本文计算的供给缺口是基于碳酸锂价格（不含税价）低于8.5万元/吨LCE的基础上，如果2025年碳酸锂价格（不含税价）涨到8.5万元/吨LCE以上，那么，那么，部分品位较低、开采冶炼成本较高的锂矿石可以补上来，填上供需缺口。
一、前情回顾
在《2025年将见证碳酸锂价格“10万+”》一文中，我们曾经大致估计过，需求层面，2025年全球碳酸锂的需求量合计约为142.1万至144.6吨LCE。供给层面，不考虑锂电回收的情况下，2025年全球碳酸锂的供给量合计约为139.3万吨LCE，假设2025年锂电回收量约为5万至10万吨LCE，那么，2025年，全球碳酸锂供需基本平衡。
二、碳酸锂供给量修正
碳酸锂的供给量修正主要集中在“盐湖提锂”方面。在《2025年将见证碳酸锂价格“10万+”》一文中，对国内盐湖提锂的碳酸锂供给量估计为：2024年为16.5万吨LCE，2025年为21.9万吨LCE，同比增速为32.7%；对美洲盐湖提锂的碳酸锂供给量估计为：2024年为34.6万吨LCE，2025年为45.7万吨LCE，同比增速为32.1%。
但是，经过对国内盐湖的建设、试产周期的进一步研究，我发现，之前的估计过于乐观，在《“盐湖提锂”的碳酸锂年产量估算方法》一文中，重新估计了国内盐湖提锂的碳酸锂供给量估计为：2024年为12.9万吨LCE，2025年为15万吨LCE，同比增速为16.3%。
因此，我认为，对美洲盐湖的碳酸锂供给同比增速也需要下调，尤其是一些新开发的锂盐湖能不能顺利投产是需要打问号的。以紫金矿业在阿根廷的3Q项目为例，2022年3月开工，理论上至2024年3月应该建成试产。结果到了8月，紫金矿业表示“阿根廷3Q项目具备三季度开始备料的能力，但在当前七八万的价格环境下启动生产有很大压力。公司强调会基于价值原则生产，若无经济收益将不做无效产出。”
因此，我认为美洲盐湖2025年的碳酸锂供给同比增速大致和国内差不多，也是16%至17%之间，假设为16.5%，那么，美洲盐湖的2025年碳酸锂供给量约为40.3万吨LCE。
这么一合计，2025年，全球盐湖能够供应的碳酸锂供给量合计约为55.3万吨LCE，比之前估计的67.6万吨LCE整整少了12.3万吨LCE。
三、小结
因此，我认为，至2025年，在碳酸锂价格低于8.5万元/吨LCE的情况下，假设2025年锂电回收量为10万吨LCE，全球碳酸锂供应量合计约为137万吨LCE（包含回收提锂），与需求比，缺口在5.1万至7.6万吨LCE左右。
当市场上碳酸锂“供大于求”的时候，下游电池厂商没有囤货意愿；当市场上碳酸锂“供不应求”的时候，如果哪家电池厂商不囤货，那么这家电池厂商就不得不面对电池生产“饥一顿饱一顿”的情况。
如果算上下游的囤货需求，2025年碳酸锂的供需缺口至少在10万吨LCE这个量级。
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