化、创新力缺乏、社会阶层固化，这是长期以来大家对于日本的大体印象，也客观反映了日本的基本盘，那么究竟是什么原因使得日本股市能接连大涨，创33年新高？还能吸引到像巴菲特一样的全球投资者？今天小编就带你扒一扒这背后的秘密。
日本股市为何上涨？
01 GDP稳步复苏
日本股市大涨的直接原因在于一季度日本GDP的稳步复苏，剔除价格因素，日本一季度实际GDP录得137.24万亿日元，同比和环比分别增长1.3%和0.4%。(来源: ifind, 截至: 2023/03/31)
这个数字是不是听着感觉一般？如果我们考虑到日本作为发达国家、21世纪后长期的经济低迷、以及2023年大家都不咋好过这三个原因，这份成绩单已经是相当亮眼。
日本GDP在21世纪维持了长期的低速增长
来源：ifind，统计区间：1995/03/31-2023/03/31
02 巴菲特“带货”，全球买家涌入
如果只是基本面出现上行，也不会吸引如此多的投资者，近期股神巴菲特也开始为日本股市站台。今年4月，巴菲特人生第二次访问日本，他上次访问日本还要追溯到2011年。在接受采访时，他表示想进一步投资日本股市。（来源：《日经新闻》，2023/04/11）
对于巴菲特这种“人精”，他的话究竟是为了抬高股价，还是真的有感而发，咱是不知道，但此番发言确是实打实的推高的当地的市场情绪，并将全世界价值投资拥趸吸引到了日本。
实际上早在2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司便首次披露，收购了日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。日本市场能吸引眼光毒辣的巴菲特，原因很简单——它实在是太便宜了。
03 “日特估”，东京交易所改革成引线
从1990年代起，日股与美股的长期上涨趋势出现分化，日本股市长期估值远低于美股，东京交易所超50%的股票价格低于账面价值。在东京交易所内，至少一半的上市公司股份是打折出售的，堂堂5万亿美元的市场，却搞的像郊区的奥特莱斯一样。股市长期低于内在价值，这是吸引巴菲特提前布局的诱因。
为改变这一现状，东京交易所提出机制改革，要促进企业提高股价，重视股东收益，改革重要措施之一便是让公司回购股票，日本上市企业如果深究历史，那可都是妥妥的财阀延续，钱自然是不差的，让这些公司把自家股票买回去，攒着不卖，这股价不就自己上去了么？
当然，其他人也不是傻子，大家都知道你要把股票买回去了，那还不提前炒高点，再赚你回购的钱？这是本轮日本股价短期拉升的重要推手。
日本股市估值长期以来大幅低于美股
来源：Wind，中信建投，《日本股市创新高的来龙去脉》，2023/05/22
配置需求是国际资本涌入的主要诱因
高手过招从来讲究一个章法套路，从资产配置的角度看，日本资产是个对冲其它国家投资的独特选择。
说到底在于，日本资产在西方一票的发达国家中有点“另类”，从而凸显了其配置价值，从上世纪90年代后，日本股市大崩盘，随后持续低迷了二十年，期间始终没有什么起色。
但是2013年安倍政府上台，其推出了所谓的“安倍经济学”，简单来说核心思想就一条：日本央行无限量购买国债，向社会提供资金，促进经济。
当然人家这么干也是有条件的，1990年代后，由于老龄化及经济低迷，日本维持了长期在0左右的CPI。即使“安倍经济学”实行了10年，日本CPI在今年一月份最高也不过才4.3%。
物价增长幅度有限，日本央行也就有恃无恐，可以在全球的加息潮中始终“做自己”，这就在当下时点形成了一种独特的吸引力。
当前日本央行大概率在后续维持宽松，与大多数西方国家相悖，投资日本股市就实现了货币政策风险的对冲，大量发行日元也导致了持续贬值，更方便了外国投资者的涌入。
想抄巴菲特的作业？不如先学会这一招！
可能有不少朋友已经开始跺脚了，悔恨自己错过一波赚钱时机，但实际上，日本股市新高这个故事更多告诉我们的是在不同市场间资产配置的重要性，如果我们审视巴菲特的全部资产，可以发现，除了美国国内的股票外，他还投资过欧洲、中国、韩国、日本等国家的股票，虽然这些投资每年表现不一，国家发展往往此消彼长，在组合效果下，总能实现至少最低限度的回报。
除此之外，合理配置也需要耐心加持，巴菲特进入日本股市后的走势看，他经历过2020年的大涨、此后的震荡、2022年的大跌、以及当下的新高，没有人能够预测未来，但是当危机到来时，分开投资总能选对一个，并坚持到底，最后终将有所收获。
日经225在巴菲特进入日本股市后的走势
来源：ifind，统计区间：2020/08/01-2023/05/22
在公募基金体系建设日趋完善的今天，各位也可以通过基金实现如巴菲特一般的跨国综合配置，如通过货币基金便可以实现现金管理，各类债基可以帮助投资整个债市，REITs基金则可以投资实体地产，当然，如果想复刻巴菲特此次日本股市的神来之笔，不妨上理财通搜索QDII（合格境外投资者基金），将目光放向世界哦~
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