暴雷？3000亿灰飞烟灭！千亿医药巨头跌落神坛，千万库存无人问
文摘
2024-11-05 17:30
广东
一张打了码的身份证，一小瓶白色的悬浊液，构成了多少女性的安心和骄傲。HPV疫苗，这曾经被视为抵御宫颈癌的“盾牌”，如今却似乎渐渐失去了光环，甚至有人称之为“鸡肋”。这究竟是怎么回事？![]()
从“一瓶难求”到“随到随打”
时间倒回2016年，葛兰素史克的二价HPV疫苗“希瑞适”获批上市，正式开启了中国HPV疫苗市场的大门。随后几年，默沙东等国际巨头也纷纷加入赛道，各种“价”的HPV疫苗陆续上市，但市场需求却远超供给。![]()
那时的HPV疫苗，堪称“网红”产品。女性们为了接种九价疫苗，不得不提前几个月预约，甚至加价找黄牛抢号。在网络平台上，大家纷纷分享“抢疫苗的技巧”和“预约心得”，整个过程就像是一场无声的争夺战。![]()
然而，这种“一苗难求”的局面并没有持续太久。随着国内疫苗产能的提高，年龄限制的放宽，以及各地接种服务的普及，HPV疫苗越来越容易获得了。现在，打开疫苗预约小程序，发现几乎所有医院的疫苗都很充足，之前的排队景象已经不见了。![]()
从“一瓶难求”到“随到随打”，HPV疫苗市场经历了一场剧烈的转变。这背后，究竟发生了什么？HPV疫苗接种率的快速增长是市场变化的重要原因。在短短三年的时间，9到15岁女性的疫苗接种率就上升了将近18%。![]()
而在一线城市，疫苗的接种率更高一些，可以说，大部分想打高价HPV疫苗且经济条件允许的女性已经完成接种了。然而，高昂的价格仍然是阻碍HPV疫苗进一步普及的重要因素。默沙东的九价疫苗三针要3993元，这个价格对于很多人来说可不便宜，都超过了一般人一个月的可支配收入。![]()
对很多经济不太宽裕的女性来说，这确实是一笔不小的开销。与此同时，二价HPV疫苗的价格战也愈演愈烈。为了争夺市场份额，万泰生物和沃森生物这些国产二价疫苗的厂家一直在降价，有的单价甚至不到30元。![]()
这种价格战无疑对高端市场造成了冲击，也使得一些消费者对高价疫苗的性价比产生质疑。HPV疫苗市场增长缓慢，主要是因为市场已经很饱和了，价格又高，再加上低价竞争的影响。曾经的“香饽饽”如今却面临着“卖不动”的尴尬局面，而销售这些疫苗公司之一的智飞生物，会遭受到怎样的冲击呢？![]()
以上信息来源：新浪财经2024-10-27——医药最大雷智飞生物：代理模式的“囚徒困境”
在HPV疫苗市场的发展中，智飞生物的表现特别值得关注。这家曾经的“疫苗茅”，凭借代理默沙东的HPV疫苗，一度风光无限。![]()
默沙东借助智飞生物的渠道优势迅速打开了中国市场，而智飞生物也依靠代理HPV疫苗获得了丰厚的利润。但是，随着市场环境的变化，这种合作模式的问题也慢慢浮现出来了。![]()
由于需要按照协议履行采购义务，智飞生物不得不持续采购默沙东的疫苗，即使市场需求已经放缓。这就让库存越积越多，资金周转也越来越紧张。根据智飞生物2024年三季报，其存货高达207亿元，环比增长32%，相比年初更是增长了130%。![]()
千万支疫苗的库存，如同大山一般压在智飞生物身上。为了消化库存，智飞生物增加了销售人员，加大了销售力度，但效果并不明显。2024年三季度，其营收同比下降70%，而销售费用却同比增长24%。这种“拆东墙补西墙”的做法，无疑加剧了企业的经营困境。![]()
更严重的是，智飞生物的自研产品很少。多年来，他们主要精力都放在了代理业务上，对自主研发的投资不够。这导致其产品线单一，缺乏核心竞争力，难以应对市场变化。![]()
过度依赖代理模式，使得智飞生物陷入了“囚徒困境”。它既离不开默沙东，又难以应对市场竞争和库存问题。曾经的辉煌，如今却显得格外脆弱。智飞生物的遭遇是只有他一个，还是说医药行业都有呢？![]()
以上信息来源：蓝鲸财经2024-09-18——市值蒸发3000亿，智飞生物开打疫苗“价格战”创新才是出路
智飞生物的困境，并非个例。它折射出的是整个医药行业，尤其是疫苗行业普遍存在的“代理依赖症”。![]()
许多企业习惯于代理国外成熟产品，赚取快钱，却忽视了自主研发的重要性。这种短视行为的后果，在HPV疫苗市场表现得淋漓尽致。市场需求大的时候，代理模式能迅速赚钱。![]()
但一旦市场饱和，价格战打响，缺乏核心竞争力的代理商就只能被动挨打。HPV疫苗市场的价格战，已经给整个行业敲响了警钟。低价竞争不仅损害了企业自身的利润，也扰乱了市场秩序，不利于行业的长远发展。与此同时，医药创新也受到了外界的挑战。![]()
财政部数据显示，2024年前三季度卫生健康支出同比下降10.4%，医药行业的投融资环境也不容乐观。在这种情况下，企业更应该加大研发投入，提升核心竞争力，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。![]()
反观沃森生物，这家同样以传统疫苗起家的企业，近年来积极布局创新研发和海外市场，取得了不错的成绩。2024年前三季度，其研发费用率高达20%，海外收入同比增长41%。沃森生物的成功，证明了创新才是医药企业发展的长久之计。![]()
默沙东的九价HPV疫苗专利快到期了，国产九价HPV疫苗的上市将改变市场格局。万泰生物、沃森生物等国内企业都在积极布局九价疫苗，一场新的竞争即将拉开帷幕。国产疫苗的崛起，将为消费者提供更多选择，也有望进一步降低疫苗价格，惠及更多人群。然而，国产疫苗也面临着挑战。![]()
如何在保证质量的同时控制成本，如何提升品牌影响力，如何拓展国际市场，这些都是国产疫苗厂商需要思考的问题。除了九价疫苗，其他价型的HPV疫苗也在同步发展。康乐卫士的三价HPV疫苗已经进入三期临床试验，有望成为国内首款上市的三价HPV疫苗。![]()
不同价型疫苗的共存，将进一步丰富市场供给，满足不同人群的需求。此外，男性HPV疫苗市场也值得关注。越来越多的研究表明，HPV病毒不仅会导致女性宫颈癌，也会引发男性多种癌症。目前，全球已有近100个国家推荐男性接种HPV疫苗。![]()
虽然国内男性HPV疫苗市场尚处于起步阶段，但其发展潜力不容小觑。HPV疫苗市场，正在经历从“蓝海”到“红海”的转变。未来的竞争会越来越激烈，对企业的要求也会更高。只有那些真正重视创新、关注市场需求、拥有核心竞争力的企业，才能在未来的市场竞争中脱颖而出。![]()
以上信息来源：2024-08-01新京报——独揽局面即将打破，默沙东九价HVP疫苗已经卖不动了？结语
从“网红”到“过气”，HPV疫苗市场的变迁，映射出的是医药行业发展的缩影。过度依赖代理、忽视创新，终将被市场淘汰。只有坚持自主研发，才能掌握核心技术，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。HPV疫苗的故事，也是一个关于创新、竞争和未来选择的故事。它告诉我们，在变化快速的市场里，只有不断创新，才能赢得未来。![]()
