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星期四
- 大家好，我是AM君，90后，很高兴认识大家。
- 我在现实中的工作，是一名研究员，平时的主要工作是做二级市场研究。
- 未来我将以一个研究员的角度，为大家展示基本面分析的随笔、行业分析、公司分析等。
- 相逢就是缘，希望能和大家一起，实现财富、精神自由。
各位好，我是AM君，又与大家见面了~
短期行情火爆！一个实操性很强的问题——怎么试图发现可能的N倍股机会？
以前我记得我从基本面的层面阐述过这一问题。在研究过更多的股票和周期后，对这一问题我有了新的视角。
周期的级别
周期有大周期和小周期。N倍股的机会一定都是大周期。不过，我也可以这么说，大周期都是由小周期叠加而成的。
说的更通俗一点，十倍股一开始必然是很难直接识别出来的，一定是先涨了2倍，然后再不断地超预期，再涨2倍、2倍……最终合成了十倍股。
而不是一上来就有人能看出十倍股。底部是绝对不可能有人看出能十倍的。除非那个位置的估值非常非常低，这在H股确实有可能。但在A股，即使是周期底部，也会有很多筹码死扛，所以不太可能存在估值杀到非常低（先跌90%再涨十倍）这种情况出现。
不过，确实存在一些情况，使得潜在的5-10倍成为可能。比如如果具备以下几个条件，越多越好，越有可能走出N倍股成为大周期：
（1）估值越低越好。但并不是说N倍股都是低估值起来的（比如19年半导体就是从中等估值起来的，不过启动时放在半导体行业里也基本是历史最低估值了）。
（2）行业一定要面临景气周期，最好有一定的宏大叙事配合。这样方便提估值。比如21年的新能源。
（3）朱格拉（更新）周期容易出十倍股，并且最好是超长周期的行业（一轮周期好几年，而不是两三年就结束了）。这种周期的持续时间长，走慢牛，一旦遇上需求端的爆发力，很可能出现几十倍的股票。其实当年的新能源也可以算。
（4）最好是地位稳固的全球龙头。这样不至于周期来了，结果上市公司却因为行业地位拉跨而没赶上这班车。
（5）在周期开始之前，股价萎靡的市场越长越好。比如，某行业龙头股价已经连续很多年没有明显上涨了，盈利也一直在盈亏平衡线附近徘徊，而行业内其他企业更差，这就意味着这一行业的供给出清已经持续很长时间了。一旦需求爆发……那还是很容易出现爆发性成长的。比如2020年的海运股。
以上讨论的是大周期。之所以我给大周期更多的篇幅，是因为抓大周期的确更有意义。不过，大周期的机会比较稀缺，更多情况是几年一轮的库存中等级别的周期，以及更短一点的波段情绪周期等等。
这其实可以用波浪理论来解释，比如大周期向上对应了波浪的大N浪上升。但中间一定会存在几波下降浪。而下降浪的过程中还可能存在小的上升浪。
周期的嵌套
我们交易之前，一定一定要分清楚自己交易的周期级别，到底是什么样子的。如果是交易超大周期，那么就一定要有面临中周期30-50%回撤的觉悟，因此交易超大周期的买点非常重要。
而如果我们要抓超大周期向上，但最好买在中周期向下即将结束，并触碰超长期支撑位的位置上。而中周期向下一般会持续几个月甚至一年，跌幅在20-50%左右，中间很可能还有2-3次情绪向上的10-20%的反弹，这就是周期的嵌套。
尽可能买在大中小周期共振的位置上——大趋势向上，中周期下降趋势结束，小情绪周期最低迷的时间点。这种情况是胜率和赔率最高的位置，也是我们散户不需要跟机构卷高频的位置。
我们所交易的股票，它必须是趋势向上的，这才能保证胜率尽可能的高。同时，我们又要尽可能的买的低，所以，两者兼顾的买点就是：刚刚形成明显上升趋势的股票形成的回踩买点。
如何判断大周期的赔率？周期何时结束？
对于一个股票，我们买的是上升段。但是当上升趋势形成时，一般已经涨了30-50%，甚至翻倍了。我们应该如何判断周期何时结束呢？
一个比较简单的判断策略，满足条件越多，周期潜在的空间越大：
（1）看股价底部涨了多少了。如果是一轮朱格拉周期的行情，股价一般会涨5-10倍。如果底部起来涨了2倍，并且是第一波，那么极大概率还有后续行情。如果仅仅是小的库存周期的行情，大概率翻一倍就结束了。
（2）看过去几年甚至十几年，股价是不是一直趴着。俗话说：横有多长竖有多高，这背后是有其基本面道理的，典型的例子就是中远海控。趴窝时间越长代表行业格局出清的越发彻底，供需反转后股价能量越大。
有了这些判断方法，接下来就是选定适当的赛道，采用上述策略进行交易了。如果选到一个大的上升周期的赛道，就是一个事半功倍的事情，如同重新买到了刚加入WTO的国内股票一样，潜力无限。
目前我认为比较有长期潜力的赛道有：
消费电子、船周期、橡胶、出海龙头股。
这些赛道绝对适合我们长期耕耘，唯一要解决的问题是：寻找优秀的买入点位。
在我的星球中，我会及时更新处于买点附近的股票清单，以供各位选择。同时，在每周的周报中给出对股票乃至更多宏观资产的理性判断，以便于各位制定相应的投资计划。此外，我会每周更新股票池、重要赔率和胜率择时指标，以及每周的大摩会议录音或纪要，以及每日复盘。期待各位的加入！
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