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惠誉评级表示，零售贷款需求萎靡叠加净息差收窄继续令授评银行的盈利能力承压——据已发布的半年度报告显示，2024年上半年这些银行的营收及净利润同比下降2.7%和0.4%。房地产市场持续承压及房贷重定价或将对银行业近期盈利能力形成拖累，但银行的内在信用状况有充分的缓冲空间抵御资产质量恶化。
鉴于个人住房抵押贷款和房地产开发贷款需求仍陷低迷，惠誉预测，2024年授评银行的贷款增速比为 9%-10%，略低于 2023 年的增速。上述增速预测亦反映了惠誉认为，政府政策将着力强调防范系统风险及过度借贷。消费情绪疲软也令2024 年上半年的零售信贷需求和手续费收入有所下滑。但惠誉预期，基础设施、小微企业贷款及绿色贷款持续增长有望在一定程度上为2024年至2025年银行业整体信贷增长提供支撑。
惠誉认为，目前判断净息差是否已经探底还为时过早——为支持房屋销售，政府可能会进一步下调LPR，以压降贷款（尤其是个人住房抵押贷款）成本。截至2024年上半年末，个人住房抵押贷款占金融机构贷款总额的15%。随着存款准备金率和存款利率下调的影响开始显现，银行业2024 年二季度的净息差为1.5%，与一季度持平。
不过，尽管房地产市场仍处于低谷，鉴于开发贷款敞口可控（占2024年上半年惠誉授评中资银行贷款总额的4%）且按揭贷款的平均贷款价值比水平适中（约为40%-50%），惠誉预计，授评中资银行的生存力评级仍将持稳。
2024年上半年末，已披露中报的惠誉授评中资银行的房地产开发贷款不良率从 2023 年末的 4.6%小幅下降至 4.3%；同期，个人住房贷款不良率自 0.5%微升至 0.6%。由于近年来银行积极处置不良贷款，银行整体不良贷款率保持稳定。2018年至2023 年期间，银行业累计处置不良贷款16.5 万亿元，相当于 2024 年上半年末贷款总额的 7%。
尽管盈利承压，授评银行的资本水平与往年基本持平，这是由于2024年实施的资本新规降低了部分资产类别的风险权重。然而，该影响为一次性事件；若盈利压力持续积聚，而内部资本生成保持疲软，银行面临的资本压力将会攀升。中资银行，尤其是五家全球系统重要性银行，积极通过发行资本工具补充资本。2024年前7个月，全行业发行总额约为 1.1 万亿元，截至 2024 年 7 月底有 1.3 万亿元尚待发行，其中包括为到期工具再融资以及总损失吸收能力（TLAC）工具的发行。
惠誉预期，随着2019 年发行的约 5,700 亿元永续债和 6,300 亿元二级资本债券将于 2024 年到期，中期内中资银行的资本发行需求将居高不下。惠誉估计2020年至2022 年期间发行的资本工具的再融资规模在未来两三年内平均每年将达到约1.3 万亿元。惠誉授评中资银行的年度派息率可能保持在30%左右，因此中期分红不会对其整体资本水平产生重大影响。
本文作者：薛慧如，胡月明，张培艺
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