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1 一周市场表现

2.1 动力煤

截至2024年9月27日，秦皇岛动力煤价格728.00 元/吨，周环比上升0.14%；山西大同动力煤坑口价格750.00元/吨，周环比上升1.35%；陕西黄陵动力煤坑口价格为780.00元/吨，周环比上升5.41%；截至2024年9月20日，海外煤炭价格纽卡斯尔NEWC动力煤现货价136.48美元/吨，周环比下降0.73%，同比下降16.38%，欧洲ARA港动力煤现货119.25美元/吨，周环比持平，同比上升5.07%，理查德RB动力煤现货价103.40美元/吨，周环比下降6.43%，同比下降21.71%。

截至2024年9月23日，北方主流港口动力煤库存为3,138.70 万吨，周环比上升1.98%，同比上升9.46%；南方港口动力煤库存为3,274.20 万吨，周环比下降4.91%，同比上升8.46%。截至2024年9月20日，55个港口动力煤库存，周环比下降1.08%，同比上升7.85%。

2.2 炼焦煤

截至2024年9月27日，主焦煤京唐港价格1,780.00 元/吨，周环比上升0.56%；澳大利亚峰景矿焦煤价格204.00 美元/吨，周环比下降4.62%；焦煤期货结算价格1,393.00 元/吨，周环比上升8.66%。

截至2024年9月27日，炼焦煤库存三港口合计395.07 万吨，周环比下降1.49%，同比上升111.50%；六港口合计398.07 万吨，周环比下降1.48%，同比上升111.98%；247家炼焦煤钢厂库存724.97 吨，周环比上升0.26%，同比上升0.84%。

2.3 下游需求情况

截至2024年8月，全国全社会用电量9,649.00 亿千瓦时，同比上升8.89%；火电发电量6,148.80 亿千瓦时，同比上升4.39%；截至2024年9月19日，重点电厂煤炭日耗量周环比下降8.94%，库存周环比上升0.47%，同比持平，库存可用天数周环比上升。

截至2024年9月27日，螺纹钢价格3,555.00 元/吨，周环比上升4.71%，同比下降7.23%；水泥价格331.00 元/吨，周环比上升0.30%，同比上升3.44%。

3 行业要闻 

2024年9月27日，国务院新闻办公室举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会，生态环境部相关负责人介绍，经济社会发展的“含绿量”明显增加，累计淘汰落后煤炭产能10亿吨、钢铁产能3亿吨、水泥产能4亿吨；95%以上煤电机组和45%以上的粗钢产能完成超低排放改造，建成全球规模最大的清洁电力体系和清洁钢铁生产体系。持续推动产业结构优化调整，加快推进能源清洁高效利用，煤炭消费占一次能源消费比重从10年前的67.4%下降到去年的55.3%；完成北方地区3900万户的清洁取暖和散煤治理改造。在交通运输绿色转型方面，10年来累计淘汰高排放车辆超过4000万辆。（资料来源：国务院新闻办公室）

2024年9月27日，国家统计局公布2024年1—8月份全国规模以上工业企业利润，实现利润总额46527.3亿元，同比增长0.5%。煤炭开采和洗选业下降20.9%，石油煤炭及其他燃料加工业、黑色金属冶炼和压延加工业同比由盈转亏。（资料来源：国家统计局）

2024年9月27日，国家统计局日前公布的数据显示，9月中旬，全国煤炭价格稳中有涨。各煤种具体价格变化情况如下：无烟煤（洗中块，挥发份≤8%）价格1125.3元/吨，较上期上涨7.3元/吨，涨幅0.7%。普通混煤（山西粉煤与块煤的混合煤，热值4500大卡）价格668.8元/吨，较上期上涨22.4元/吨，涨幅3.5%。山西大混（质量较好的混煤，热值5000大卡）价格为760.5元/吨，较上期上涨15.1元/吨，涨幅2.0%。山西优混（优质的混煤，热值5500大卡）价格为859.7元/吨，较上期上涨14.7元/吨，涨幅1.7%。大同混煤（大同产混煤，热值5800大卡）价格为906.7元/吨，较上期上涨15.8元/吨，涨幅1.8%。焦煤（主焦煤，含硫量<1%）价格为1625.0元/吨，连续第二期持稳。从上述数据可以看出，9月中旬，动力煤价格涨幅扩大，无烟煤反弹上涨，焦煤继续企稳运行。此外，9月中旬，全国焦炭（准一级冶金焦）价格1521.2元/吨，较上期下跌34.6元/吨，跌幅2.2%。（资料来源：国家统计局）

