一、产能基数继续增加
如图中所示，近年来，PVC产能稳步提升，2023年新增160万吨PVC装置，PVC产能进一步提升，产能释放后达3042万吨。2024年，仍有PVC生产企业投产，例如浙江镇洋30万吨乙烯法装置和陕西金泰30万吨装置，个别企业退出，涉及山西霍家沟10万吨装置，产能继续增长，目前产能约在3092万吨。
二、停车及检修压制开工率，但产量仍增长明显
从图中可以看出，2024年月度PVC产量增长明显，甚至部分月份产量在200万吨以上，此外年内PVC生产企业检修较多，且较为分散，压制了整体开工，缩减了部分供应量，但供应面上压力仍在。后期来看，在PVC产能全面释放的情况下，前期PVC停车装置的恢复以及检修装置减少，PVC企业开工率将陆续提升，国内PVC产量有再次提升预期，也存在创历史新高的可能。
三、库存消化缓慢，且仍显高位
社会库存：截至2024年10月28日，华东华南地区样本仓库总库存有所下降，华东华南社会库存在47.86万吨左右，环比减少0.29%。其中华东地区样本仓库库存约在43.17万吨左右，华南地区样本仓库库存约在4.69万吨左右。
企业库存：截至2024年10月28日，国内PVC样本生产企业库存有所下降，大约在34.99万吨左右，环比减少2.18%。
四、需求低迷，制品企业运行不佳
近几年来，在经济恢复不及预期以及房地产受挫等因素下，各行各业均受到一定影响，PVC下游制品企业也不例外，尤其是PVC下游制品企业大部分为中小型企业，因此冲击性应该较强一些，因此近两年PVC下游企业开工率维持偏低水平，基本在维持在30-55%左右。当前下游制品企业开工多根据自身订单而定，此外自身盈利不佳以及PVC价格波动频繁，下游观望情绪浓厚，长期保持刚需采购为主。短期而言，下游需求难有明显起色。
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