首先最震惊的毋庸置疑是服务业ISM的就业分项了吧。43.4这个数字只有在08年和20年见过。如果是真的，那说明就业市场已经发生了毁灭性的变化。但很可惜能支持美国就业市场崩盘的证据并不多。首先每周的失业保险领取人数并没有一个显著的上升，反而相比往年还少一点。其次在ISM的报告中关于就业分项部分的说明是：“Comments from respondents include: “Remote work is preferred for most, making it difficult to recruit skilled employees, and our skilled employees are leaving for hybrid options” and “Layoffs have increased in the professional services and staffing industries over the past several months as companies try to reduce cost amid the climate of economic uncertainty and decreasing customer demand.” 但在NFP中的industry professional & business serivce分项是+13k，也并没有看到显著的恶化。因此这一次就业方向的大幅度恶化应该是由于某种技术原因。
上周更重要的一个信息是美联储公布的会议纪要。鲍威尔在上一次急着会中透露在这次会议中讨论了关于降息一事，但后来Willimas又连忙出来纠正，所以大家本来想看看这到底是怎么回事。结果降息没找到，却找到了一堆关于联储成员关于逆回购的讨论。美联储的逆回购被视为是市场中多余的流动性。从美联储的表中可以看出，最近这6个月美联储缩表和财政部收款都是从逆回购走的，银行的reserve反而还是增加的，这个股和债提供了一个很强的支撑。美联储今年继续QT，财政部继续要吸钱，本来逆回购干了之后钱就要从Reserve走，对资产价格是个坏事。但现在美联储多位成员表示有充分意识到逆回购减少带来的流动性风险（估计是2019年的教训实在是太大了），这意味着未来逆回购存量越少，美联储减缓QT的概率就越大，这个又将今年美国的一大风险防范于未然。其实从前年的英国国债暴跌，去年的美国国债供给问题，到今年的逆回购潜在风险等能看出，欧美央行对于系统性/潜在风险还是愿意非常及时的做出反应的。对于今年的美债来说，这算又多了一个安全网。
2024年，我比较倾向于对标2019年。2019年美联储开始降息为经济托底，其实抛开贸易摩擦的话全年都是一个波动性非常小的一年。今年基本上能看得见的风险都被price in的比较充分了（除大选吧），因此我倾向于觉得今年的市场波动要比去年都要小。
回到美债。供给端来说1月是个供给大月。这个月企业债发行比往年多一点预测在150-160bn，这是因为很多企业看到收益率终于开始走低了就赶紧出来发债。续上周60bn发债之后，下周仍然有30bn左右（但后半周主要是金融债）。国债下周有3/10/30年拍卖，也是1月供给的高峰。从需求端来说，JPM的client survey显示RM对3.9这个位置不是很想追高了（而且应该去年年底是买多了）。但基于目前的美联储政策，经济数据来看，对于逢低买入的意愿还是很强的。而且二月份债的净供给会一下子下来很多，所以债真正能涨的顺的时候还是要等一等。
周一
-日本能登半道发生地震
周二
-央行：2023年12月，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增抵押补充贷款3500亿元，期末抵押补充贷款余额为32522亿元。
周三
-美国ISM制造业PMI好于预期
-美联储会议纪中多名成员提到需要提前定好何时应该减少QT
周四
-美国ADP就业数据好于预期
-美国失业保险领取人数少于预期
周五
-美国就业人数，时薪数据好于预期
-美国ISM服务业PMI差于预期，就业分项为2020年疫情以来最差
星期一, 1月 08
15:00 德国贸易账（季调后） (11月)
15:00 德国工厂订单年率（未季调） (11月)
17:30 欧元区Sentix投资者信心指数 (1月)
18:00 欧元区工业信心指数 (12月)
18:00 欧元区经济信心指数 (12月)
18:00 欧元区服务业信心指数 (12月)
18:00 欧元区消费者信心指数 (12月)
18:00 欧元区商业景气指数 (12月)
18:00 欧元区零售销售 (11月)
星期二, 1月 09
01:30 Bostic
04:00 美国消费者信贷 (11月)
07:30 日本东京地区扣除新鲜食品后消费者物价指数 (12月)
07:30 日本东京地区核心消费者物价指数 (12月)
07:30 日本东京地区消费者物价指数 (12月)
08:30 澳大利亚季调后零售销售(11月)
08:30 澳大利亚营建许可 (11月)
15:00 德国季调后工业产出 (11月)
15:45 法国贸易帐 (11月)
15:45 法国经常账 (11月)
18:00 欧元区失业率 (11月)
19:00 美国NFIB小型企业信心指数 (12月)
21:30 美国贸易帐 (11月)
21:30 加拿大营建许可(月率) (11月)
21:30 美国商品贸易帐 (11月)
21:30 加拿大贸易帐 (11月)
23:00 美国IBD/TIPP经济乐观指数(月率) (1月)
星期三, 1月 10
01:00 Barr
02:00 美国3年期国债拍卖
05:30 美国API每周原油库存变化 (1月 5)
07:30 日本劳动现金收入 (11月)
07:30 日本家庭支出 (11月)
08:30 澳大利亚央行消费者物价指数 (11月)
15:45 法国工业产出(月率) (11月)
18:30 德国10年期国债拍卖
20:00 美国MBA抵押贷款申请 (1月 5)
23:00 美国批发库存月率 (11月)
23:30 美国EIA原油库存变化 (1月 5)
星期四, 1月 11
02:00 美国10年期国债拍卖
04:15 Williams
05:45 新西兰营建许可月率 (11月)
07:50 日本外汇储备 (12月)
08:30 澳大利亚进口 (12月)
08:30 澳大利亚贸易帐 (12月)
13:00 日本同步指标 (11月)初值
13:00 日本领先指标 (11月)初值
14:00 日本机械工具订单年率 (12月)
17:00 欧洲央行经济报告
21:30 美国初请失业救济金人数 (1月 5)
21:30 美国续请失业金人数 (12月 29)
21:30 美国消费者物价指数 (12月)
21:30 美国核心消费者物价指数 (12月)
23:30 美国EIA天然气库存变化 (1月 5)
星期五, 1月 12
02:00 美国30年期国债拍卖
03:00 美国政府预算 (12月)
07:50 日本外资买进日股 (12月 29)
07:50 日本买进外国债券 (12月 29)
07:50 日本贸易帐（财务省） (11月)
07:50 日本经常帐（未季调） (11月)
07:50 日本外资买进日股 (1月 5)
07:50 日本买进外国债券 (1月 5)
08:30 澳大利亚房屋贷款 (11月)
09:30 中国消费者物价指数 (12月)
13:00 日本经济观察家现况指数 (12月)
13:00 日本经济观察家前景指数 (12月)
15:00 英国制造业生产 (11月)
15:00 英国工业生产 (11月)
15:00 英国服务业指数(3个月/3个月) (11月)
15:00 英国贸易帐 (11月)
15:00 英国国内生产总值月率 (11月)
15:45 法国消费者物价指数 (12月)
15:45 法国消费者支出 (11月)
21:30 美国生产者物价指数(12月)
21:30 美国核心生产者物价指数 (12月)
23:00 密歇根大学5年消费者通胀预期 (1月)初值
23:00 Kashkari