2024年9月25日，国家矿山安全监察局举行新闻发布会，通报今年以来全国矿山安全生产形势，介绍矿山安全生产治本攻坚三年行动工作进展情况。发布会指出，今年以来，我国矿山安全生产实现了事故总量、较大事故、重大及以上事故“三个下降”。其中，矿山事故起数和遇难人数同比分别下降25.6%和31.9%，较大事故起数和遇难人数同比分别下降35%和28.7%，重大及以上事故起数和遇难人数同比分别下降66.7%和80%，未发生特别重大事故。（资料来源：国家矿山安全监察局）

2024年9月27日，国家能源局发布关于稳妥推进能源绿色低碳转型的要闻，文中提及：一方面，煤炭等化石能源的功能定位需要逐渐改变。要加快现役煤电机组节能降碳改造、灵活性改造、供热改造“三改联动”，从原有的主要支撑性电源向基础保障性和系统调节性并重转变，在保障能源安全的前提和经济成本最优的情况下，实现安全可靠有序替代。另一方面，构建以非化石能源为主体的多元能源生产供给体系。非化石能源是我国能源体系的关键组成部分。要从各地资源禀赋出发，科学合理确定新能源发展规模，提升新上项目非化石能源消费比重。同时，要发挥煤炭兜底保障作用，加强煤炭资源精细地质勘查，科学优化煤炭产能，加大油气资源勘探和开发力度，力争国内石油长期稳产，稳步提升天然气产量。（资料来源：国家能源局）

2024年9月27日，据CNBC印度尼西亚频道雅加达发布信息，受冬季临近欧洲对煤炭的需求可能增加、印度动力煤进口量增加和中国计划提供经济刺激计划的多项支撑，国际市场动力煤价格在六天内攀升6.1%。路孚特(Refinitiv)数据显示，洲际交易所（ICE）纽卡斯尔10月合约基准煤炭价格本周四（2024年9月26日）收盘比前一交易日上涨0.38%，升至每吨143.45美元，标志着已连续六个交易日上涨，累计涨幅达6.1%。（资料来源：中国煤炭经济研究会）

2024年9月25日，据俄罗斯联邦统计局发布的最新工业生产统计月报快报数据显示，2024年1-8月，俄罗斯煤及褐煤产量累计为2.75亿吨，比上年同期下降1.8%。前8个月的煤炭产量中，炼焦煤产量7390万吨，比上年同期增长8.5%；其它烟煤（非炼焦烟煤）产量1.27亿吨，同比下降6.8%；无烟煤产量为1400万吨，同比下降19.3%；褐煤产量6010万吨，同比增长3.0%。（资料来源：中国煤炭经济研究会）

4 重点公司公告

【兖矿能源】公司于2024年9月23日发布关于并购Highfield Resources Limited的公告，兖矿能源将通过资产注入和现金认购方式获得高地资源新增发股份，成为交易后高地资源的第一大股东并控制董事会。根据《股份认购协议》，高地资源按0.50澳元/股向包括兖矿能源在内的若干战略投资人定向增发高地资源股份，募资2.20亿美元，兖矿能源有意向出资不超过0.90亿美元参与认购，如果其他战略投资人认购金额超过1.30亿美元，兖矿能源认购金额可以相应降低（“现金认股交易”）。募集资金主要用于Muga项目建设所需要的资本开支及一般性流动资金需求。高地资源在澳大利亚注册成立，并于2012年2月在澳大利亚证券交易所上市，其主要业务为钾肥项目的开发，核心项目为西班牙北部的Muga项目。按照JORC规范，其探明及控制的原位矿石储量为1.04亿吨，氯化钾品位为16.1%；一期和二期设计产能均为50万吨/年，合计产能为100万吨/年。

5 周观点

供给端：动力煤方面，月底个别煤矿已完成本月生产任务暂时停产，叠加近期产地安全检查频繁，整体煤炭供应有所收紧。炼焦煤方面，煤矿端生产保持相对较高水平，供应保持宽松。

6 风险提示

（1）煤炭产能大量释放。煤炭行业产能优化升级，可能出现产能释放超过预期，导致煤炭价格大幅下跌。

本文摘自报告：《煤炭行业周报：动力煤价格延续上涨，港口库存持续下降》

报告发布日期：2024年9月30日

报告发布机构：华龙证券

分析师  景丹阳：S0230523080001

联系人  彭   越：S0230124010004

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