节后持续调整数日后，周一A股再迎升势，两市成交1.65万亿元，逾5000股飘红，31个申万一级行业尽数上涨，计算机、国防军工、电子、房地产等行业领涨，上证指数、深证成指、创业板指涨幅均超过2%。（来源：wind ,截至2024.10.14）
景顺长城投研团队认为， 9月底国新会和政治局会议释放积极的政策转向信号，市场风险偏好大幅抬升，短短几个交易日A股积累较大的涨幅；而节后开始，A股面临获利回吐压力, 开启震荡回调的走势。
本次财政部进一步确认了未来财政力度极大的信号，其中对市场有较强提振作用的是蓝部长在宣布四项政策后，再度明确“逆周期调节绝不仅仅是以上的四点”、“比如中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间” 。表明未来政策将内生于经济形势，中央财政将根据经济形势进一步发力和制定增量举措。本次会议定调积极，当前财政和货币齐发力，政策层加大逆周期调控的决心强。
未来重点关注本月可能召开的人大常委会对具体财政方案的落地情况，以及后续支持基建和消费的增量政策等。后续随着政策落地传导至基本面，市场有望呈现结构性投资机会，可关注基本面预期改善的行业。
港股方面，当前恒生指数风险溢价自9 月11 日9.5%的高点快速回落至6.0%，低于2010 年以来历史均值，为2023 年1 月以来新低，表明当前计入的乐观情绪已经与2023 年初的高点相当。但目前居民和企业部门的资产负债表难以和当时类比。后续更大的上涨空间来自于国内政策效果的不断兑现，以及超预期的财政政策力度，直接受益的顺周期板块有望跑赢。此外，美国经济软着陆的可能性在不断提升，随着后续利率的下行，可关注利率敏感的成长股（互联网、科技成长，生物科技等）以及受美国地产需求拉动的出口链等。
美股方面，从经济数据看，预期的充分计入和长端利率提前下行都增加了软着陆的可能性，进而使得美联储实际上反而不用降那么多。美国可能接近经济周期拐点，相比美债和黄金，更为确定的是直接受益于美联储降息的短债（短债性价比好于长债，应该做曲线的“陡峭化”）、逐步修复的地产链。更大的指数反弹和顺周期表现则需要数据和事件的催化与配合。如果未来一两个月美国经济与中国财政数据都得到验证的话，工业金属如铜等、美国制造业板块也值得关注。需要等待后续几个重要数据验证，如美国大选日（11 月5 日），11 月FOMC（11 月8 日）以及在9 月油价上涨和罢工后的10 月通胀（11 月13 日）。
风险提示：上述观点是基于目前市场情况分析得出，具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
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