本订阅号全为原创，作者将军，科班出身，金融硕士，五年研究员、十年职业操盘，以股市为生，开此号记录投资点滴，不求照亮前方，只为温暖投资路上同行的你我。
十一月初的三件大事尘埃落定，整体态势依然有利于行情的展开。现在的空头已经不多了，未来就是震荡向上的态势，风险偏好和流动性支持市场继续处于寻机做多的牛市思维环境中。
前几天路透放出风，总数10万亿（6万亿化债+4万亿新增），跟发布的对得上。
11月8日，化债规模揭晓。新增债务限额6万亿，再加上不计入赤字的专项债4万亿（连续5年每年8000亿），还有2029年后的2万亿棚改债务，化债资源总共是12万亿。
为什么路透这种外媒的消息总是比国服又准又快？因为外媒有上层信息源且拥有不会被认为是“造谣”以及管制的权利，这是“放风”的最好渠道。
这种消息，国内媒体发对了，那是内幕消息，怎么解释。发错了，那是造谣，要承担责任的。所以最好的预期管理就是外媒，即可以看大家反应，又没那么多限制。
所以，有些时候，外面资本反应比我们还快一步，就可以理解了。
到目前为止，一揽子措施着力点还是用好存量，对扩张基础货币还是非常谨慎。
支持股市“互换便利”不增加基础货币；促进贷款也不增加基础货币，而是努力提高货币乘数；10万亿化债也是置换——用长期低息债券置换隐性债务，同样不增加基础货币投放。
只有股票回购再贷款、保障性住房再贷款以及央行净购债属于基础货币投放，但目前规模不大。
外媒和短线资金期望的是“货币放水”，用直升机撒钱，所以当化债措施出来的时候，不符合它们的预期，所以A50会跳杀，隔夜的金龙指数也是大跌。
两周前美国财长耶伦表达过这样的担忧：“中国所有的刺激都集中在促进贷款”。
美国认为的提振需求的措施，就是像美国一样“直升飞机撒钱”——直接给老百姓发钱，民众有了钱，自然就会增加消费。
我们没有使用“直升飞机撒钱”，财政刺激的钱主要以增加地方债务限额的方式定向撒给了地方，用于化解地方隐形债务。
这两者之间的区别很大，也不能说谁更好，毕竟都是“大清自有国情在此。”
未来可能的调整风险，应该还是来自对岸懂王的进攻，自贸易战以来中美贸易统计（单位亿美元）如下表。
看数据，挺失败的~~
解决贸易逆差，有两种选项，一是加征关税，二是逼对方本币升值。
一方面，懂王希望弱美元，提高制造业出口的优势，重现制造业昔日的辉煌；另一方面，还希望通过提高关税压制他国产品优势。
但只要美国提高他国产品出口到美国的关税，他国货币就会贬值，这是本能的应激性反应。
所以，弱势美元还是提高关税，懂王只能选一个，不能既要又要。
但一切都无所谓了，A股的纵深足够大，金融不行，科技上，科技不行，消费上，消费上来，顺周期就跟上了，再加上游资发动个各种题材线，足够大家浪到两会了。
两会再给大家加加赤字，继续举债，把那些舍不得花存在银行的钱借出来替他们花了，又是一年啊~~
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