关于大选本身的我就不多说了，整个中环今天都在被特朗普刷屏，我相信其他资本市场也都一样。
时间紧迫，直接聊聊市场各类资产的一些初步反馈；
这里综合了一些今天各家外资交易台（主要是GS / JPM / UBS / BofA）的内容。
老规矩，原文这里就不方便放出来了。有需要的朋友可以加微信交流（二维码放在文末）；前段时间累积了一些朋友，还没来得及添加，今天过后继续。见谅！
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关于TMT
讨论主要集中在 Mag 7 / 监管上面；在某一些角度，买方存在着不少 debates；
Early conversations centered on Mag7 this morning so a run down of key investor debates there as follows;
Meta -1% pre vs Google +2%
超过50%的对话，都聚焦在Meta的走势；投资者在早盘交易中为META的走势辩护（investors defending the move）
我们认为，卖盘的原因主要包括：
1）对TikTok关闭或出售的风险延迟或取消（特朗普曾提到需要真正的对手来和Meta 竞争，“现在我在想，我应该支持TikTok，因为市场需要竞争……如果没有TikTok，你就只有Facebook和Instagram，而这就是扎克伯格。”）。
2）此外，META也受到美元强势的外汇影响，并可能受到对中国电商广告商更高关税的影响 （譬如跨境电商Temu等）。
投资者在财报后已经开始感到紧张，知道我们接下来有三个月的艰难辩论；讨论2025年的资本支出( Capex) 是50亿、60亿还是70亿……以及更高折旧带来的运营支出影响（Opex）。
TikTok的辩论（对于Meta 逆风）加上司法部的重组（对于Google顺风），使GOOGL的故事在相对变得更加清晰……我们上周开始看到这种轮动，今天可能会继续。
META昨天上涨了2.1%，与广泛的支持AI交易（在ALAB和PLTR财报后）有关，但并不是所有人都能理解/ 认同这一点。
2. Amazon (unchanged pre)
亚马逊目前的表现就不是特别突出，但根据我今天/ 最近几周的对话，大多数买方将特朗普视为一个积极因素……
1）中国关税的影响总体上相抵消（第三方进口的负面影响 被Temu/Shien等带来的竞争威胁降低所抵消），
2）AWS与中小企业和企业支出的更高水平紧密相关，而特朗普应该会支持这一点，
3）工会压力减小，
4）Lina Khan的影响减弱（FTC chair）。
3. Telsa (炸裂升幅）
这里引述Gene munster 和 Wedbush
$TSLA上涨了12%（早些时候上涨了15%）。我认为这一波动是基于情绪，这种情绪是埃隆做出了一个重大赌注并且是正确的。
这使投资者更有信心，他下一个重大赌注更有成功的潜力。下一个重大赌注就是自动驾驶。
埃隆表示他正把公司押注于自动驾驶，而他与特朗普的关系提高了联邦政府更快批准埃隆计划的可能性。这一点很重要，因为在自动驾驶的监管方面，监管比技术方面更难推进。埃隆仍需与各州打交道。
那么，自动驾驶对特斯拉的业务意味着什么？如果特斯拉到2030年在美国的打车市场上占据50%的份额，这将为特斯拉的经营收入增加20%，约为50亿美元。
此外，特斯拉还将售出大量的Cybercab，马斯克在上次电话会议上的评论暗示，长期来看，约三分之一的交付（每年200万到400万）将是Cybercab。我认为这个数字可能会低于100万。
无论如何，今早特斯拉自动驾驶计划成功的几率上升了。
Wedbush预计市场将会出现“非常强劲的牛市反应” （180K：结果出来前 Wedbush已经这样预测）。
Wedbush认为，特朗普对电动车行业整体而言可能是负面的，因为补贴和税收激励措施可能会被取消。
然而，对特斯拉来说，这将是一个“巨大的积极因素”，Wedbush认为特斯拉在电动车行业的规模和范围无与伦比。这种动态可能使特斯拉在没有电动车补贴的环境中获得明显的竞争优势，同时更高的中国关税可能继续阻碍像蔚来（NIO）这样的低价中国电动车进入美国市场。
Wedbush表示，如果自动驾驶在2025年开始加速，并且对Cybercab形成利好，特朗普的胜利可能会使特斯拉的股价增加40至50美元。（180K：市场反应多数都可以算成来自自动驾驶的增量）
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2. 关于中国资产
香港股市在美国选举日开盘时小幅下跌，但随着特朗普在投票中早期领先，午后损失加速，而其他“特朗普交易”表现强劲——包括USDCNH一度上涨1%，达到7.19。
当福克斯宣布特朗普胜利时，投资者流出并未停止，香港股市显著滞后于内地A股（SHCOMP -9个基点，CSI 1000 +0.4%）。
中国和香港市场对特朗普政府时期的记忆，尤其是他实施贸易壁垒和针对中国科技公司，可能会激发一些“肌肉记忆”（180K：更像是市场的一个膝跳反应）。
而现在的大问题是，北京将如何回应国内刺激措施？香港市场的成交量达到了217亿港元，显著上升，为10月18日以来的最高水平。
南向资金流入几乎再次创下历史新高：以28亿美元计算，这是有记录以来的第四大流入日，也是自2021年1月以来的最大流入。
在资金流动方面，今天的交易盘显示出1.1倍的卖方偏向，名义金额较过去四周日均增长了74%。
尽管早上该我们主要看到买入流向，但由于午后在宏观产品（如ETF）上的一些资金流出，交易盘出现了相反的倾斜。
除去在ETF中的大宗卖方外，整体上当天的买方偏向仍然存在，特别是在通信服务（互联网）领域，出现了显著的买盘，而金融、消费和日用消费品领域则出现小幅卖出。
对冲基金在总交易盘中占比不到10%，他们在通信服务（互联网）领域也偏向买入，但在金融领域则有卖出。
选举结果并未在中国和香港股市引发客户的显著反应，因为历史上这一事件更多被视为宏观交易。(180K：肌肉记忆 / 膝跳反应）
下面是一个小小的预测，取决于北京接下来刺激的 beat / miss;
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一些其他thoughts / chatter (时间关系，不翻译)。
GS -
JPM
UBS
